资本“痛饮”白酒!一年十起重大并购

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发布时间:2021-02-15 18:17:57

新春除旧岁,无酒不成席。


作者|冯伟康

来源|野马财经

过去一年,白酒行业资本涌动,“复星系”接连出手拿下金徽酒、舍得酒,红星二锅头“借壳”上市,景芝酒连番受挫,酒业“一池春水”纷纷搅动。


2021年,资本运作仍是绕不开的话题。


对白酒行业来说,2020年是“节节高”的一年,所谓“沾酒就涨”,白酒股成为资本市场的焦点。


金徽酒在被复星收购之后,收获三连板,股价从16.01元一度攀升至50多元,翻了近3倍。老酒企红星拟通过大豪科技曲线上市的消息传出后,大豪科技连拉涨停板,股价暴涨超100%。


牛年到来之际,我们再次回顾近一年来令人关注的白酒并购事件,感受白酒行业的魔幻魅力。


2020白酒并购“第一枪”


贵州国台酒业入主贵州海航怀酒酒业有限公司,率先吹响白酒并购潮的号角。该并购案从2019年延续至2020年1月宣告完成。


2020年1月5日,贵州国台酒业就并购贵州海航怀酒一事进行正式宣布,并购所有事项已进入收尾阶段,怀酒已于2019年11月6日开工复产,这也意味着,从2019年延续跨年的并购大功告成。


至此,国台酒业拥有国台酒业、国台酒庄、国台怀酒三大基地,预计未来十年年产正宗大曲酱香白酒2.6-2.8万吨。


怀酒前身为贵州怀酒厂,始建于1951年,与茅台酒厂同年组建,处于中国酱酒核心茅台镇,是茅台镇老字号知名酒企。1958年,其获评贵州省优质白酒第三名,此后不断斩获多项名酒金奖,如1988年荣获国家商业部优秀产品金爵奖,1992年荣获香港国际食品博览会金奖等。“怀酒”品牌逐渐成为国内知名白酒品牌。


完成并购大业的国台酒业将目标瞄准了资本市场。


2020年5月,国台酒业递交招股书,拟登陆上海证券交易所,保荐机构为华西证券,如进展顺利,国台酒业将成为继贵州茅台之后,茅台镇第二家白酒主板上市企业。


郭广昌“豪饮”金徽、舍得


2020年5月27日,金徽酒(603919.SH)发布公告,宣布公司控股股东亚特集团与复星集团旗下的豫园股份签署《股份转让协议》,拟以12.07元/股的价格协议转让其持有的公司股份的29.99%。


也是从这天起,金徽酒的股价从18.3元/股一路飙升,11月7日最高飙升至56.17元/股,两个月翻了两倍有余。郭广昌在资本市场的号召力可见一斑。


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金徽酒坐落于甘肃省陇南市徽县,在地理位置上属于秦岭南侧,素有陇上江南的美誉,也是长江上游嘉陵江深处的著名酿酒地,与五粮液、剑南春、泸州老窖等共同分布于长江流域中国名酒长廊地区。


2006年底,亚特集团入主金徽酒。2016年3月,金徽酒以每股10.94元的发行价登陆上交所,成为国内第19家白酒上市公司。


目前,金徽酒仍是甘肃白酒市场龙头企业,行业内素有“西北王”之称。公开数据显示,2019年金徽酒总营收为16.34亿元,其中甘肃省内营收为14.09亿元,省内市场占有率约为23%。


四个月后,复星加码金徽酒。金徽酒10月9日发布的公告称,豫园股份全资子公司海南豫珠要约收购金徽酒8.00%的股份,要约价格为17.62元/股。


本次收购完成后,豫园股份合计拥有金徽酒约38%的股份,进一步加强了控制权。


而到2020年的最后一天,复星再度发布公告称,公司于2020年12月31日参加沱牌舍得70%股权拍卖,并以45.3亿元成功竞得股权。


消息一出,豫园股份直线封顶,复星系其他上市公司也均直线拉升。由此,继金徽酒后,郭广昌再下一城,将舍得酒业(600702.SH)收入囊中。


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复星入主舍得早已有迹可循。2019年5月至2020年11月,复星共减持青岛啤酒H股5%股份,套现合计超过41.03亿港元,约合人民币35亿元。


而与此同时,11月18日,舍得酒业发布公告称,确认沱牌舍得70%股权被冻结一事,并解释称是天洋控股和成功集团一笔约9.74亿元的并购尾款未能谈妥,因纠纷被告上法庭。


由此,舍得酒业控股股东的内部纷争被公开化,客观上也给了复星入局的机会。


中国消费品营销专家肖竹青向野马财经表示,这是“三方共赢的局面,因为舍得酒业,有老酒,有品牌,有团队,有全国性的网络,豫园股份有资本,有实业支撑,也有做酒业的可持续发展的决心。”


“分手”枝江酒业,维维股份不懂白酒?


“豆奶大王”维维股份(600300.SH)曾耗资5.88亿元人民币买入枝江酒业71%股份,双方牵手11年后,维维股份白酒业绩不佳,如今也到了“分手”时刻。


2020年8月4日,维维股份发布公告称,拟以4.615亿元将所持有的枝江酒业71%股份转让给江苏综艺。


维维股份曾两度牵手枝江酒业。2009年,维维股份收购枝江酒业51%股权,对价3.48亿元;2013年,维维股份再次出资2.4亿元进一步收购枝江酒业20%的股份,持股比例上升至71%。


枝江酒被称为“湖北第一名酒”,知名演员曾志伟、孙红雷都曾是该品牌的代言人,那句“知心 知己 枝江酒”广告语更是深入人心。


2020年9月1日,贵州醇董事长朱伟发布消息,宣布正式接任枝江酒业董事长、总经理、销售公司总经理职务。2日,朱伟发布首条“枝江酒业新政”:全员涨薪10%,连涨五年。


贵州醇同样是江苏综艺从维维股份接手而来,朱伟领导下,营销手段也如出一辙,他曾对媒体表示,枝江酒将和贵州醇一起管理,对于枝江酒的期待是重回行业前十。


大豪科技“饮”红星,提前连涨遭问询


2020年11月24日晚间,大豪科技(603025.SH)发布公告称,将以发行股份的方式,购买控股股东一轻控股持有的资产管理公司100%股权,并向京泰投资购买其持有的红星股份45%股份。


这意味着,如若重组成功,红星股份将借此登陆资本市场。就在停牌公告发布的当天,大豪科技涨停,市值80.48亿元。


中国食品产业分析师朱丹蓬向野马财经表示:“红星二锅头要赶上清香白酒高速增长的红利,必须依托资本的杠杆,它的这个借壳上市是非常有必要的,但是要去追赶牛栏山还没有那么快,以目前品牌、渠道、客户以及在整个市场的广度,渠道的深度,跟牛栏山还是有很大的差距。”



值得注意的是,在披露重组计划前一天,大豪科技股价已经“提前涨停”,且成交量突增至12.27万手,成交额约1.07亿元,此前5个交易日平均成交量在4万手左右,成交额在3000万元左右。


12月8日,大豪科技正式公布交易预案,拟向一轻控股发行股份购买其持有的资产管理公司100%股权,向京泰投资发行股份购买其持有的红星股份45%股份,向鸿运置业支付现金购买其持有的红星股份1%股份。交易完成后,大豪科技将直接持有资产管理公司100%股权,直接和间接持有红星股份100%股份。


随着交易预案正式发布,大豪科技股票复牌,包括11月23日在内连续12个交易日涨停,累计涨幅高达213.8%,成交额由日常3000万左右飙升至1亿元的约7000万元增量资金。


成交额异常放量的大豪科技,引发了监管发函问询。


18日,大豪科技董秘王晓军向媒体表示,本次内幕交易知情人大概一百七八十人,公司已经做过查询,从5月份开始到现在没有任何交易大豪科技股票的行为,“至于说有没有其他的我们不太好说,因为这个渠道比较多。”


入主名品世家,“中植系”秀“财技”


2020年12月2日,主营石油钻采电控系统的宝德股份(300023.SZ)发布公告称,拟以现金支付的方式斥资11.2亿元收购新三板公司名品世家89.76%股份。


交易完成后,名品世家将成为其控股子公司,酒类流通业务将成为其主营业务之一及新的盈利增长点。此外,作为该起并购的一部分,宝德股份将易主“中植系”,解直锟将成为其实控人。


名品世家成立于2015年8月,是一家挂牌新三板的酒类经销商,收入来源于产品销售、品牌使用费等,业务范围覆盖全国27个省、直辖市和自治区。目前,其发展区域运营商27个,加盟店及合作店共计686家。


深交所就交易方案、交易对方及标的财务数据等共83个问题向宝德股份下发问询函,并要求其在2020年12月25日前予以回应。


截至2020年三季度末,宝德股份货币资金账面余额仅为2.7亿元,其在回复公告中大方承认,资金不足,举债来凑。


根据公告,在宝德股份购买名品世家89.76%股份后,陈明辉等6名交易对方再将使用交易获得的价款,通过其控制的名品浩博、名品盛麒购买宝德股份实控人赵敏持有17.5%股份。之后,目前位列宝德股份第二大股东的中新融创与第三大股东首拓融汇“结盟”,前者将其持有18.17%股份的提案权、表决权等权利(不含所有权、收益权和处置权)独家且不可撤销地全部委托给首拓融汇行使。


至此,首拓融汇的控股权上升至28.17%,成为宝德股份控股股东,实际控制人变更为“中植系”掌门人解直锟。


“分手又闪婚”,景芝酒业曲线上市连遇挫


在资本热捧之下,并非每个并购都能遂心如意,景芝酒业谋求曲线上市先后两次遇挫。


2020年12月24日,今世缘发布《终止投资设立产业并购基金的公告》,历时两年的联姻宣告结束。


早在2018年4月,景芝酒业就提出上市计划,但由于股权结构过于复杂,股东数量过多不符合上市的基本要求,因此不得不放弃独立上市的机会,最终选择了曲线上市。


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景芝酒业选择与江苏酒企今世缘合作,2018年10月,今世缘公布《关于收购山东景芝酒业部分股份的议案》,拟收购景芝酒业34%至49%的股份。


但是,在今世缘和景芝酒“分手”不到一个月,景芝酒业再度选择同处山东潍坊的ST亚星合作,曲线上市梦再度启航。


遗憾的是,此次“暧昧期”仅仅持续一周,ST亚星便宣布终止筹划本次重大资产重组事项。


事实上,在景芝酒业2020年营销工作总结大会上,董事长刘全平曾表示,景芝酒业下一步将以深化改革、推动企业上市为动力,全力打好各项保障攻坚战。


白酒成资本香饽饽


疫情影响下,资本市场一度低迷,而白酒行业因其抗风险能力以及高利润等自身优势,成为资本方加大产业布局、提升收购方业绩以及区域资源整合的重要筹码。


高端白酒抗周期以及抗风险的优势逐渐凸显,其礼品属性及投资属性也将继续发挥作用。


公开资料显示,五粮液、泸州老窖等企业2020年营收及净利润同比均有较大幅度上涨,在受疫情影响下,白酒行业成为较快恢复的行业。


数据显示,白酒指数在2020年初至年末累计涨幅达到138.88%,从2020年3月19日的30009.32点上涨至2020年12月31日的94106.77点,涨幅遥遥领先沪指。


在这当中,茅台稳站C位,2020年3月份,贵州茅台的股价为943元,而到了12月30日,贵州茅台股价突破1900元,并一度攀升至1998.98元,再创历史新高,总市值突破2.5万亿元。


截至2021年2月15日,茅台收盘价为2601元,总市值为32674亿元,“茅台”二字也成为各种行业龙头的代名词,如“药茅”、“纸茅”,其受追捧,可见一斑。


此外,由于地方经济和白酒企业自身的发展需求,白酒行业的深度融合成为了行业趋势。不过,目前来看,优势资本及资源也逐渐呈现向区域酒企头部企业倾斜的态势。


而到2020年末,白酒行业的并购潮依旧在继续。


2021年1月29日,ST岩石发布公告称,上海贵酒企业发展有限公司拟将高酱酒业52%股权无偿赠与ST岩石。1月30日,古井贡酒发布公告称,公司以自有资金2亿元收购安徽明光酒业有限公司60%的股权……


新的一年里,你认为白酒还将延续火热吗?欢迎在下方留言讨论。


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