石油将不再是能源元帅

1985年-1986年我第一次出国在埃克森休斯敦国际公司接受培训，正碰上石油价格大跌，休斯敦经济一片狼借，石油圈不少人失业。这是我第一次近距离感受到油价的威力。

1998年那次石油大跌我在北京工作，当时中海油总经理卫留成讲过一句很著名的话：“ 我们控制不了油价，但我们可以控制成本。”为了控制成本，中海油全员减薪10%。

2005年我作为中海油服的执行副总裁/ 董秘负责海外并购业务，在2008年美国金融泡沫破灭之时我们完成了对挪威AWO 钻井公司的收购交割，收购金额近27亿美元， 至今那还是中国最大一宗油服公司收购案。当时油价短短几个月从147美元/ 桶狂跌至40美元/ 桶。买方投行之一的雷曼公司在金融风暴中破产，此次收购的成功费最后给了收购雷曼亚洲部分的野村证券。随后我离开岗位，开始了能源经济研究工作。没有领导明说这次调动与AWO 公司收购有关，但非正式的此类传言不少。尽管此后几年中海油服的良好经营业绩与此不无关系，那已是后话。这是我第三次身临其境，感受到石油价格下跌的伤害。

这次油价又跌，四个月跌掉近30%，甚至有分析师说这 一轮会跌到50美元/ 桶才能反弹。大概没有一种商品像石油这样受到如此广泛关注，但没有人敢说自己真的准确知道石油价格，否则他早发大财了。

这一次我可以以过来人和看客的身份，以我几十年的行业经历和近十几年分析思考的积累，来做自己的判断了。

石油时代尚未终结，但石油在一次能源结构中的霸主地位不再坚挺。1965年石油第一次超过煤炭成为第一能源，当时石油的份额是37%。1973年石油在一次能源中的比重到达45% 的顶峰。欧佩克的能量和影响力与当时的能源结构密切相关。第一次石油危机就发生在这一年，美国为首的OECD 国家一方面迅速收敛了铺张的石油消费方式，另 一方面迅速寻找到了新的石油勘探开发领域，海洋石油工业迅猛发展起来，北海、墨西哥湾、西非等地先后发现了大量石油。

1970年到1980年十年两次石油危机，石油价格上升了近10倍，欧佩克等资源国加快完成了石油国有化。跨国石油公司也加紧开拓新的勘探领域，寻找新资源；技术突破让跨国石油公司有魄力有能力走向新区；石油价格升高更成为西方国家提高能源效率的巨大动力。到上世纪80年代后半期，新投资新领域形成的富余产能竟占了当时总产能的25%。

过去100多年， 石油从未稀缺过，石油价格的激烈波动是1973年石油危机后才出现的特有现象，不仅与市场供需关系相关，还与美元对黄金的汇率密切相关。

1998年和2008年两次油价下跌都是金融危机造成的。十年间，石油价格曾因中国需求一路高歌，从2000年的20美元/ 桶走高到147美元/ 桶的历史高位。美国页岩气革命孕育在这个时期，巴西深水和伊拉克石油开放也成型于这一时期。

尽管2008年金融危机一度影响到一些项目投资，一旦经济复苏，石油供需又进入新的增长周期，石油价格也再次回升。

能源转型不仅仅是新能源的崛起，还由于技术进步带来 能源效率的提高和不同能源之间替代的可能性。电力不是一次能源，但人类近一半的能源消费来自于电力，在欧洲更达到60%，这一比例正随着可再生能源的增加而不断提升。

过去200年， 能源转型的轨迹清晰可循，就是从高碳到低碳的转型。煤炭和石油都是高碳能源，不论是美国的页岩气革命还是德国的新能源革命，都是在革高碳能源的命。

电池储能技术正面临新的技术突破，可控热核聚变等新能源的技术路径更值得期待。低碳道德、气候变暖控制也日益被接受。碳税、碳交易等正逐步推开，低碳能源成本的劣势得到了一定程度的补偿。尽管争议还很多，新能源的经济性也不是自然而然的过程，但全球能源转型的趋势已不可逆转。

毋庸讳言，石油供需的周期性还会出现，就像前几次石油价格的升跌一样，基本面造成的价格起伏不会改变。但与历史上任何一次都不同的是，这一次石油价格下跌是结构性的，能源转型的大趋势不可逆转，石油可被替代的技术和商品已经出现。今天的特斯拉也许替代不了丰田和大众，但谁敢保证下一个什么牌子的电动汽车不是另一个苹果和阿里巴巴对传统模式的颠覆呢？

石油在经济中的地位下降已经持续多年， 也将继续下去。石油的黄金时代过去了，就像“钢铁元帅”不再威风一样，不管你喜不喜欢，新的时代总会来临，就像日升日落一样自然。

石油在经济中的地位下降已经持续多年，石油的黄金时代过去了，就像“钢铁元帅”不再威风一样。

多少次，我们期待上涨的暴力一点，多少回，我们奢望单边疯狂点，可是，却干着看涨防回调的蠢事，不是因为涨的不够猛，不是没有机会入场，而是人性的本能反应，让过多的机会这样丧失，有时候我也一样……

过去，你会发现，往往在这种强势的行情当中，明明知道要回撤做多，哪怕激进一些追多也可以，就是害怕做到山顶，期待回踩之后再介入，而价格却迟迟不回踩，看似看弱的样子，嘴上说着顺势逢低多，却在干着博回调的蠢事，下跌当中也是一样，很多次不是因为没有看对行情，而是想着多空通杀，最后自己被杀了祭旗!尽量在这种强势当中，宁愿错过了做多的机会，还是少一些博回落的期待!

原油，强势，昨天的回踩不用理，46-45.5的区域继续会有买盘的参与，油价以5日均线为支撑点，今天已经多次说了主要以多为主，昨晚如果见到45.5-45.6的位置可以多一下，整个行情还是在强势当中，不能看到回调就急于去空，油价预计短期之后还可以刺探47-48一线，这已经说了不止一次，多的话不说了。

*文章为作者独立观点，不代表野马财经立场。