上半年营收下滑逾两成！亚宝药业斥资2200万押注“失眠市场”

作者：三晋财经汇

8月15日，山西医药上市公司亚宝药业（600351.SH）发布2025年中期财报，业绩延续了一季度趋势，营收与利润双双下滑。

面对业绩压力，这家以传统中成药和贴剂闻名的药企正寻求突破。

8月初，亚宝药业以2200万元受让中药1.1类新药“柴芩宁神颗粒”技术权益，试图以此丰富创新药研发管线，为长期发展注入新动能。

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上半年营收利润“双降”

财报显示，2025年上半年，亚宝药业实现营收11.39亿元，同比下降21.08%；归母净利润1.74亿元，同比下降2.99%。

来源：亚宝药业2025年半年报

这一业绩表现延续了一季度下滑趋势。

2025年第一季度，公司实现营收6.15亿元，同比下降20.32%；归母净利润1.07亿元，同比下降4.45%。进一步印证了短期经营压力。

针对营收下滑原因，亚宝药业在财报中解释称，主要系本期消肿止痛贴、盐酸倍他司汀注射液、儿童清咽解热口服液等产品及医药批发业务收入下降所致。

8月15日，亚宝药业报收7.44元/股，总市值52.08亿元。

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“山西医药第一股”

资料显示，亚宝药业成立于1978年，其前身为山西省芮城制药厂，于2002年在上交所上市，成为山西省医药行业首家上市公司。

同时，亚宝药业也是山西省首批认定的高新技术企业、山西省重点产业链现代医药产业链“链主”企业，在区域医药产业中占据重要地位。

公司主要从事药品及大健康产品的研发、生产和销售，拥有300多个品种，涉及片剂、注射剂、贴敷剂、口服液、颗粒剂、原料药等剂型。产品主要涵盖儿科领域、慢性病领域及特医领域。

其中，明星产品“丁桂儿脐贴”可谓家喻户晓，是儿科止泻领域的标杆产品。

根据IQVIA数据显示，2025年上半年丁桂儿脐贴在地级市市场份额为17.8%， 保持儿童止泻品类第一。成为支撑公司品牌影响力与儿科业务板块的核心支柱。

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盯上“失眠市场”

2200万押注中药创新药

面对业绩压力，亚宝药业也在积极寻求突破。

亚宝药业在半年报中明确提出，将坚持“儿科第一、成人药补充、投资＆创新”的发展战略。其中“创新”被列为关键方向，而中药创新药则成为战略落地的关键一步。

8月4日，亚宝药业与山西省中医药研究院签署技术转让协议，以2200万元受让中药1.1类新药项目“柴芩宁神颗粒”。

来源：亚宝药业公告

该交易标的是一款中药创新药，已获得临床试验批件及相关专利权。功能主治为“疏肝泻火、安神定惊”，主要用于治疗失眠症伴焦虑症状，精准瞄准失眠这一高发健康问题。

对于此次收购，亚宝药业在公告中表示，此次受让将“快速拓展中药创新药研发管线，加快新产品研发进度，提高核心竞争力和可持续发展能力”。

同时也表示，该交易推进时间较长，“短期内不会对公司经营业绩产生重大影响”。

这一布局背后，是行业趋势的推动。近年来，医药行业结构性分化愈发明显：一方面，GLP-1类减重降糖药等热点领域企业业绩实现爆发式增长；另一方面，依赖传统产品的制药企业普遍面临转型压力。

而中药创新药则成为传统药企转型方向，亚宝药业收购“柴芩宁神颗粒”正是在这一背景下布局。不过，创新药研发也面临周期漫长、投入巨大的现实问题。

眼下，平衡短期业绩压力与长期创新投入的关系，将成为亚宝药业的关键。