【千亿观点】新财富金牌分析师停选标志着A股券商从扩张期进入整合期

每年9月是新财富金牌分析师评选的拜票高峰期。本周五21日，中国证券业协会官网突然发出30家券商集体退出第十六届新财富分析师评选的声明，19点12分，新财富杂志官方微博发布了一则公告“鉴于突发原因，新财富决定暂停2018年度新财富最佳分析师评选投票，后续相关进展将及时在新财富媒体平台公告。”随后各大财经媒体纷纷将引爆点指向方正证券的“饭局视频门事件”，曾经有”奥斯卡”之称的新财富金牌分析师选美时代似乎就此谢幕。

其实卖方分析师评级在海外资本市场历史悠久，例如Thomson Reuters, Asiamoney等每年都设有分析师评级和最佳分析师评选。国际章的职业病犯了，认为有必要将海外成熟资本市场的卖方分析师评选与新财富金牌分析师评选做一个对照，毕竟A股的估值已经降温到了与海外资本市场同行基本持平的状态。

客观VS主观：

A股卖方又做研究，又做销售，

金牌分析师如何在客观与主观间求平衡？

众所周知，卖方分析师是券商为买方机构客户推销买卖股票的增值服务之一，因为无论卖方分析师如何推荐，买方还是会依赖自己的研究团队。因此卖方分析师的价值在于：

1）推荐的股票高于同期基准的回报；

2）个股业绩预测的准确度。

参考以下卖方分析师评级卡

卖方分析师评级卡

获奖分析师的薪资可持续性受质疑

资本是逐利用的，资本市场的从业者也是逐利的。业内都知道，卖方分析师们苦心经营“新财富”的主要动力是薪酬，其次才是职业前景。新财富第一名的基本薪资是每年500万元，第二名300万-400万元，第三名100万-200万元，第四、五名在100万元左右，还不计年终奖和其他提成。

根据百度搜索公布的截止为2018年4月的统计数据：中国目前年收入12万的人数约为320万，年收入100万的约87万人，年收入500万的约7000人。

就拿2017年来说，因市场成交量和佣金率双双下降，2017年度百大券商合计经纪业务收入下降，98家证券公司共实现收入985.44亿元，较之2016年度减少18.53%。进入2018年，A股佣金和成交量继续呈下降趋势，平均佣金已经破万三，必然导致券商研究机构对靠新财富评级高薪挖人的可持续性和性价比三思而后行。

新财富本届停选标志着

A股券商从扩张期进入整合期

根据东方财富网，截止到2017年底，A股有131家券商。2018年以来，资本市场疲软，成交量屡创新低，IPO发行数量显著增缓，资本中介类业务增速放缓。资本市场不景气，券商首当其冲。据凤凰财经网报道，截至8月25日，16家A股券商披露2018上半年财务报告，券商行业已进入寒冬期，收入普遍下滑，利润规模大幅缩水。2018年上半年，16家券商中仅有3家归母净利润实现同比正增长，而有5家券商净利润遭到“腰斩”，其中3家券商归母净利润下滑6成以上。

国家章认为，纵观海外成熟资本市场，例如美国券商行业经历了历次行业整合，目前只有五大经纪业务券商：Scottrade, Charles Schwab, Fidelity Investments, E-Trade and TD Ameritrade，他们占据了90%的成交量；伦敦券商行业经历了行业整合，前十五家经纪业务券商占据市场成交量的95%。随着A股股市的降温，A股券商的整合期已经到来。本次30家券商集体退出新财富评选，倒逼本届新财富停选金牌分析师，标志着A股券商从扩张期进入整合期！