老牌房企，甩卖一线核心资产

文|乐居财经  作者|李兰

阿里法拍平台信息显示，上海奉贤富力万达项目于10月30日因无人出价而流拍。该项目起拍价为12.23亿元，评估价17.47亿元，折价1.22亿元。规划总建筑面积超26万平方米，包含14幢楼，涵盖22层高层、5层商业用房等。

该项目自2017年由富力与万达合作开发，原计划于2021年完工开业，目前处于停工状态近四年，仅完成主体结构建设。根据公开资料，项目证照齐全，主体结构已验收，并取得部分建筑的预售许可。

从权属状况来看，该项目已被上海市第一中级人民法院正式查封、上海金融法院轮候查封，抵押权人为中国建设银行股份有限公司上海奉贤支行，债权额约7.31亿元。

值得关注的是，富力地产旗下的酒店资产也面临类似处境。福建泉州富力万达文华酒店将以3.31亿元起拍，福建宁德富力万达嘉华酒店也将以评估价约七折进行新一轮拍卖。

此外，河北省廊坊富力万达嘉华酒店将于11月3日拍卖，起拍价1.55亿元，评估价为2.77亿元。该酒店建筑面积3.73万平方米，目前处于抵押及查封状态。

资产处置进程早在2022年已启动。公开信息显示，2022年6月，北京万达嘉华酒店以5.5亿元出售，较收购成本亏损653万元；同年12月，福州威斯汀酒店以4.3亿元成交，较评估价缩水30%。

富力地产曾在2024年9月的公告中披露，因一笔6.14亿美元的境外债务未偿还，旗下68家酒店以及一栋写字楼被债权人接管。这是导致其酒店数量大幅减少的主要原因。

这一现状与八年前形成对比。2017年，富力地产以189.55亿元收购万达旗下73家酒店。当时公司披露酒店资产共89家。彼时富力地产董事长李思廉乐观预估，这些酒店每年将贡献70亿元收入和15亿元净利润，成为公司稳定的利润引擎。

截至2024年底，富力地产披露的酒店资产仅剩22家。随着近期长沙酒店售出，以及泉州、宁德酒店待拍，这一数字预计将进一步下降。

财务数据显示，2025年上半年，富力地产营业额57.65亿元，同比下降近六成；股东应占溢利亏损40.46亿元。截至报告期末，公司现金及现金等价物（含受限资金）为35.08亿元，而同期流动负债高达2481亿元，其中一年内到期的短期债务就有975.9亿元。

同期，酒店营运营业额由去年同期27.62亿元下降至8.27亿元，降幅70%。公司表示，收入减少主要由于2024年9月取消确认当时附属公司所致。

行业数据显示，截至2024年末，中国内地酒店投资交易总额为178.7亿元，其中68%的卖方为房地产开发商。据机构报告分析，尽管政府通过刺激政策和便利签证等措施推动旅游业复苏，但2025年酒店市场的入住率和平均房价仍面临下行压力。

业内分析认为，出险房企的商业资产法拍正依次经历供给放量、价格寻底与运营分化三大阶段。对机构而言，机遇的关键在于价格寻底末期，在深度折价、产权政策明确及专业团队就位前提下，核心不良资产才能实现从“负担”到“宝藏”的价值转化。