君桥资本（Royal Bridge Capital）创始人克里斯·韦根：2018如何启动国际化资产配置？

2018年以来，我国出现了信用违约频发、金融市场低迷等问题。而在国际市场上，新兴市场资本流出，贸易摩擦不断加剧，也考验着各国对宏观经济的把控能力。

不过，挑战与机遇总是并存。在6月14日举办的“迎接全球资产配置新时代——2018恒昌财富升级自媒体沙龙”上，恒昌的战略合作伙伴，君桥资本（Royal Bridge Capital）联合创始人兼CEO、首席投资官克里斯·韦根（Chris Wiegand）认为，现在全球的经济正处于非常强劲的状态，美联储将持续加息，中国投资者如果进行全球资产配置，建议选择固定收益类产品。至于其中具体的诀窍，我们来一探究竟。

图：君桥资本联合创始人兼CEO、首席投资官克里斯•韦根（Chris Wiegand）

作为世界最大的经济体，美国对全球经济形势有着举足轻重的影响。克里斯•韦根在金融市场摸爬滚打已有20多年，曾就职于美联储以及索罗斯旗下基金，还曾是美国前财长的顾问和花旗银行的董事总经理，与前美联储主席格林斯潘以及索罗斯等在全球金融界都极富盛名的人共事，为美国经济走向判断、利率调整以及索罗斯旗下基金的全球布局出谋划策。一年半之前，克里斯与合伙创始人陈小帅一起创立了君桥资本，专注于满足全球高净值投资人在全球平台上的资产配置，而克里斯•韦根曾经的这些工作经历，也让他能够对全球的经济形式进行较为准确的判断，为投资人提供正确的建议。 

在克里斯•韦根看来，目前美国乃至全球的经济正处于2008年金融危机以来的最佳状态，经济增长强劲、稳定、平衡。

国际货币基金组织在今年1月份瑞士达沃斯发布的《世界经济展望报告》中也提出，进入2018年之后，世界经济开始进入快速增长期，考虑到发达经济体的表现，以及美国税制改革和相关财政刺激计划将暂时提振美国的经济增长，将2018年和2019年全球经济增长预期上调0.2个百分点至3.9％。

在这种全球经济走势良好的大背景下，美联储在本月再一次加息0.25的百分点，成为过去两年半以来第七次加息0.25个百分点。君桥资本预测，美联储在2018年将会有4次加息，在2019年将还会有2到3次的加息，这样经过多次加息之后，到2019年利息预计会增长到3%。这与前美联储主席耶伦最近预测的今年美联储将继续加息约3到4次，并且明年也将持续加息的观点不谋而合。

另外，据美国劳工部最新公布的数据显示，美国5月失业率降至3.8%，创下十八年以来新低。克里斯•韦根认为，考虑到美国整体经济发展均衡，以及美国经济还会继续良好走势的大背景，失业率在未来几月可能从现在3.8%继续下滑到约3.5%左右。而如果失业率能降到3.5%，将是美国失业率自上世纪60年代以来的历史最低点。低失业率意味着工薪阶层、普通老百姓可以有更多的收入和存款，可以去花钱、储蓄、投资。这对美国意味着强劲的GDP增速，拉动全球经济增长；对中国来说，也刺激了中国的投资走向世界。

近期以来，美国与世界多个国家挑起贸易争端，成为当前全球贸易中存在的一个主要危险。克里斯•韦根认为，关于贸易争端，要把美国总统特朗普以前做生意的经历与现在做总统联系在一起进行考虑。特朗普是一个喜欢制造混乱的人，而这种混乱，在他做生意的时候能在谈判中制造某种商业优势，他用这个方法成为了百万富翁，也用这个方法当上了总统，而在他竞选成功前，甚至没多少人认为他能够成功当上总统。关于特朗普的这种策略，在其30年前写的一本名为《The Art of the Deal》的书中有非常详细的解释。

不过，克里斯•韦根也谈到，这种策略在与较小规模经济体打交道的时候优势比较明显，但中美之间由于双方经济体的规模都已经很庞大。如果中国加收美国对华主要出口产品关税，比如大豆，这些大豆出口州是特朗普能够竞选成功的中坚力量，特朗普显然不会愿意看到这一情况的发生。所以这种贸易战更深层次的目的，是获得美国出口贸易的增长，比如对华出口汽车产品的增长，而不是真正把美国经济、全球经济搅得天翻地覆。

所以总体来看，当前以及未来一段时间，全球经济将保持稳健的增长，美联储加息政策仍将持续，而贸易摩擦的风险，也不必过分夸大。那么如何在这样的国际经济形势大背景下进行全球资产配置，克里斯•韦根从美国的实践经验中给出了一些建议。

从历史经验的角度来看，随着国家富裕程度不断提高，投资人会越来越趋于选择多元、安全的投资组合，不仅把资产放在国内，也要放在国际市场上。美国市场能够成为国际投资人主要的投资目的地之一，主要得益于三个方面：其一是美国有非常健全、保护投资者利益的法制，其二是美国资本市场流动性非常充足，其三美国金融市场非常透明。

美国金融市场发展到现在已经非常成熟，能够给投资人提供多元化的投资选择。与之相比，中国目前虽然已经成为世界第二大经济体，但投资者在全球范围内进行的资产配置还非常少，还处在进行全球资产配置的早期。克里斯•韦根建议，在这种情况下，进行资产配置重点关注两个原则，一是安全，二是简单。

之所以选定这两个原则，克里斯•韦根解释，是因为将投资扩展到全球市场后，会有许多以前没有预料到的新情况发生。所以在从事全球资产配置这种还不太熟悉的事情的时候，首先要去做一个看起来比较简单直白、相对比较安全而不是变动性极大的产品或者决策。符合条件的投资产品主要有两种，一是房地产，二是固定收益。不过，现在美国的房价已经有所上升，继续投资的升值空间不大，相比之下，固定收益产品可能更加合适一些。尤其是在美国持续加息的大背景下，固定收益产品对投资人的吸引力也在与日俱增。另外，美国的失业率达到历史低点，企业和消费者偿贷能力提高，也对固定收益产品形成良好的刺激。

十九大指出，中国经济已经进入由高速增长向高质量转变的新时代。与此同时，不断涌现出来的高净值人群对于多元化、安全的理财需求也在不断增长。4月12日在京举办的“2018恒昌财富升级峰会”上，清华大学中国与世界经济研究中心（CCWE）主任、清华大学苏世民书院原院长、长江学者特聘教授李稻葵，英诺天使基金创始合伙人李竹，华山资本创始合伙人杨镭，晨晖资本创始管理合伙人晏小平以及君桥资本联合创始人兼CEO、首席投资官克里斯等国内外知名学者、业界精英云集，与高净值客户共话全球宏观经济形势以及新时代下的财富管理接下来在6月22日，恒昌将在上海浦东，举办第二场“2018恒昌财富升级峰会”，继续为投资人提供关于全球经济形势以及全球资产配置方面的干货。峰会上，恒昌还将发布了《恒昌2018高净值人群全球资产配置报告》，对全球经济形势、重点领域投资和2018年资产配置进行了分析，为投资者在全球范围内进行资产配置提供参考。