保监会接管安邦之后

作者：芳华

来源：金融之家

春节前后，保险业至少有两件大事儿备受关注。其一，是春节前，保监会一天内向19家财险公司下发监管函，1672个产品被“叫停”；其二，就是保监会决定于2018年2月23日起，对安邦集团实施接管，接管期限一年。

不久前，银监会主席郭树清在人民日报接受专访，称“少数不法分子通过复杂架构，虚假出资、循环注资，违规构建庞大的金融集团”。

结合证监会主席刘士余年初发话今年要“查办大案要案、全面整治金融乱象”的话，山雨欲来风满楼。

指向非常明确了，非国资的庞大金融集团，就那么几个。最像的一个，非安邦莫属。

根据公开资料显示，安邦2004年以财险起家，初始注册资本只有51亿元，2016年末总资产达到2万亿左右，从账面上看，短短十余年规模就快赶上老牌央企中石化了。

这样的大象，谁能想到其实是通过复杂的股权结构虚假注资，真正的资本金只有5.6亿元，资产杠杆达到3500倍！

2014年以来安邦在国内资本市场连连举牌（持有5%股份）扫货，买成了多家银行、房地产公司的大股东。2015年一年内就跻身为工、农、中、建四大行的前十大股东，现在已经是民生银行、金融街、金地集团、大商股份、远洋集团、华富国际等多家上市公司的大股东。

截至目前，安邦保险的版图架构包括产险、寿险、健康险、养老险、国内资产管理公司、香港资产管理公司、保险销售、保险经纪、成都农商银行、邦银金租、世纪证券、安邦基金（申请中）和天津信托。

安邦保险官网称，目前其总资产约为19710亿人民币。就在2014年12月16日安邦集团宣布收购比利时劳埃德银行时，其披露的总资产规模还仅为7000亿元。

去年以来，在诸多监管政策之下，业内万能险出现不同程度下降，安邦系业务亦大幅缩水。

安邦“资产驱动负债”模式的实质，是以高风险博高收益，在低利率环境下，如果宏观形势和投资环境发生改变，可能释放风险。

过去十年中国经济增速仍是全球最快之一，但金融膨胀速度则全球无出其右。

银行是中国资产负债最大的池子，国家和百姓的核心资产所在。除了银行表内贷款之外，表外的通道业务正在迎来凛冽寒风。也就是信托、理财，这些曾经疯狂扩张的本质上是民间借贷却押上银行信用的品种。

高层对金融风险的认知和了解的实际情况，远比市场更深刻。

从银行到表外的信贷、债务，充斥了大量坏账资产也就是次贷。任其扩张，就是滔天的资产泡沫和成倍增长的债务。最后泡沫崩了，债务还在，那就是明斯基黑天鹅灰犀牛一块来，海陆空立体式全方位的金融危机。

而在19家收到监管函的财险公司中，中原农业、诚泰财险、泰康在线、安信农业、平安财险、珠峰财险、华泰财险、安心财险、浙商财险、中航安盟、长江财险、日本财险、富德财险、人保财险、信达财险、建信财险、长安责任、紫金财险和安华农业也赫然在列。

其中，前10家公司因问题严重，三个月内禁止备案新产品（农险除外），包括“老三家”之一的平安财险。

产品创新偏离了保险主业，盲目追求与大资管和互联网金融的接轨，片面突出产品的短期、高频、高收益和理财特性。

开发承保投机风险、赌博风险的保险产品，保险产品异化成对赌工具。

将产品创新错误理解为炒作概念和制造噱头，销售过程中搏出位，理赔时不能发挥风险转移功能，造成保险纠纷，损害了行业形象。

保险产品定价不合理，费率调整随意性大，预定损失率和费用率倒挂，个别产品费用率高达90％，严重损害消费者利益。

2017年被业内称为“最严监管年”，仅上半年就对306家保险机构和447人实施行政处罚，罚款6369万元，后续处理处罚工作正在进行中。

而在不久前，保监会副主席陈文辉曾说，防止发生系统性金融风险是金融工作的永恒主题。保险业是一个分散风险、管理风险的行业，筑牢行业风险防线，是行业自身健康发展的需要，也事关金融业乃至经济社会发展全局。我们将以习近平新时代中国特色社会主义思想为指引，认真贯彻党的十九大和全国金融工作会议精神，把防范化解风险放在更加重要的位置。接下来防风险的整体思路是稳中求进，打防结合，使出“组合拳”。

看来，保监会副主席陈文辉的“重塑保险监管，真正让监管长上牙齿”；银监会主席郭树清的“少数不法分子通过复杂架构，虚假出资、循环注资，违规构建庞大的金融集团”；证监会主席刘士余的“查办大案要案、全面整治金融乱象”。注定了一场风暴的到来。