观点丨上市银行半年蒸发6300亿，一场被低估的去杠杆

2026年上半年，A股42家上市银行个人住房贷款减少6302亿元。其中，六大国有行合计减少5083亿元，去年同期是1078亿元，减少规模接近去年同期5倍。

这6300亿不是凭空消失的，背后是一场集体去杠杆。

上市银行房贷减少6302亿

六大行减少规模近去年同期5倍

2026年上半年，A股42家上市银行个人住房贷款减少6302亿元。

其中，六大国有行合计减少5083亿元，

5083亿，这个数字不算大。与六大行的个人房贷余额24.63万亿相比，仅约2%。但与去年同期1078亿元相比，减少规模接近去年同期5倍。

工行、建行作为房贷余额“两巨头”，半年分别缩水1352亿、1349亿，降幅排前两位。建行房贷余额已降至6万亿元以下，为近年来最低水平。

6300亿不是凭空消失的，缩量的背后是多方面的原因。

首先是提前还贷的问题。

央行数据显示，一季度居民中长贷新增4607亿元，二季度却净减少2395亿元，这主要是受4月单月净偿还3408亿元影响。

央行公布的居民中长贷月度增量，是“当月新发放的居民中长贷”减去“当月居民偿还的中长贷（含正常月供本金+提前还款）”。

4月的“-3408亿元”，意味着当月居民还的钱比借的钱多3408亿，提前还贷的规模大到可以“抵消”新发放，还能进一步拉低余额的程度。

为什么大家还要提前还？主要是利率差问题。

2026年上半年，理财产品平均年化收益率为2.05%，银行3年期定期存款利率普遍低于2.0%。而当前6月新发放个人住房贷款利率约3.1%，部分前几年高位上车的居民实际利率仍在3.5%-4%甚至更高。

中间的利差，就是提前还贷“赚到”的钱。

其次是新增乏力的问题。

国家统计局数据显示，2026年1-6月全国商品房销售面积同比下降11.6%，销售额同比下降13.6%；房企到位资金中的个人按揭贷款仅5137亿元，同比下降24.9%。

一方面是购房总量的下降，新增房贷需求自然相应走弱。另外一方面销售额下降13.6%，按揭贷款却下降24.9%，中间的差值主要是因为首付比例提高，公积金替代商业贷款等原因，这恰好是“居民主动降杠杆”最直接的证据。

从“银行表”到“居民表”

“房贷”“消费贷”同步收缩

把视角从银行挪到居民部门，会看到另一组重要数据。

央行报告披露，6月末全国住户消费贷款余额20.82万亿元，同比下降约1.7%。这是2022年同口径披露以来的首次下降。

这意味着“去杠杆”已经不止是“不买房”，而是蔓延到了“不借钱消费”。（详见《央行数据拼出市场真实底色：不买房也不消费》）

再把视角拉远，把整个居民部门的资产负债表摆开来，这种“全面收缩”的特征就更加清晰。

央行《2026年上半年金融统计数据报告》显示，上半年住户贷款整体减少3668亿元，同比少增1.54万亿元。这是有统计以来首次录得居民贷款半年度净减少。

量入为出和稳现金流，成了消费者的共同选择。

银行在做什么？

下半年政策走向如何？

面对房贷的缩减，银行的应对方式，各有不同。

工行的选择是风险出清加综合化转型。行长刘珺在发布会上直言，“加速跳出传统信贷单一增长曲线，向综合化、国际化、数字化的广阔蓝海要动能”。

农行是以旧换新加消费贷加经营贷最积极的玩家。行长王志恒在中报发布会上说，下一步全面推进以旧换新信贷服务，聚焦汽车、家电、家装领域，加力扩围支持智能电子产品服务场景。

建行的选择是二手房贷款加综合金融服务。副行长唐朔表示：“建行不会简单追求住房按揭规模扩张，而是围绕居民改善置换、‘好房子’建设和存量住房更新等需求优化经营模式，特别是提升二手房贷款服务能力，推动住房金融从单一按揭投放向覆盖开发、按揭、物业及消费场景的综合金融服务转型。”

交行的重心在于对公房地产展期续贷加零售风控。副行长顾斌坦言，个人贷款是交行当前最关注的风险板块。但“上升幅度已经放缓”。交行的解法是：今年3月份启动零售资产业务质量提升专项行动，从“提升新增业务质量、强化存量业务管理、化解实质风险”三方面发力。

政策端也在回应。

把当前的顶层制度、货币财政、公积金与地方动作组合起来，未来政策主线已经清晰：

第一条主线，货币宽松。人民银行下半年工作会议与第二季度货币政策执行报告，均明确继续实施适度宽松的货币政策，保持流动性充裕。财政部在 “十五五” 开局主题发布会上，表态将延续更加积极的财政政策，及时谋划增量政策工具

第二条主线，住房消费。从中央的公积金修订，到地方的发补贴、降门槛、提额度，住房消费的支持力度是2026年最大的。中央财政与央行通过贴息工具，直接降低中低收入群体的融资成本，是住房消费的关键撬动。

第三条主线，城市更新。住建部牵头的“十五五”城市更新规划已经进入落地期，老旧小区改造、原拆原建、闲置资产盘活是三大重点。配套的金融工具包括PSL再贷款、专项债、REITs前置退出机制，是城市更新项目融资的主要渠道。

三条主线并不孤立，而是同一逻辑：让房地产从“增量开发”转向“存量盘活+品质提升”，从“主体信用”转向“项目质量驱动”，从“规模扩张”转向“结构优化”。