成都路桥25年亏损八千万，29岁美女董事长林晓晴背后隐现林俊成的庐山集团

作者 | 赵栀

编辑 | 趣解商业资讯组

近日，成都路桥发布2025年年报。报告显示，公司2025年实现营业收入8.99亿元，同比增加10.87%；归母净利润为-7859.89万元，亏损幅度同比收窄14.73个百分点；扣非净利润为-8668.15万元，同比下滑32.93%。

图片来源：财报截图

值得关注的是，这是“95后”美女董事长林晓晴自2024年上任以来的任期内首个完整财年；而在公司持续亏损以及经营活动现金流净额同比下降499.34%的背景下，林晓晴的税前报酬较2024年上涨20%。

1.主业疲软、新业务尚处培育期

此前在发布业绩预告时，成都路桥就已经表示，报告期内公司建筑施工业务持续承压。虽然公司收入同比略有增加，但财务费用等期间费用仍维持一定规模。此外，由于已完工项目工程回款滞后，公司针对应收款项计提预期信用损失。多方面因素导致公司业绩续亏。

2025年，成都路桥的公路市政工程施工收入同比下滑21.66%至5.53亿元，这一部分的营收占比也从2024年的87.13%降至2025年的61.57%。

面对核心主业疲软现状，近几年成都路桥正持续加速推进“主业引领、多业协同、创新驱动”的转型战略方针。除了深耕路桥基建主业，公司已将业务战略性延伸至房屋建设和建筑装饰、矿山开发建设、智慧交通等领域。

2025年，成都路桥房建施工取得了突破性的增长，收入同比暴增448.12%至2.99亿元，营收占比也从6.72%增加至33.23%。

图片来源：财报截图

成都路桥在年报中表示，报告期内，公司完成了对四川宇康矿业有限公司的战略收购，正式进入固体矿产资源开发领域，获得四川省凉山州布拖县2个探矿权和2个采矿权。其中交际河萤石矿矿区保有CaF₂资源量231.0万吨，设计生产规模15万吨/年，采矿权有效期至2043年5月31日。但截至报告期，矿山尚未取得安全生产许可证。

业绩贡献方面，2025年，成都路桥新增自产萤石矿销售收入179.46万元，但占比仅为0.2%。

在智慧交通业务方面，2025年7月15日，成都路桥与深圳市优必选科技股份有限公司（简称“优必选”）、中国民航技术装备有限责任公司（简称“中航装备”）正式签署战略合作框架协议。同时，成都路桥全资子公司——四川成路智汇科技有限公司（简称“成路智汇”）与优必选、管理团队共同出资设立“锦程智行（成都）智能技术有限公司”（简称“锦程智行”）。

成都路桥表示，未来，三方将秉持合作共赢理念，聚焦“具身智能机器人+人工智能技术”在民航及泛交通领域的创新应用，携手打造新质生产力驱动的智能化行业新标杆。

报告期内，锦程智行已获取订单并投入机场使用。此外，成路智汇、锦程智行和电子科技大学“人机智能技术与系统教育部工程研究中心”（人机中心）、时识科技、柏锐智芯正式签署五方《战略合作协议》，旨在共同推动DVS多模感知融合技术迈向商业应用。

而在2025年年报中，成都路桥未披露这部分业务的收入情况。

图片来源：“成都路桥”公众号

值得关注的是，2025年成都路桥经营活动产生的现金流量净额为-2.07亿元，同比大降499.34%，Q1至Q4数据为-4198万、2388万、-4742万和-1.42亿元；现金及现金等价物净增加额为-2277万元，同比下降305.15%。

对此，公司解释称，主要由于工程项目回款不及时、达宣项目以非现金方式回款，以及银行冻结资金增加等因素共同影响。

这一定程度上影响了成都路桥的盈利能力。分季度来看，成都路桥仅 Q1 实现约 414.17 万元盈利，其余季度均为亏损，且 Q4 亏损扩大至约 5023.76 万元。

2.“四川A股最年轻董事长”什么来头？

这份“增收减亏”的年报，是“95后”美女董事长林晓晴掌舵后的首份完整年度成绩单。年报显示，林晓晴目前持股42万股，2025年税前报酬110.93万元，同比增长19.83%，超过其他董事及高管。

以4月24日收盘价5.62元/股计算，其持股市值约236万元。虽然这一金额放在A股董事长群体中不算突出，但结合其29岁的年纪看，依然引人关注。

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早在2023年8月，成都路桥的公告中首次出现了一个陌生的名字——林晓晴；时年27岁的林晓晴突然空降一家A股上市公司任副总经理，引发市场关注。

仅在半年之后，2024年5月，公司原董事长王培利及多位高管辞职，理由均为“个人原因”，随后林晓晴迅速接任，成为四川最年轻A股上市公司的董事长。直到2025年11月，林晓晴更是在公司出现上市以来首亏后成功连任，此番再次当选，其仍是四川A股公司最年轻的董事长。

财报显示，林晓晴生于1996年6月，硕士研究生学历，任政协第六届深圳市罗湖区委员会委员、深圳市罗湖区工商业联合会（总商会）第六届执委会（理事会）常务委员（常务理事）、深圳市企业家协会副会长。

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加入成都路桥前，她曾担任多家深圳公司的高管和法定代表人，包括深圳市融汇鑫城实业有限公司(简称“融汇鑫城”)、深圳市富兴承实业有限公司(简称“富兴承”)、深圳庐山投资有限公司(简称“庐山投资”)、深圳市庐山大厦物业管理有限公司(简称”庐山大厦物业“)、深圳庐山传媒有限公司(简称“庐山传媒”)等。

其中，富兴承成立于2017年9月，注册资本1.845亿元。2019年1月，林晓晴以货币出资方式实缴7380万元，持股40%；这个时候她才23岁，就能拿出千万现金搞投资，让人颇为惊叹。

值得注意的是，2024年林晓晴担任董事长后，成都路桥新增了一笔关联交易，即从深圳市春江庐山大酒店有限公司（下称“庐山大酒店”）手中，租下了深圳市罗湖区庐山大厦A座的21层、22层用于办公。年报显示，2024年公司向庐山大酒店支付了161.32万元的租金。

而在2025年4月9日成都路桥发布的关于预计2025年度日常关联交易的公告中提到，公司董事长之直系亲属为深圳市春江庐山大酒店有限公司的法人代表及总经理。

公开信息显示，春江庐山大酒店的法人代表及总经理，正是林俊成，也就是深圳庐山集团的董事长；而根据成都路桥公告中的信息可以推断出，林晓晴与林俊成是直系亲属关系。

但是，2025年的财报悄然把上述关联关系改成了“公司董事之直系亲属为深圳市春江庐山大酒店有限公司的法人代表及总经理”。

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相关资料显示，林俊成1973年生于广东省汕尾市陆丰县，曾用名林水壮；其与林晓晴二人年龄相差23岁，坊间有消息称其二人是父女关系。

据“深圳市企业联合会”公众号介绍，庐山集团是一家集国有、私有企业并购、PE股权投资、房地产开发、物业管理租赁和酒店业为一体的综合性集团，旗下有庐山投资有限公司、庐山大厦物业管理有限公司、天元天财金融服务（深圳）有限公司、庐山传媒有限公司等多家子公司。

除担任庐山大酒店总经理外，林俊成还在深圳市庐山资产管理控股集团有限公司（下称“庐山集团”）、深圳市恒兆华实业有限公司（下称“恒兆华实业”）、深圳市庐山大厦实业有限公司（下称“庐山大厦”）等公司担任法定代表人、总经理等职务。庐山大酒店、恒兆华实业、庐山物业等公司均为庐山集团的子公司。

资料显示，春江庐山大酒店成立于1988年5月，由江西国资创办，目前是一家深圳4星级酒店。在2011年1月，春江庐山大酒店引入民营资本——深圳市天宜城投资管理有限公司(简称“天宜城”)，后者出资4357.188万元，持股45%。

而天宜城正是由林俊成于2018年8月联合他人创办。天宜城入股春江庐山大酒店后，林俊成于2011年2月成为天宜城负责人及执行董事，同时清除了出资450万元获得的45%的股份。到了2011年11月，林俊成退出天宜城执行董事职务，不再担任公司负责人；2012年10月，江西国资彻底退出，天宜城100%持股春江庐山大酒店。2013年1月，林俊成出任春江庐山大酒店董事及总经理；2013年12月，春江庐山大酒店法定代表人由黄小中更换为林俊成，后者也同时成为公司董事长。

天眼查信息显示，林晓晴曾担任法定代表人和高管的庐山投资、庐山大厦物业、庐山传媒，均为庐山集团子公司。如今看来，林晓晴的资本来源、庐山系公司经历，都与林俊成密切相关，这或许也能解释了她在22岁便能拿出7000多万元实缴资本的资金来源。

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不过，虽然林俊成创造了一个庞大的商业帝国，但其自身还涉及了多起司法案件，案由多为民间借贷纠纷。天眼查显示，林俊成名下存在14条限制消费令，涉案总金额约1.25亿元，以及8条历史限消令；当前林俊成仍未两起案件的被执行人，被执行总金额近一亿元；以及两起案件的失信被执行人，涉及总金额3632万元。

图片来源：天眼查截图

据民建广东委员会官微文章披露，林俊成是庐山集团的董事长，他在2011年时加入民建，任民建中央外联委副主任、民建广东省外联委副主任、民建深圳市委会委员等职务。林俊成热心公益，累计捐资捐物超2000万元。

庐山集团长年涉足地产、酒店、资本投资，资产结构复杂。而从公开信息来看，林俊成、林晓晴与曾经在资本市场名噪一时的川东“达州帮”存在渊源，二人分别在两家涉及达州的上市公司中出任高管。

成都路桥成立于1988年，2011年时在深交所上市，是四川唯一一家基建类民营上市公司。

作为达州商人介入甚深的上市公司，成都路桥见证了“达州帮”的变迁。

值得一提的是，2025年10月，深圳康佳集团、广东喜之郎集团两家位于深圳的企业来到四川达州考察，林俊成也以庐山集团董事长的身份参与了此次考察。

尽管外界猜测不断，但无论是成都路桥、林晓晴，还是庐山系，均未公开回应过彼此之间的关联。

如今，对成都路桥而言，减亏只是阶段性改善，扭亏为盈才是发展的重要目标。对于林晓晴来说，眼前的核心任务，并非维持现状，而是破局突围，推动成都路桥摆脱亏损困境，实现良性经营与持续盈利。