OPEC限产协议无望，下行油价将打开产油国的“地狱之门”

石油输出国组织（OPEC）半年度会议将在6月初举行，在一直被制裁的伊朗提出会将石油产量恢复至制裁钱的水平。伊朗的这个决定为非OPEC讨论冻产或OPEC设定的产量上线提供了一定的必要条件。如果说到时候意见达成一致，最有可能出现的情况是油价出现反弹，但是对反弹的力度不要抱有太大的期望。

谈起现如今的原油市场，不得不关心一下原油市场供需严重不平衡的问题了，而供需失衡的来源又关于产量，这就不得不关注近期市场上连连报道有关于沙特与伊朗争夺市场份额的问题了。

伊朗从解除制裁后一直是在为争夺市场份额努力着，最近有消息数据表明2月伊朗对亚洲国家出口量创下两年高位，达到128万桶/日，而2月份伊朗对印度原油出口量为21.58万桶/桶，比上年同期激增111%。而后续因印度的民营炼厂RelianceIndustries时隔数年首次恢复从伊朗进口，印度3月从伊朗日均进口超过50万桶原油，达到五年最高水平。

如果要从原油市场说的话，现在我们需要担心的是原油市场供需问题，目前原油市场纯在最严重的问题是原油供需问题，而这一切问题的主要根源是在产量上。好，现在我们再来说说石油产量方面：

近期媒体不断报道有关于沙特与伊朗互相厮杀拼搏，其目的就是争夺市场份额。自伊朗解除了身上的包袱，也就是欧盟的制裁之后，伊朗方面一直为争夺市场份额拼的“你死我活”。付出就有收获，最近有消息数据表明今年2月份，伊朗对亚洲国家出口量创下两年高位，达到128万桶/日，而2月份伊朗对印度原油出口量为21.58万桶/桶，比上年同期激增111%。

伊朗表示不愿意采取冻结产量措施，除非伊朗也加入此项支撑油价的计划中来。而数据显示沙特和俄罗斯的石油产量均超过1000万桶/日，远超其他OPEC成员国。如若OPEC巨头沙特不参与，那任何石油协定都会变的那么的无力。

如果说OPEC冻产决议失败，在利益的驱使下，产油大国必然会无休止的提高产量。但是，原油高产量的背后隐患却是油价不断下滑。

国际油价下跌“无底线”，产油国拿什么养活国人？

2016年开年，国际油价就来了个熊跌。1月13日，油价跌破30美元，创12年来新低。真是油市无情，冷暖无常。热闹红火时，可以持续数月在100美元以上高位运行；萧瑟寒冷时，能够一路狂跌，难见底线，把油气行业一下拉进了寒冬。在低油价下，油气行业、石油公司面临哪些挑战？面对挑战该何去何从？

原油最终跌到40以下了，按这种趋势再跌下去，估计倒霉的就不单单是俄罗斯了。估计欧派克内部，包括成员国，就没有会因为原油价格的暴跌而受到影响吗？别怀疑油价还能不能再跌，老实说，这不奇怪。该想想的是，再这么跌下去，除了俄罗斯，还有哪些国家会受不了？

很简单，这种市场环境下，谁都不可能也不敢轻易下决定减产。在现在空头力量那么大的情况下，减产不一定能抬升国际油价，反而有可能失去原有的市场份额。石油输出国们都明白，不能把市场空出来。所以羊群效应实际上也是如此，大家都减产，但是总会有人扛不住的。

俄罗斯是非OPEC成员，成为了这一轮原油暴跌的第一个牺牲品。当时计算跌破60美元每桶俄罗斯经济就要出大问题，目前50美元都跌破了，去年俄罗斯一半以上的预算来自于石油天然气，今年的北极熊真正是不太好过了。毕竟俄罗斯算是OPEC的外人，这不用说了，只怕的是“内人”恐怕也过得不轻松，比如委内瑞拉这样的国家。

启示

虽然1997年到1998年，国际原油价格一度跌破10美元，但是很多大型国际石油公司仍保持较好盈利，其主要原因就是他们想方设法降低成本。

对于成本控制来说, 正确的投资决策是从源头控制成本, 创新经营管理方法, 则是从日常点滴细抓成本了。当时，国际石油公司采取的新管理方法主要包括鼓励石油公司内部多学科协同工作、标准化和尽量简化设计。

投资核心 降低风险新闻点

在压缩投资形势下，各国际石油公司精选投资领域，投资重点为各石油公司的核心业务。

2015年三季度，国际油价持续低位，国际石油公司上游利润大幅下降，使公司整体利润下滑。国际石油公司在保障核心业务优势前提下，积极实施缩减投资、削减成本、优化资产等战略。主要体现在以下五个方面。

第一，上游业绩下降幅度大，下游利润同比上升。

第二，保持上游核心优势，积极扩充下游产能。

第三，精选投资领域，压缩投资规模。

第四，着重降低人工成本与生产成本。

第五，优化资产，增强核心竞争力。

总结现状

低油价下石油企业利润空间受到极大挤压，不得不压缩投资规模。而且在低油价下，投资风险增加，使石油公司的融资更难，融资成本上升。

在效益下滑的形势下，压缩各项支出，安全环保的投入、科技创新等都受到不同程度的影响。油价震荡下行，受冲击最直接的是证券市场。来自美国的数据显示，能源企业债券在垃圾债券中的比例已达到15%。10年前，这一比例仅为5%。

专家表示，油价持续下行，寻求交易的项目就会增多，其间良莠不齐，投资风险会随之变大。

上世纪90年代中期，适值油价低位，埃克森美孚投资委内瑞拉Cerro Negro重油项目，持股41.7%。2006年，委政府实施国有化措施，把项目所得税提高至50%。此举让埃克森美孚收入大幅缩水，几无可赚。

前事不忘，后事之师。这轮油价震荡下跌，中国油企应汲取教训，在投资新项目时更注意防控风险。

规范投资决策，对既往的投资项目，认真总结，把握资本运作的规律。低油价形势下，资本性支出要精打细算。认真筛选海外投资项目，改进评价方法，健全监管机制，提高风险管理能力。

国际油价持续下跌，油田服务和装备制造业受伤很深，我们如何挖掘新机遇。

文/一帆点金；微信公众订阅号：YF366720、直击全球热点、解读行情走势、剖析突发事件，为每位投资者保驾护航！

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