京东物流的“小微”算盘：与建行合作推“京速贷”，综合年化费率9%

来源：消金界

作者：徐英霞

5月28日，京东物流（2618.HK）正式在香港联交所上市。上市公开发售价格为每股40.36港元，全球发售募集资金净额241.13亿港元。

对于募集资金的用途，京东物流披露，55%的募资将用于升级和扩展六大物流网络，保持竞争优势，20%的募资将用于开发与供应链解决方案和物流服务相关的先进技术，包括自动化科技、数据分析与算法以及其他底层技术等，15%的募资将用于扩展一体化供应链解决方案的广度与深度，深耕现有客户，吸引潜在客户。

可以看到，京东物流将绝大多数的募资投向了供应链体系的建设。

在招股说明书中，京东物流将自己定义为——“一体化供应链物流服务商”：与孤立的供应链物流服务供应商不同，一体化供应链物流服务供应商提供全面的物流服务，包括快递、整车及零担运输、最后一公里配送、仓储及其他增值服务。

消金界注意到，京东物流已经成立了“京东物流金融平台”， 与银行、保险公司、融资租赁公司、商业保理公司合作，为京东物流的合作商提供金融服务。未来，供应链金融在京东物流“一体化供应链服务”中将成为重要一环。

 All in 供应链体系建设 

京东物流在招股说明书中表示，“鉴于中国一体化供应链物流服务行业蕴藏着巨大的市场机遇，在中短期内，将把业务增长及扩大市场份额的优先级置于盈利能力之前。”

数据显示，2018、2019及2020年，京东物流营收分别为人民币379亿、498亿和734亿，经调整后的利润分别为-16.15亿元、-9.24亿元、17.1亿元。

虽然中短期内，盈利并不是京东物流的优先目标，但在2020年，京东物流已经实现盈利。这对上市的京东物流来说肯定是个加分项，但是资本看中的还是京东物流商业模式较高的门槛以及巨大的潜力。

京东物流的CEO余睿表示，“未来我们希望用技术驱动的一体化供应链，最大化助力实体经济和新兴产业发展，继续为用户提供高品质服务体验，和合作伙伴一起降低社会物流成本、推动商业和社会效率提升。”

京东物流的目标是为不同行业的合作商提供定制化的供应链解决方案，而实质上，这种模式需要建立在京东物流强大的覆盖力上。

招股说明书显示，截至2020年12月31日，京东物流已运营900多个仓库，总管理面积约2100万平方米，几乎覆盖中国所有的地区、城镇及人口，网络包括仓储网络、综合运输网络、配送网络、大件网络、冷链网络及跨境网络，未来还将兴建大型定制仓库、增设县级仓库。

这让京东物流的商业模式形成了很高的竞争壁垒。

按总收入计，2019年，京东物流已成为中国最大的一体化供应链物流服务商，截至2019年底，京东物流在一体化供应链市场中的业务占比为2.2%，是第二名的2.2倍。2020年，京东物流市场份额则达到2.7%。2020年，京东物流总收入达到734亿，来自一体化供应链客户的收入占总收入的比重达到75.8%。

从绝对的市场占比来看，京东物流的市场占比还不算高，这就可以理解为何京东物流把扩大市场份额作为下一阶段的优先目标了。这当然也是资本市场积极为京东物流买单的原因所在。

 发力供应链金融 

既然提到供应链，那自然少不了供应链金融，尤其是对旨在提供“一体化供应链物流服务”的京东物流来说，供应链金融更是不可能不做的业务。

事实上，京东物流早就开始布局供应链金融。

消金界了解到，京东物流已经建立了京东物流金融平台，与银行、保险公司、融资租赁公司、商业保理公司合作，为京东物流的合作商提供对成本的金融服务。目前包括应收账款保理、存货融资、融资租赁、京速贷、跨境金融等产品，主要针对京东物流供应链上的客户。

以京速贷为例，京东物流与建设银行合作，为京东零售平台sop入仓商家提供无抵押、无担保的信用类贷款，综合年化费率为9%。

京速贷的最高额度根据商家在京东生态内的位置来定，如果仅仅是没有入仓的零售商家，只能申请小额贷款。京东零售平台和京喜sop商家，如果在商城开店满1年，店铺年销售额100万以上，则最高可以申请50万的贷款。如果是物流入仓商家，最高额度可以达到100万。另外物流入仓商家，在后续京速贷对公产品上线后，满足对公条件的商家额度可增额至300万。

通过京速贷可以看出京东物流供应链金融的模式，商家如果在京东物流体系内有入仓，贷款的额度就会越大。京东物流的数据成为最好的风控数据，这对银行等资方来说吸引力还是很大的。对于有小微贷放贷压力的银行来说，这无疑是不错的资产。

招股书显示， 2020年京东物流为超过19万家企业客户提供服务，涉及快销、服饰、家电、家居、3C、汽车和生鲜等多个行业，其中一体化供应链客户数达到5.27万家，相比2018年增长62%。

无论是客户数量，还是涉及行业，都能看出京东物流供应链金融的发展空间，与建设银行的合作也从一个侧面证明，京东供应链金融的商业模式获得了资金方的认可。

但这并不代表京东物流的供应链金融就能“躺赢”了，实际上，京东物流能不能将供应链体系的客户转化成金融用户，仍然是一个问题。要知道，现在大家都盯着小微贷，优质的小微企业获取贷款的渠道越来越多，京东物流与其合作金融机构，如果不能提高有吸引力的价格和体验，那么其这块蛋糕很可能也分不到。

京东物流如何做我们拭目以待。