合资滑坡、自主失血，广汽半年亏掉超40亿

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

继2025年中报首度亏损后，2026年上半年，广汽集团亏损进一步扩大。

近日，广汽集团发布2026 年半年度业绩预告，预计2026年半年度归属于母公司所有者的净亏损为40.6亿元至45.7亿元，上年同期净利润为亏损25.38亿元。

图片来源：公告截图

此前广汽集团2026年一季度报显示，公司营收约200.39亿元，同比增加1.98%；归属于上市公司股东的净利润亏损约6.56亿元，较去年同期亏损的7.32亿元，有所收窄。

以此计算，该公司第二季度归属于上市公司股东的净利润亏损约为34.04亿元至39.14亿元，相比2025年二季度亏损18.06亿元，亏损额近乎翻倍，这将是广汽集团连续8个季度亏损。

图片来源：一季报截图

在公告中，广汽集团表示，亏损的原因主要有三点，一是国内市场竞争加剧，公司自主品牌持续加大销售投入，加之产品销售结构变动、上游原材料成本上涨，导致自主品牌利润同比下滑；二是合资品牌经营承压，受终端销量下降、销售投入持续加大及原材料成本上涨等因素影响，公司投资收益同比减少；三是受汇率波动影响，本期产生汇兑损失，进一步压缩了盈利空间。其中，前两项或为核心原因。

根据广汽集团公布的月度产销快报，2026年上半年，广汽集团累计产量为79.68万辆，同比下降 0.61%；同期累计销量为77.31万辆，同比增长2.35%。

其中，旗下三家全资子公司——广汽传祺、广汽埃安及广汽领程，当期销量分别约为16.44万辆、18.16万辆、2815辆，同比增幅依次为12.36%、67.08%和176.79%。

尽管三家子公司销量均实现同比增长，但在行业层面，上半年普遍承受成本上升、需求走弱与竞争加剧的三重压力。广汽集团对自主品牌也加大了投入，2026年一季度，广汽集团研发费用同比大增42.06%，虽然销售费用和管理费用分别同比减少22.13%、12.54%，但合计在同期营收中的占比接近10%。

广汽集团在合资公司——广汽本田和广汽丰田中各持50%股权，收入不并表，主要通过投资收益确认，实际现金回报主要来自股利。

2025年，广汽本田发放股利为0，广汽丰田发放股利22亿元。相比之下，2024年，广汽本田发12亿元股利，广汽丰田发88.6亿元股利，合计超过100亿元。

图片来源：2025年报截图

2024年，广汽集团营业收入为1067.98亿元，归母净利润为8.24亿元。在两大合资公司发放逾百亿元股利的背景下，集团利润水平相对有限，据此推算，自有品牌对整体利润的贡献尚不显著。

2026年上半年，合资公司销量走势分化。产销快报显示，广汽本田销量约6.83万辆，同比骤降55.22%；广汽丰田销量35.6万辆，同比微增3.29%。不过，广汽丰田6月单月销量已出现负增长，而此前五个月则保持正增长或持平。合资品牌整体销量出现下滑，通过投资收益渠道对广汽集团当期业绩造成了拖累。

此前，广汽集团在2026年高质量发展大会上明确，2026年的核心目标是汽车产销重回200万辆级，并围绕此目标部署了“稳合资、强自主、拓生态”三大战略任务。半年过去，销量目标仅完成不到四成，下半年的广汽集团，压力不小。

与巨额亏损同步发生的，是广汽集团近半年密集的人事变动。

今年5月，广汽集团发布公告，公司副总经理黄永强由于组织上工作安排的原因，申请辞去公司副总经理职务，辞职后将不在公司担任任何职务。

而此时距离黄永强成为副总经理仅半年时间，他原定任期到期日是2028年3月27日。去年11月，广汽集团正式聘任閤先庆为总经理、王丹为总会计师，高锐、江秀云、郑衡、黄永强、陈家才为副总经理。而2026年2月，黄永强刚被任命为广汽领程新能源商用车有限公司董事长兼法定代表人，全面主持企业经营管理和战略落地工作。

升任集团副总前，他历任广汽传祺总经理、广汽丰田副总经理、广汽汇理汽金董事、大圣科技董事等关键岗位；任职集团副总经理期间，统筹集团公关宣传相关工作，同时兼任广汽国际副董事长。

图片来源：公告截图

而在此前的2025年12月，另一位副总经理郑衡在履新仅38天后即因“身体原因”闪电离职，事后，有媒体报道称，郑衡系被办案机构带走，原因或与广汽集团彼时开展的反腐行动有关。

与此同时，董事会层面也在密集调整。2026年5月，非执行董事陈小沐因工作调整辞任，随后，曹晓军获委任为非执行董事。更值得关注的是，广汽国际董事会完成了一次“大换血”——包括集团总经理閤先庆在内的7位核心董事集体卸任，传祺BU总裁黄坚、昊铂埃安BU总裁张雄等一线业务负责人接任。

如今，广汽集团正处于从“合资依赖”向“自主+出海”转型的关键期，核心管理层的不稳定客观上增加了这一转型过程的复杂性。对广汽集团而言，考验还在继续。