2.66亿转让股权！晋控电力把子公司卖给了“兄弟”

作者：三晋财经汇

11月18日，山西最大电力上市公司晋控电力（000767.SZ）发布公告，宣布拟转让子公司51%的股权。

公告显示，晋控电力拟将全资子公司晋控电力山西同赢热电有限责任公司（以下简称“同赢热电”）51%股权，转让给晋能控股晋北能源（山西）有限公司（以下简称“晋北能源公司”）。

值得注意的是，晋控电力与晋北能源公司同属晋能控股集团，此次交易构成关联交易。

而交易标的同赢热电成立于2022年，尚处于筹建阶段。晋控电力为何要将这一资产转让给兄弟公司呢？

来源：晋控电力公告

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2.66亿元转让51%股权

公告显示，此次要转让股权的同赢热电成立于2022年4月，是晋控电力100%持股的全资子公司。

该公司位于山西省大同市，主营电力、热力生产与供应，注册资本15.5亿元。

来源：天眼查

需要注意的是，该公司目前仍处于基建期，尚未投产发电。其在建项目为“同热三期2x100万千瓦煤电工程项目”，占地约684亩。动态总投资约78.93亿元，截至今年10月底，项目累计完成投资45亿元。

财务层面上，截至2025年6月30日，同赢热电资产合计33.38亿元，负债28.24亿元，所有者权益合计5.14亿元。

经评估，同赢热电净资产账面价值为5.14亿元，评估价值为5.21亿元，增值额664.73万元。

本次转让的51%股权，最终交易价格定为2.66亿元。

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交易对手同属晋能控股集团

此次股权转让的受让方晋北能源公司，同样隶属于晋能控股集团。

来源：天眼查

资料显示，晋北能源公司成立于2023年10月，注册资本30亿元，位于山西省大同市。股权结构上由晋能控股集团有限公司控股，持股比例66.67%；山西通宝能源股份有限公司为第二大股东，持股比例33.33%。

该公司是晋北采煤沉陷区新能源基地的主要开发运营主体，负责项目的开发、建设、管理及运营。业务涵盖发电、输电、供电等，致力于打造全国领先的“风光火储一体化”综合能源示范基地。

晋控电力在公告中表示，晋北能源公司是国家“双碳”战略重大决策部署成立的大型能源基地，资金与资源实力雄厚。由其接手同赢热电，能够更快地推动项目建设。

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晋能控股旗下上市电企

晋控电力前身为山西漳泽电力股份有限公司，于1997年6月在深交所挂牌上市，2020年12月正式更名为晋能控股山西电力股份有限公司。

现为晋能控股集团旗下三大上市公司之一，也是山西最大的电力上市企业。

2025年前三季度，晋控电力业绩表现突出：实现营收111.86亿元，同比下降5.85%；归母净利润3.15亿元，同比大幅增长203.02%，成功扭亏。

来源：晋控电力三季报

然而，业绩增长的背后仍有隐忧。

晋控电力核心业务为火力发电，上半年火电收入54.86亿元，占总营收的74.04%。由于业绩高度依赖燃料价格，若煤炭价格回升，盈利能力将面临压力。

与此同时，电力行业在“双碳”目标与能源结构转型的背景下，清洁能源占比持续提升，晋控电力也面临着来自新能源企业的竞争压力。

此外，截至2025年三季度末，晋控电力资产负债率达82.08%，高于行业平均的61.6%。而同赢热电截至6月底的负债合计为28.24亿元。

晋控电力在公告中表示，此次交易旨在“提高资产流动性”。综合来看，此次股权转让具有多重意义。

首先，晋北能源公司作为晋北能源基地运营主体，实力雄厚，资源整合能力强，股权转让后可加快同赢热电项目建设，更好融入区域能源体系。

其次，本次转让可为晋控电力带来2.66亿元现金流，相当于前三季度归母净利润的84.4%，显著缓解资金压力。

此外，交易完成后，同赢热电将不再纳入晋控电力的合并报表范围，有助于晋控电力降低整体资产负债水平。

晋控电力此前曾表示，将在巩固火电主业的同时，积极拓展新能源。此次股权转让，亦是优化资产结构、推进清洁转型的重要一步。