年后，一线城市房价持续攀升，一时间房价问题在朋友圈炸开了锅。去年股票过山车一样的行情让无数投资者损失惨重，今年房价的持续上涨是否同样酝酿着风险？

还记得15年的股票吗？

在去年牛市的时候，千股涨停已不是新鲜事儿，自然也吸引了众多想一夜暴富的投资者。结果6月份开始一路暴跌，尽管国家不停地出政策、出钱救市，依然难挡崩盘之路，可见股票投资的高风险性。

再看看现在房价的高风险性

如今的房地产已不再是只涨不跌的时代了，随着近10几年的不断上涨，房地产市场也在酝酿着泡沫与风险。

1.一线城市房地产租售比偏低。租售比是衡量房价是否存在泡沫的重要指标。计算式为：租售比=年租金/房价。从上表的数据对比来看，国内一线房价的租售比普遍低于纽约、伦敦和东京等国际大都市，国内房地产估值泡沫已经出现。

2.中国人口结构发生变化，人口老龄化趋势明显。从2011年起，中国15-59岁的劳动年龄人口在总人口中的占比不断下降，人口红利逐渐消失，需求逐渐降低，房地产下行压力巨大。

3.房屋的空置率较高。而根据2015年腾讯网、腾讯房产研究院与中国房地产报、《腾讯智慧》联合调查的数据，一线城市住房空置率22%，二线城市24%，三、四线城市26%，依然偏高。高空置率说明了现在的需求已不再是刚需，而是投机性需求。一旦投机性需求降低甚至消失，对房价也会产生巨大的影响。

4.房地产的杠杆越来越大。银行的购房贷款首付已经从原来的40%降到30%，现在有些已经降到20%。更严重的是一些房地产商或中介还提供首付支持，将首付进一步降到了5%-10%，甚至是零首付。2008年美国次贷危机也是由于零首付引起。通过加杠杆去库存将给中国房地产市场带来更大的风险。

房地产投资高收益低风险的时代已经过去，在全球经济复苏乏力背景下，房地产投资酝酿的风险越来越大，威胁到投资者的资金安全。

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