广汽财报，扣非巨亏43亿

作者 | 李吉  编辑 | 张恺翀  来源|易简财经

这份数据背后，是广汽合资品牌衰退、自主品牌转型承压、新能源赛道失速的现实。

而一系列甩卖资产的财务操作，更让市场质疑：广汽是否已无路可退？

扣非巨亏43亿

广汽的利润神话，曾建立在广汽本田、广汽丰田两大合资品牌之上。

但2024年，两大支柱同时大幅下滑：

广汽本田销量下滑26.52%，收入减少27.03%；

广汽丰田销量下滑22.32%，收入缩水28.34%。

合资板块的下滑，直接导致投资收益锐减73.19亿元，较上年减少13.41亿元。

更难的是，广汽曾寄予厚望的新能源品牌埃安，2024年销量同比下滑22%，全年仅37.5万辆，与其“百万销量”目标相去甚远。自主品牌广汽传祺虽微增1.99%，但难以抵消整体下滑——集团全年销量200.31万辆，同比下滑20%。

结果就是，广汽24年扣非净利润巨亏43.51亿元，毛利率连续四年下滑至5.8%，净利率跌至-0.46%。

甩卖两大资产

面对主业衰退，广汽选择了一条捷径：甩卖资产。

巨湾技研高溢价转让：2024年12月，广汽以13.3亿元将巨湾技研18.82%股权转让给控股股东，尽管该企业前三季度亏损4.49亿元，却通过会计手段实现22.6亿元净利润，硬生生将全年归母净利润拉回正值。

如祺出行股权剥离：早在2024年1月，广汽便将如祺出行部分股权以2.7亿元转让给关联方，叠加会计调整贡献净利润8.87亿元，进一步“优化”报表。

两次资产处置合计增利31.47亿元，占全年归母净利润（8.24亿元）的382%，是填补亏损的核心手段。

这些操作虽让财报数字勉强过关，但资本市场对此并不买账——截至3月31日，广汽A股股价8.48元/股，较2021年高点，腰斩57%，市值蒸发超四成。

而即便是在如此艰难的一年里，广汽集团仍决定向全体股东，派发每10股0.2元的末期现金股利，并加上中期已派发的每10股0.3元的现金股利，使得全年累计分红，占全年归属于上市公司股东净利润的比例，达到约62.43%。

华为能否成为“救世主”？

为扭转颓势，广汽祭出两大“救命稻草”：

押注华为：2024年与华为合作成立华望汽车，定位30万元级高端智能电动车，试图借华为技术冲击高端市场310。

但此前推出的昊铂品牌销量惨淡，2024年仅售1.97万辆，市场对其“换壳重生”策略疑虑重重。

出海突围：海外销量同比增长67.6%，自主品牌出口首破10万辆，毛利率达14.72%。

但海外市场基数尚小（12.7万辆），且面临地缘政治与本土化挑战，短期内难成支柱。

结语

如今，广汽集团市值仅为864.7亿元，而同城的小鹏汽车目前市值已达1400亿元，1.6倍于广汽集团。

现在的广汽，是传统车企转型困境的缩影：合资红利耗尽、新能源赛道掉队、组织僵化难破。

新任董事长冯兴亚提出“智能化+全球化”战略，但面对比亚迪、特斯拉乃至小米汽车的围剿，广汽的窗口期已所剩无几。

若不能真正打破“合资依赖症”，在核心技术、品牌高端化、用户体验上实现突破，这场财报的“一溃千里”，或许只是开始。