炒股巨亏200多亿元，你还是那个“值得托付”的中国人寿吗？

春节未到，A股已开始天雷滚滚迎新春。业绩预告高峰期，注定有些上市公司没法儿过个好年，譬如因炒股巨亏，业绩预计下滑40%—70%的中国人寿（601628.SH）。

炒股巨亏百亿，利润骤降一半

1月29日晚间，中国人寿猝不及防地扔出了一个惊天炸雷，经公司初步测算，预计2018年归母净利润较2017年度减少约161.26亿元到人民币225.77亿元，同比下滑50%至70%。

根据中国人寿发布的业绩预减公告，公司2017年归母净利润为322.53亿元。也就说2018年，中国人寿归母净利润在96.76亿元—161.27亿元之间。对此，中国人寿给出的官方解释是，受权益市场整体震荡下行影响，公司公开市场权益类投资收益同比大幅减少导致。

消息一出，中国人寿1月30日上午开盘，股价下跌直接4.3%。事实上，在2018年年度业绩预告出来之前，中国人寿前三季度财务报表已显现巨额亏损端倪。

2018年前三季度财报显示，2018年1—9月中国人寿实现营业收入5409.67亿元较上年同期下滑1.2%；实现归母净利润198.69亿元，较上年同期下滑-25.9%。此外，公司经营活动产生的现金流净额较上年同期下滑57.5%，投资活动产生的现金流较上年同期下滑30.2%

对于2018年前三季度差强人意的业绩表现，中国人寿将业绩下滑的原因归咎于“严峻复杂的外部形势”。在2018年三季报中，中国人寿已有提示：虽然公司继续把握利率相对高位窗口，不断优化权益资产配置结构，但受境内股票市场持续低迷影响，公开市场权益类资产收益显著减少。

虽然有了三季报在前打预防针，但股民们猜中了开头，却没能猜中利润下滑超5成的悲惨结局。

回顾A股2018年的表现，沪指累计跌幅24.59%；创业板指跌28.65%；中小板指更是下跌37.75%……华创证券分析师洪锦屏亦提到，第四季度股票市场继续向下，沪深300指数四季度下跌12.45%，这可能是导致公允价值变动损益和减值准备进一步恶化，部分浮亏在第四季度集中兑现的原因。

也难怪，按照中国人寿2018年前三季度归母净利润198.69亿元测算，公司第四季度亏损额度竟高达37亿-102亿元左右。

多次投资不利，连累公司业绩

细数中国人寿纵横资本市场的这些年，从1949年经中央政府批准组建，成为国内最早经营保险业务的企业之一，到改制重组后先后在A股、美股、港股上市，成为国内首家在三地上市的金融保险企业。中国人寿不仅长期位居国内寿险业首位，2017 年还以1,208.34亿美元的总市值，位居全球上市寿险公司首位。

然而即便是这样一位在资本市场浸淫多年的老将，也有在炒股上栽跟头的一天。事实上，野马财经查询中国人寿这些年的投资经历发现，以寿险为招牌业务的中国人寿，显然还是更适合干老本行，对于炒股这回事基本就靠撞大运。

早在2016 年，中国人寿就曾因为受股市熔断事件等市场环境的影响，加上公司固定收益类和权益类投资余额较2015 年底均有所增加。2016年公司归母净利润，较上年同比下降 44.9%。

对于利润大幅下滑的原因，中国人寿在2016年业绩报告中解释为：受股票市场影响，价差收益和公允价值变动损益均较去年明显减少，资产减值损失有所增加，总投资收益较去年下降。

财报显示，受资本市场波动影响，股票买卖价差大幅减少，导致公司2016年以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产收益，同比减少76.4%。

 同样，2017 年中国人寿趁着股市回暖的契机，加大固定收益类资产配置和股票投资，将股票和基金（不包含货币市场基金）配置比例由 2016 年底的 10.05%提升至 10.32%。

2017 年受益于公司投资组合息类收入稳定增长，公允价值变动损益大幅增加。中国人寿2017年实现总投资收益1,290.21 亿元，较 2016 年增加人民币 208.70亿元，同比增长 19.3%，归属净利润较2016年同比增长 68.6%。

如今，中国人寿才刚刚经历频繁的重大人事调整，2018年9月7日新上任的董事长王滨，就要面临公司业绩大幅下滑的尴尬。也不知这位新官上任，能否让股民们重新找回对这只白马股“值得托付”的信任呢？