中国平安重磅回购计划呼之欲出，金融大白马再上演强者恒强

作者｜缪凌云

来源｜野马财经

新政落地，中国平安抛出重磅回购

2018年11月，在国际社会黑天鹅频现，国内市场震荡寻路的大环境下，证监会、上交所、深交所连续发声，推出了一系列新政。

具体来看，监管层从资金来源、用途、期限等多方面都对上市公司回购进行了松绑。

首先，回购资金来源更加丰富，自有资金、金融机构借款、发行优先股或可转债募集的资金以及闲置的其他募集资金等，都可以根据需要用于回购股份；其次，回购期限更为灵活，由半年延长至一年；再者，资金处置得到放宽，对于为维护公司价值及股东权益所必需进行的股份回购，在持有半年并履行必要的决策程序后，可通过集中竞价交易方式卖出。

因此，政策推出之后，二级市场随即掀起了一波回购热潮。

基于如此背景，11月16日，中国平安（601318.SH）也公布了一份《关于审议回购公司股份及相关授权的方案》，并在12月14日的2018年第二次临时股东大会上获得通过。

野马财经注意到，虽然该方案只是对回购计划的制定进行了授权，而非一份具体的细则，但以总股本10%的回购上限而言，如果后续通过，无论是对中国平安，还是对整个白马股序列而言，无疑都是一针强心剂。

战略升级，回购计划为重要闭环

除了正在推进的巨额回购计划之外，前述临时股东大会上，还同时落地了增设联席CEO、发起长期服务计划等一系列重要动作。

中国平安增设三个联席CEO岗位，由李源祥、谢永林、陈心颖三位专业人士担任，分别统筹管理个人、公司、科技三大业务群，实现优势互补。

长期服务计划则是指将员工激励与公司利润进行挂钩。参与该计划的人士只有在退休之后才能得到所获权益的最终归属权，以达到将员工与公司利益深度绑定的效果。

仔细分析可以看出，这些措施都并非割裂存在，实则是互相联系、相辅相成的。

例如在《长期服务计划（草案）》中，明确提及“长期服务计划授出的所有（股票）额度，通过资产管理计划从二级市场购买和持有中国平安股票。”

华泰证券研报直言，“我们认为此次回购股份有可能成为长期服务计划额度来源之一，既有利于维持市值稳定，缓解下行压力，也有利于推动长期激励，维护团队稳定，进而推动业务稳步开展”。

至于增设联席CEO，一个很重要的原因同样在于人才梯队培养的需要，帮助中国平安需在确保子公司独立法人地位的基础上，完成从集团到客户“条线”式结构的整合。正如安信非银所分析的，长期服务计划的设立有利于长期员工激励机制建设，平衡集团与子公司的利益冲突，形成长期有效激励机制。

传递信心，主动出手维护市值稳定

中国平安最新推出的联席CEO、长期服务计划、回购计划等诸多方案，环环相扣、相辅相成，为公司的未来发展注入了新的活力。

当然，除了战略上的意义之外，回购计划最直接的作用自然是维护股价稳定。

吹尽狂沙始到金，眼下的二级市场虽然人气低迷，实际上很多优质公司恰恰处于价值洼地之中。2018年三季报显示，中国平安实现归属净利润793.97亿元，同比增长达到19.72%，作为市场公认的大白马，盈利能力依旧强劲。

今年以来，中国平安旗下平安好医生以超额认购654倍成功在港交所上市；平安医保科技科技成立两年即获得88亿美元估值，与估值74亿美元的金融壹账通双双跻身独角兽企业行业；陆金所最新一轮估值更是超过380亿美元。与此同时，中国平安还已创立了十余家新科技公司、二十个科技研发实验室与六大科技创新研究院，在诸多科技领域处于全球领先地位。

无论是从财务数据还是战略布局来看，成立已经30年的中国平安依旧充满着朝气与活力。

来自公司层面真金白银的投入，更是预示着管理层对未来发展充足的信心。

相关信息传出后，中国银河、天风证券、华泰证券等券商研报亦纷纷给出了“买入”、“增持”的建议。华泰证券研报分析称，中国平安的战略转型正加速推进，客户资源已实现从沉淀到整合的阶段，管理架构的创新更添新活力，看好公司未来的发展前景。