人民币如何“解救”美元升值和加息的影响？

摘要：

5月10日，中国央行就如何应对美元升值进行了采访讨论？接受彭博社问卷的20位策略师和交易者，对2016年人民币兑一篮子货币汇率走势的预测，从上涨5.6%到下跌12%各不相同。若美联储升息，中国央行将面临什么样的困境？中国央行会如何应对美元升值？人民币分析师们正在努力达成共识。

这也解释了，为何接受彭博社问卷的20位策略师和交易者，对2016年人民币兑一篮子货币汇率走势的预测，从上涨5.6%到下跌12%各不相同。 这一结果反映出，如果美联储提高利率，中国央行将面临的困境，刺激美元升值。允许人民币兑美元汇率上涨，放松对出口带来的货币贬值的担忧。允许人民币兑一篮子货币损失进一步加大，可能引发不稳定的资金外流。

1月份以来，美元贬值，中国的政策制定者压力减小，为出口竞争赢得优势。如今，美元反弹，本周一美元录得今年最大涨幅2.3%。

瑞士信贷集团新加坡分布总经理，亚洲宏观策略负责人Ray Farris认为，“如果美元涨幅继续扩大，将会迅速导致中国汇率机制变化。外汇市场和资金流稳定的主要原因，不是因为中国宏观经济变好，而是因为美元走软。”

加拿大皇家银行亚洲分部外汇策略师Sue Trinh表示，“有一个问题值得思考，在这种宏观经济下行的背景下，你希望货币怎么发展？中国政府希望人民币贬值，包括兑美元贬值。” 2010年美元跌至谷底，此后开始反弹，市场预测美联储将进一步提高借贷成本。2016年，人民币兑美元汇率小幅变动，人民币对贸易加权一篮子货币汇率下跌4.3%。

——经济放缓：

中国经济最新数据表明，3月经济复苏势头没能持续到4月。生产指标低于预期，3月出口量上涨11.5%后，4月出口量较上年同期下降了1.8%。彭博社调查显示，今年经济增速将放缓至25年最低点的6.5%。 高盛经济学家在报告中称，货币汇率变化推动中国外汇储备在4月意外增长70亿。调整后估值外汇储备会减少60亿美元。

——人民币大幅贬值：

今年，人民币兑一篮子货币的汇率，违背了央行保持汇率稳定在贸易加权基础的承诺下跌。去年8月人民币大幅贬值震惊了投资者。据估计，去年有1万亿美元的资本逃离中国，政府为支撑人民币，消耗了5,130亿美元的外汇储备。

荷兰银行资深货币策略师Roy Teo认为，中国政策制定者正在努力避免给投资者任何推动货币流向的信号。Teo称，“中国银行不希望过多显露倾向，以避免造成投机性的资金流动。人民币兑美元和一篮子货币的汇率变化初步显现，只要这一趋势稳定，就不太可能对贸易造成冲击。但如果美元走强，人民币继续贬值，将会造成信誉问题。”

*文章为作者独立观点，不代表野马财经立场。