财经大V违规带货“翻车”，百亿齐家私募风波骤起！

作者 |郑理 来源 | 独角金融

未注册为基金从业人员，却利用数百万粉丝的媒体矩阵为旗下百亿私募做募集宣传推介。近日，知名财经大V齐俊杰及齐家私募基金管理（海南）有限公司（下称“齐家私募”），被海南监管局采取责令改正的行政监管措施，相关违规记录同步记入资本市场诚信档案数据库。

这并非基金业孤立。同日，证监会证券基金机构监管司亦发布2026年第3期《机构监管情况通报》，C基金公司因“风格飘移”叠加无资质大V带货被暂停公募新产品注册3个月，从总经理到基金经理等被追责。此前的德邦基金大V带货单日吸金百亿被监管处罚，大V带货基金正遭遇监管的系统性整肃。

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大V实控人“无证推介”，

触碰了哪些红线？

决定书显示，齐家私募在开展私募基金业务过程中，存在通过实际控制人齐俊杰及其控制的相关主体，开展私募基金募集宣传推介的情形。

监管部门明确要求，涉事双方应高度重视上述问题，采取有效措施积极整改，并于2026年9月30日前向海南证监局提交书面整改报告，监管将对整改落实情况进行验收。

图源：罐头图库

齐俊杰虽为公司实际控制人、董事长，但并未出现在公司高管序列，也未注册为该公司基金从业人员。在中基协公示的齐家私募全部从业人员备案名单中，并不存在齐俊杰的名字。

齐俊杰另一重身份，是拥有数百万粉丝的财经大V。

公开资料显示，齐俊杰早年曾就职于北京电视台担任记者，2010年前后先后加盟PPTV、酷6网及爱奇艺，负责财经频道运营。此后涉足金融投资领域，创办音频节"齐俊杰看财经、老齐的读书圈等，并出版《齐俊杰看财经——老齐的投资理财内参》一书。

齐俊杰依托个人IP构建了覆盖多平台的内容矩阵：喜马拉雅粉丝126.5万，累计播放量24.5亿；微博粉丝超98万，抖音粉丝超过70万，其中，知识星球付费社群是齐俊杰IP矩阵的核心变现渠道。

在“齐俊杰看财经”公众号主页导航栏，设有“读书圈”与“粉丝群”标签，点击后分别跳转至两个知识星球。分别为齐俊杰的粉丝群和老齐的读书圈，年费分别为598元/年、362元/年，成员数分别为8.5万和7.4万人，运营时间超过8年。

上述两个主要星球的收款主体均显示为齐观文化有限公司。按公开定价与成员规模粗略测算，仅两个主力星球累计收入约7761.8万元。

齐家私募官网上还设有齐俊杰“AI分身”，对其的介绍为“节目播放量破百亿财经作者，通过仓位的管理实现稳健复利，以长线思维穿越市场周期”。

中基协备案信息显示，齐家私募成立于2022年2月，同年4月在中国证券投资基金业协会完成登记备案，是一家私募证券投资基金管理人。公司注册地址与办公地址均位于海南省三亚市吉阳区，注册资本1000万元，实缴资本1000万元。

图源：天眼查

从齐家私募股权结构看，齐俊杰持股65%、申宏威持股20%、李薇持股10%、刘鑫持股5%。目前公司拥有全职员工15人，管理规模达100亿元以上，在管备案基金共17只。

图源：基金业协会

除了齐俊杰外，持股齐家私募的另外三名股东，均在基金业协会均取得基金从业资格。

齐家私募的法定代表人、总经理为申宏威，曾任中海基金北京分公司渠道经理以及工银瑞信基金渠道销售部高级渠道经理、股权业务部投资经理、互联网金融部三方营销团队负责人等职务；副总经理、投资总监李薇曾供职于全国社会保障基金理事会、摩根士丹利华鑫证券、中国人保资产等机构。

监管认定，作为公司实际控制人，齐俊杰未以基金从业人员身份在该机构备案，却通过相关主体开展私募基金募集宣传推介。

这意味着，齐俊杰利用其在喜马拉雅、微博、抖音、微信公众号、知识星球等平台积累的数百万粉丝公域流量，转化为私募产品募资渠道，踩到了私募基金非公开募集的红线。

中国政法大学法与经济学研究院院长徐文鸣称，财经大V依托粉丝经济为私募基金导流募资，触碰多重法律监管红线。依照监管规定，仅登记管理人或持牌代销机构可以开展私募募资宣传活动。财经大V没有从业资质的流量变现模式，容易引发拼单、代持、份额拆分等规避投资门槛行为。

就在罚单披露当日，8月10日齐俊杰发文称9月以后所有观点均只向知识星球的付费用户提供；齐家私募则公告称，该公司及其股东将在未来30个交易日内，申购该公司旗下私募产品合计2500万元。

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被大V“反噬”的基金公司

齐家私募被罚并非孤立。

近年来，从公募到私募，从百亿巨头到小型机构，大V带货基金已经成为监管重点整肃的对象。

8月10日，据证监会证券基金机构监管司《机构监管情况通报》，因个别基金“风格漂移”、违规聘用无基金从业资格的互联网“大V”带货，C家基金公司被采取责令改正、暂停受理公募基金产品注册3个月的监管措施，相关责任人被依法从严采取监管措施。

据自媒体“资市会”根据已有公开信息梳理，同时存在“风格漂移”和“大V”违规带货，以及基金公司名称首字母为C开头的，财通资管是符合条件的。

这是继2026年1月D基金公司（即德邦基金）因”大V带货“被罚后，年内第二家因大V违规推广被公开通报的公募机构，也是唯一一家同时触碰”风格漂移“与”大V带货“两条红线的案例。

2026年1月中旬，德邦基金管理有限公司（简称“德邦基金”）旗下一只AI应用主题基金因规模暴涨引发市场广泛关注。

德邦稳盈增长灵活配置混合在2025年上半年之前规模还在2亿元以下徘徊，三季度末、四季度末分别增至7.21亿元、10.27亿元，然而，市场忽然传出该基金“单日吸金超120亿元”。

图源：罐头图库

1月29日，证监会发布了一则监管通报，德邦基金再次被推向风口浪尖。根据监管通报，经核查，D基金公司与不具备基金销售业务资格和从业资格的互联网“大V”开展营销合作，涉嫌违规销售。

与此同时，公司时任总经理、督察长徐晓红、互联网业务部门负责人等均被追究责任。

虽然通报中未指明基金公司名称，但《21世纪经济报道》提到，这家基金公司正是德邦基金，涉及的产品是其旗下的德邦稳盈增长。

2026年4月，财经大V“大佳的投资笔记”（后改名“今天你看多了吗”，真名潘伟）通过公众号积累粉丝，引导粉丝申购其关联私募“坚石大佳传奇1号”。这位博主不仅未出现在基金管理人深圳前海坚石资产管理有限公司（下称”坚石资产“）的基金从业资格人员名单中，还在产品触及预警线时引导投资者取消预警线，基金最终走向清盘。

多名投资者曾向《上海证券报》反映，该产品2023年杠杆做多、2025年杠杆做空科创板，净值几乎归零，其中一位投资150万元的投资者最终仅收回约2000元。

深圳证监局认定坚石资产存在三项违规：委托不具有基金销售资格的个人从事资金募集、向不特定对象宣传推介私募基金、干扰投资者风险测评结果。同时，对坚石资产、法定代表人孙良、实际履职人员潘伟、赵旭阳采取出具警示函的行政监管措施。

2026年7月31日，北京证监局一则罚单显示，天润资本管理（北京）有限公司存在四项违规，包括委托不具有基金销售业务资格的单位或个人从事资金募集活动；夸大、片面宣传私募基金；向投资者承诺投资本金不受损失或承诺最低收益；未对投资者回访。北京证监局对该公司采取出具警示函的行政监管措施。

2026年8月10日，深圳君宜私募证券基金管理有限公司管理的部分私募基金宣传推介材料存在虚假记载。总经理王杰文负责包括宣传推介材料审核在内的公司日常经营管理，未尽合规管控职责。深圳证监局对公司采取责令改正的行政监管措施，对王杰文采取出具警示函的行政监管措施。

更早之前的2025年11月3日，深圳前海鹏铁投资管理有限公司（下称：前海鹏铁投资）通过微信向不特定对象宣传推介私募基金，法定代表人、总经理郭铁成亲自实施了该违规行为。

因违反《私募投资基金监督管理暂行办法》第四条第二款、第十四条及《关于加强私募投资基金监管的若干规定》第六条第一款第二项，深圳证监局对该公司及郭铁成采取出具警示函的行政监管措施。

这些案例的背后，均与规模扩张有关。德邦稳盈增长单季度规模从10亿元暴增至50亿元；齐家私募成立仅四年即达到了百亿的规模；C基金公司为追求短期规模增长，投资端蹭热点甚至风格漂移，销售端借助无资质网络大V引流。反映出在流量驱动下的规模崇拜凌驾于合规底线之上。

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“大V+基金”合作模式进入末日倒计时

齐俊杰和齐家私募将在9月30日前提交整改报告，与《金融产品网络营销管理办法》正式施行的日期，都是2026年9月30日。

这并非巧合。2026年4月24日，中国人民银行、工业和信息化部、市场监管总局、金融监管总局、中国证监会、国家知识产权局、国家网信办、国家外汇局等八部门联合发布《金融产品网络营销管理办法》（以下简称《办法》），自2026年9月30日起施行。这是我国首次对金融产品网络营销活动进行全面、统一、严格的制度规范。

《办法》的核心条款，几乎将大V+基金模式的所有灰色空间被堵死：

第一，明确主体资格门槛。《办法》第十六条明确规定，通过公众号、直播、短视频营销金融产品的，应当在金融机构自营平台或金融机构在第三方互联网平台合法开设的账号进行，营销人员应当为金融机构从业人员，具备从事相关业务的资格，并获得金融机构授权同意。

第二，私募产品公域营销全面禁止。《办法》第五条明确规定，金融机构不得为私募类产品、场外衍生品开展面向不特定对象的网络营销，不得通过第三方互联网平台对私募类产品、场外衍生品开展网络营销。

第三，非金融机构个人不得开展金融产品网络营销。《办法》第二条规定，金融机构、第三方互联网平台外的其他组织或者个人，不得开展或者变相开展金融产品网络营销。

这意味着大V以个人名义推荐金融产品的行为被全面禁止。

第四，禁止诱导性用语和业绩误导。《办法》第十条明确禁止使用低风险、低门槛、秒到账、高收益等诱导性用语，禁止简单依据短期或过往业绩高低进行展示排序、预测未来业绩。

图源：罐头图库

随着9月30日《金融产品网络营销管理办法》施行日期仅剩下一个半月，此前已有多家基金公司按下与大V合作的暂停键。与此同时，部分无资质大V已开始转向挂靠持牌第三方销售机构，通过签署劳动合同、以机构员工身份继续输出内容，试图绕开个人不得开展金融产品网络营销的禁止性规定，而这一变形记又能否逃过监管法眼？

监管处罚也为大V带货基金敲响警钟，基金产品并非追逐短期热点的工具，以流量裹挟销售、以热点替代价值的做法终将损害投资者信任，只有恪守合规底线、回归专业本源，才是基金行业长久发展的根基。