丹东港集团遭证监会立案调查，此前债券曾获AA级

野马财经 徐悦邦

7月24日，据上交所网站显示，丹东港集团有限公司（以下称“丹东港集团”）发布公告称，公司7月20日收到证监会出具的《调查通知书》。通知书提到，因丹东港集团涉嫌违反证券法律法规，根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，证监会决定对其立案调查。

截图来源：上交所网站

两个月前，丹东港集团发布公告称，公司收到辽宁省高级人民法院《民事裁决书》。因与万联证券的证券纠纷一案，法院裁定冻结丹东港集团26.9亿元银行账户存款或查封、扣押等值资产。

3月15日，丹东港集团发布公告称，丹东银行已于2018年2月7日向丹东市仲裁委员会提出仲裁请求，请求解除丹东银行与丹东港之间的《综合授信合同》及《流动资金借款合同》，并宣布借款全部到期。仲裁申请涉及金额为本金约47.39亿元，利息约1.06亿元，追索费用约4844.21万元。最终，法院裁定查封丹东港集团价值48.93亿元的财产。

丹东港集团所面临的流动性紧缺现状，可归因于其此前发行的债券。因此前发行债券未能如期兑付，构成实质性违约，丹东港集团的“多米诺骨牌”陆续倒塌。

2017年10月30日，丹东港集团出现第一笔债券违约。因未能按期兑付本金，丹东港集团2014年度第一期中期票据（“14丹东港MTN001”）出现实质性违约，违约金额为10亿元。

次日，联合资信评估有限公司（以下称“联合资信”）将丹东港集团主体长期信用等级、“14丹东港MTN001”、“15丹东港MTN001”和“13丹东港MTN1”的信用等级由AA下调至C。

据联合资信官网显示，联合资信将中长期债券信用等级划分为三等九级，符号表示为：AAA、AA、A、BBB、BB、B、CCC、CC、C。“AA级”含义为“公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低”；“C级”含义则为“不能偿还债务”。

截图来源：联合资信官网

对此，部分投资者产生了疑惑：根据定义，债券信用评级是对一个发债机构能否于债券等发行债务工具到期日前按时偿还的能力和意愿作出的意见，应起到帮助投资者进行债券投资决策的作用才对。

“然而，为什么在许多时候债券信用评级反倒成为事后意见呢？”一些投资者称，“这不就相当于‘体检中心’变成了‘死亡鉴定机构’嘛”。

据悉，2014年6月13日，“14丹东港MTN001”首次发行。联合资信对丹东港集团主体长期信用等级及“14丹东港MTN001”的评级均为AA。在此后两年时间里，这一评价等级仍一直维持在AA信用等级不变，评价展望为稳定。

直到2017年6月6日，丹东港集团“14丹东港MTN001”债券违约前4个月，联合资信才将该债券的评价展望调整为负面，评级结果仍为“AA级”。

图为6月6日，丹东港集团有限公司跟踪评级报告，联合资信出具

有人会疑惑：在丹东港集团债务违约前，联合资信便已将“14丹东港MTN001”债券评价展望由“稳定”调整为“负面”，这不就是在预警吗？是这样没错。但问题的关键是，“AA级”在联合资信中长期债券信用等级划分含义中，意味着“公司偿还债务的能力很强，受不利经济环境的影响不大，违约风险很低”。

据悉，除“14丹东港MTN001”外，丹东港集团还有部分债券业已违约。2018年1月16日，丹东港集团发布公告称，因未能筹集足额偿付资金，“15丹东港PPN001”已构成实质性违约，累计债务违约金额15亿元。

“入市有风险，投资需谨慎”，想来这真是投资市场的一句至理名言。