网贷年化收益，是“局长”水平还是“处长”水平

      “你本来就应该是这个样子，别天天说下行，下行的意思是本来可以走高的，结果保不住了。但实际上你本来就该这样，你能走成这样，就挺好的了”。

2016年2月27日，“中国宏观经济论坛2016年(第一季度)”在北京举办。会上，针对当前社会上所讨论的“经济下行”话题，中国银行国际金融研究所副所长宗良如是说，“你本来就是个处长，还天天惦记要下行，还能下哪去？你就是这个水平，你老想着局长的水平，当然就是下行了”。（来自新浪财经）

通常认为政府官员的言论都是严肃的，但是宗良副所长的话却幽默感十足。除了经济，人们所认为“下行”的地方还很多，比如就在昨天，央行决定自2016年3月1日起，普遍下调金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这也是一种“下行”吧。

关于本次“降准”所带来的影响，大家也说了很多，我在这里也不想讨论太多，只想谈一下其对网贷平台年化收益的影响。一般来说，从短期看，降准对信贷行业基本没什么影响，网贷行业的年化收益也不会明显下跌，但从长期看，这将是走低的趋势。

那么，问题来了，网贷行业年化收益到底是“处长”水平还是“局长”水平，年化收益的走低是不是“下行”。

网贷行业当初能一夜之间迅速发展，很大程度上得益于其较高的收益率，当时大多数投资者也是因为这一点才选择进入这一领域。随着网贷平台的爆发式增长，它们之间的竞争也越来越激烈，为了吸引到更多的客户，许多平台不惜代价，拼命拉高年化收益率。在其表面光鲜的背后，不是大把大把地烧钱、心里滴血，就是打掉牙齿肚里咽，做着“赔本赚吆喝”的买卖，期盼着有朝一日获得稳定用户后再慢慢收回成本以至盈利。这完全就是一个“烧钱”大赛，烧不过人家就会被淘汰，“跑路”事件也就发生了，其中受害最深的还要算投资者了。

当然，也有些平台就是朝着骗钱的目的而来，它们在凭着超高的年化收益吸取到大量投资者后就携款潜逃，让投资者“血本无归”，这类人最值得痛恨。

市场的规律就是这样，一个行业经历过疯狂增长之后，必然会慢慢回归理性，此时，钱已经烧得差不多了，再烧恐怕也烧不起了；投资者也在越来越冷静，高收益也已经不是他们选择投资平台的唯一标准。如此下来，高年化收益也就失去了“市场”，所以也就出现了所谓“下行”的表象，从当初的三十几的百分点多下降到了现在的八到十个百分点左右。

不难看出，网贷行业的年化也就是“处长”的水平，非要把它提到“局长”的位置，能力不够，自然也不坐长久，所以说，当前的网贷年化收益只是趋于合理，并不能说是“下行”。