可选消费迎四大核心驱动力 华夏中证全指可选消费 ETF 于 1 月 3 日发行

国内宏观经济复苏，消费功不可没。数据显示，2023 年以来中国 GDP 增速触底回升，其中消费对 GDP 的贡献率从 2023 年第 1 季度的 67% 上升至第 3 季度的 95%。折射到资本市场，已经蛰伏了一段时间的消费赛道也有望迎来更多驱动力。为助力投资者及时布局，华夏中证全指可选消费 ETF（场内简称：可选消费 ETF，认购代码：562583，交易代码：562580 ）将于 2024 年 1 月 3 日正式发行。

一直以来 , 消费赛道都被看作是 " 长坡厚雪 "。其中，可选消费无论从国内还是国外角度来看，均是长青行业，一方面来源于消费者收入不断上涨后带来的高端需求驱动，另一方面则是不断有新兴消费涌现，带来行业新的机会增长点。

当前，我国可选消费行业正迎来四大强劲驱动力。一是在经济不断复苏背景下，人均可支配收入亦同步触底反弹，消费者信心触底回升。未来随着经济复苏的延续，消费需求有望继续扩张，消费行业景气度提升。二是政策大力支持。2023 年中，中央经济工作会议将 " 着力扩大国内需求 " 作为 2023 年重点工作任务，提出要把恢复和扩大消费摆在优先位置，内需正成为经济日益重要的驱动力。三是消费升级空间大。随着我国消费者人均可支配收入不断上升，纵观美德日韩等国家的发展经验，消费结构会持续升级，消费支出从食品、服装等向交通、医疗、消费电子、汽车等转变，可选消费品进一步普及。四是中国企业有望凭借制造、产品和管理优势抢占海外市场，培育新成长曲线，打开市场空间。

此次华夏中证全指可选消费 ETF 追踪指数为中证全指可选消费指数（代码：000989.SH），正是从中证全指样本股可选消费行业内选择流动性和市场代表性较好的股票构成指数样本股，以反映沪深两市可选消费行业内公司股票的整体表现。

具体来看，中证全指可选消费指数呈现出聚焦行业龙头的特色。据 Wind 显示，截至 2023 年 12 月 31 日，该指数前十大样本权重合计 51.11%，前五大样本权重合计 35.75%，包含了美的集团、比亚迪、格力电器、长安汽车、中国中免等家用电器、汽车、商贸零售行业的行业龙头，行业内竞争格局稳定。

此外，从行业分布来看，中证全指可选消费指数呈现出 " 汽车 + 家电 " 双强的趋势。同源数据显示，按照申万一级行业划分，该指数合计涵盖 11 个行业，前两大权重行业分别是汽车和家用电器，以此占比 42.8% 和 32.7%，权重合计 75.5%。

其中，以汽车行业为例，近年来表现尤为亮眼。据交银国际数据显示，2011 年至 2023 年 4 月，我国汽车自主品牌市场份额近年来由不到 40% 稳步提升至 60% 左右市场份额。同时据开源证券统计，2020 年至 2023 年 9 月，我国汽车出口量从不足 100 万台增至 371 万台。随着知名度逐步提升，我国汽车出口销量有望进一步增加，为行业带来超额利润。

依托于以上诸多特色，中证全指可选消费指数长期收益突出。据 WIND 显示，自基日 2004 年 12 月 31 日以来，截至 2023 年 12 月 31 日，该指数年化收益率为 8.20%，同期沪深 300 指数和上证指数年化收益率分别为 6.90% 和 4.70%

来到当下，中证全指可选消费指数或迎来布局时机。一方面，同源数据显示，对比历史估值，该指数最新 PE 为 18.81 倍，处于五年以来的 3.94% 分位处，进入机会值区间。另一方面，此次华夏中证全指可选消费 ETF 将由华夏基金数量投资部高级副总裁鲁亚运 " 掌舵 "，其所在的数量投资部成立于 2005 年，是业内最早成立的此类主题团队，经过多年实战，不断创新并积累了丰富的经验，管理能力获海内外机构认可，连续 7 年获评 " 被动投资金牛基金公司 " 奖，有望为这只新基金继续带来专业实力支持。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

来源：ZAKER