五折购股 董明珠给自己发7亿元红包？

来源：黑池财经

6月20日，格力推出史上最大规模员工持股计划，拟以近乎五折的价格为不超过12000名员工提供30亿元的格力电器股票，购买价格为27.68元/股，即所回购股份均价的50%，换句话说，基本上买多少赚多少，而董明珠就买了8亿。

而这也引发了股东质疑，股东提出，这涉嫌利益输送，指责董明珠“吃相难看”，中小投资者们，更是纷纷“用脚投票”，6月21日，格力股价开盘即大跌2.2%，最终收盘价为51.11元/股，整体下跌4.79%，市值蒸发了155亿元。

五折购股 董明珠给自己发7亿元红包？

公告显示，此次员工持股计划的股票来源为公司回购专用账户中已回购的股份，股票规模为不超过1.08亿股，占公司当前总股本的1.8%，其中，有不超过11992名中层干部和核心员工参与此次员工持股计划，拟认购股份数上限为7468.58万股，拟出资金额上限为20.67亿元，即员工人均认购6228股，人均17万元。

尤其是，本次员工持股计划购买公司回购股份的价格为27.68元/股，以6月18日收盘价53.68元计，员工持股价约为收盘价的51.56%，几乎相当于“半价”买入，而这也是此次员工持股计划争议的其中一点。

网络上有不少网民“声讨”格力不罔顾中小投资者的利益，“这是什么操作，散户咋整”、“割46万股东的韭菜补贴1.2万员工，妙啊”、“把钱还我，不玩了”……而平台上，也有不少股民质疑该持股计划的合理性。

同时，争议最大的一点便是在实行股权激励时核心决策层股份占比明显偏大，根据草案，担任珠海格力电器股份有限公司董事长兼总裁的董明珠，个人最高认购3000万股，几乎是核心高管的50倍，占到整个股权激励计划27.68%，数额极为突出，如此一来，在27.68元/股的行权价格下，董明珠顶格认购的出资金额总计8.3亿元，若按照2021年6月21日格力电器51.11元/股的收盘价计算，董明珠账面可直接获利超过7亿元。

有分析人士指出，股权激励的本质是激励公司中高管理层及核心员工，而通常情况下，包括董事长、总裁、总经理等在内的核心决策层成员的个人利益本来就已经与公司形成了深度捆绑，无需重复激励。

事实也是，草案出台后，在投资平台上，中小股东指责董明珠“利益输送”、“巧取豪夺”的言论此起彼伏，“吃相难看”、“利益输送太明显了，分红的钱不分给股东，却搞什么激励，回购后打五折收到自己腰包”.....

公开资料显示，董明珠将于今年8月迈入67岁，并将于2022年1月结束任期，因此有言论调侃“董小姐”要“拿投资者的利益当天价退休金”，“董小姐说你们让我赚8亿就退休，要不然我一直干下去”。

除上述两点引发争议之外，格力员工持股计划中的“终身绑定”等行权条件，也引起了股东和格力员工的疑问。

持股计划中提到，“在从公司退休前，因本计划股票权益过户至个人证券账户而直接持有的股票，由工会按照工会的意思表示行使表决权，未经工会事先书面确认，不得自行出售或设定质押，否则工会有权收回其对应的股份收益，相关收益由工会设立专户进行管理并归其他持有人享有，具体分配办法由持有人民主决定”。

且若满足“未取得公会事先书面确认私自出售股票的”、“退休前主动辞职或擅自离职的”、“劳动合同到期后拒绝与公司或下属公司续签劳动合同的”等8项情形之一，在股票权益过户至其证券账户前，管理委员会有权取消该持有人参与本员工持股计划的资格。

也就是说，参与此次持股计划的员工，若想完全自主地处置本次计划中获得的股权，要么是在公司一直干到退休，要么则需要等待该计划终止清算后完成剩余分配。

“如果我是员工，我买入之后，我没有任何自主权，其实质是自己花钱为别人买控股权”，一位前格力员工对该员工持股计划也提出质疑。

业绩增长有待考验 股价两年来原地不动

员工低价持股始终是股权激励的重要手段，格力此次之所以引发投资者声讨也并非全因上述三点，而是外界认为设置的任务门槛太低了。

根据规划，2021年和2022年的净利润只需同比2020年分别增长10%和20%，而且2020年受到疫情影响，本身就是业绩的洼地，因此完成起来并不难，但是真的如此吗？未必！

2018年至2020年，格力电器的净利润分别为262.03亿元、246.97亿元和221.75亿元，增速也在逐年递减，分别为16.97%、-5.75%和-10.21%，从此趋势观察，该考核指标亦非网民所说的“过于宽松”。

而随着市场的不断下沉，国内空调产业已逐步走向存量竞争，2014-2019年，中国空调零售额由1575亿上升到1979亿元，年复合增长率仅为4.67%，从行业整体的发展现状出发，想要扭亏为盈也并非易事。

另外，格力在二级市场的表现也难言出色，自2020年12月至今，公司的股价从最高69.60元一路下滑至最低51元，以6月21日收盘价51.11元计算，市值蒸发逾1100亿元。

再把时间拉长一点，2019年6月末，格力电器股价为51.6元，现在格力最新股价为51.11元，也就是说，两年以来，格力电器的股价没有任何提升，有业内人士直言，格力的股价下跌一定程度上是源于资本对公司的竞争力不看好。

格力一向以线下渠道见长，在线下零售遭遇疫情巨大冲击的情况下，董明珠开始亲自上阵发展直播带货，在带动公司销售额的同时，也伴随着格力空调均价的下降，奥维云网数据显示，2020年7月格力空调线上市场均价为2833元，同比下降28.7%，在所有空调企业中降幅最大。

值得一提的是，本月30日格力电器将召开2020年年度股东大会，有媒体援引知情人士的话述报道称，该员工持股计划(草案)将在会上进行审议，“如果(草案)没有通过，该计划也不会落实”。