清华园论道资本市场“新引擎” 中国上市公司品牌价值首度被定义

在经济全球化势不可挡的浪潮之下，不论是国有企业出海计划，还是民营企业蓬勃发展，亦或者是制造业异军突起，都与其彰显的品牌价值有密切联系。

3月31日下午，清华大学中国企业研究中心与每日经济新闻在清华大学联合发布2017中国上市公司品牌价值榜（包括总榜Top100，海外榜Top50，民营榜Top50）。该项研究及榜单旨在帮助中国上市公司更清晰地了解中国企业品牌发展状况，为其动态跟踪品牌的投资绩效和提升品牌管理效率提供参考。

在权威学术机构与专业财经媒体的合力推动下，这份被称为“首次定义中国上市公司品牌价值”的榜单备受期待。在品牌研究缺少上市公司样本体系，市值评估缺乏品牌支撑的背景下，40多家上榜企业代表参与的发布会现场，一场围绕资本市场品牌建设价值的圆桌“论道”也再次让上市公司品牌价值引发学界和业界热议。

从刚刚出炉的榜单数据来看，总榜Top100上榜企业前五名为腾讯控股、中国移动、阿里巴巴、中国石油、上汽集团。而海外榜上，中国石油和中国石化进入前五，中国交建、中国建筑也进入前20，美的集团、格力电器等家电企业表现亮眼。民营榜中，三大互联网巨头BAT及京东、苏宁云商包揽前五名。

有业内人士分析认为，资本市场“股王”频现，而在品牌价值体系下的再评价，让中国上市公司的新“股王”角逐不再止于股价和市值，而进入更深层次的品牌对垒。

强强联合填补研究空白（小）

在新的经济发展形势下，创建有竞争力的世界级品牌成为中国企业无法回避的现实要求和义不容辞的责任。

中国企业的品牌构建从何入手？在全球市场中，上市公司灵活的融资渠道赢得更多先机，上市公司的品牌影响力也在较大程度上折射出中国企业的品牌影响力。

但上市公司的资本市场品牌建设常常被忽视。中国上市公司市值管理研究中心主任施光耀曾对此进行过分析，在他看来，中国上市公司的资本市场品牌建设滞后的主要表现有对上市公司资本品牌研究、对资本品牌投入的缺失等。

在中国领军的权威学术机构和专业财经媒体的合力推动下，一场针对中国在海内外上市的4000多家公众公司的品牌价值研究在2016年悄然启动。

经过一年的酝酿，3月31日，清华大学中国企业研究中心与每日经济新闻在清华园揭开了2017中国上市公司品牌价值榜面纱。

“市场上针对中国企业品牌价值的研究分析较多，但是基于上市公司翔实精准的数据，进行深入客观剖析的分析研究仍为空白之地。”清华大学中国企业研究中心研究人员透露，此项研究集合了来自二十多个行业的30余位业界专家的实践智慧，集理论、数据、智库三位一体。

“量身定制”方案甄选价值企业（小）

2017中国上市公司品牌价值榜·总榜Top100上榜品牌的涵盖范围十分广泛，涉及到24个行业类别，银行、地产、饮食企业包揽上榜数量前三甲。     

纵观整个榜单，互联网企业占据Top100中7个席位，且位次多居前，除去腾讯（第1名）、阿里巴巴（第3名）外，百度（第11名）、京东（第14名）、网易（第30名）也表现不俗。

与互联网联系紧密的通信行业三大巨头企业均榜上有名。中国移动位列第2名，中国电信以345亿元品牌价值位列第18名，中国联通为46名，品牌价值为97亿元。

银行业企业在榜单中占比最高，共有13个企业上榜，上榜企业占比排在第二位的是房地产行业，有10家企业上榜，上榜企业占比排名第三的是食品饮料行业，有8家企业上榜。

榜单显示，2017中国上市公司品牌价值榜·总榜Top100上榜品牌前五名（腾讯控股、中国移动、阿里巴巴、中国石油、上汽集团）则占上榜企业品牌价值总和的53.3%。

据清华方面研究人员透露，榜单研究以2016年12月31日为截止日期，选取了此日期前在A股上市的全部公司，包括上交所、深交所的主板、创业板和中小板全部A股上市公司；同时选取全部海外上市中国概念股公司，包括在香港联合交易所、NASDAQ、NYSE等地上市交易的中国概念股公司，海内外共计4344家。

榜单研究不仅样本丰富、行业涵盖面广，在评估方法上也做到了针对上市公司“特别设计”。品牌价值评定涵盖企业的财务收益（Business Earning，简称BE）、品牌对总收益的贡献比例（Brand Ration，简称BR）、品牌收益强度（Brand Potential，简称BP），最终得到品牌价值。

“我们可以基于任何一家中国上市公司的数据，给出其最终的品牌价值，而这也是我们此次发布品牌价值榜单的亮点之一。”清华大学中国企业研究中心主任赵平教授介绍，榜单也可供没上榜的企业对比行业内领先企业制定其品牌建设计划。

榜单揭示品牌与市值关联紧密 （小）

值得注意的是，2017中国上市公司品牌价值榜·总榜Top100前三甲腾讯控股、中国移动、阿里巴巴的市值（2016年1至12月平均值，下同）分别为16081.15亿元、15055.36亿元、14550.16亿元，品牌价值分别为6213亿元、5854亿元、5606亿元，品牌价值占据总市值的百分比分别为38.64％、38.89％、36.89％。

总榜前十名的企业品牌价值占总市值的百分比均在10％以上，总榜最后十名的企业品牌价值占总市值的百分比均在6％以下。

对比榜单价值与市值后不难发现，企业的品牌价值和总市值紧密关联。而这也在某种程度上说明，品牌价值对市值的促进作用明显。

在制作这份榜单的过程中，研究人员也注意到，在以往的品牌价值评价研究中，支撑“中国制造”的企业群体中很多工业品企业常常被忽视，因而这份榜单既包括消费品企业，也包括工业品企业，一方面覆盖行业丰富，另一方面也补齐制造业品牌评价短板。

有分析认为，当前我国工业企业品牌意识普遍低下,中小企业大多急功近利而不重视品牌建设,大型企业则主要是依赖其在国内市场的垄断地位来支撑品牌推广。“将制造企业加入品牌价值评价范围是一种十分有意义的探索。”

从榜单排名看，中国建筑也以456亿元的品牌价值位居总榜第16名，和百度（11名）、京东（14名）等大型互联网企业同列前20名。而中国中铁也以265亿元的品牌价值居于总榜21名，紧随苏宁云商、美的集团之后。

除了对于制造业板块的关注和完善，该榜单也首次针对中国企业海外品牌价值及民营企业品牌价值进行评估和排行。 

新秀企业“异军突起”（小）

值得一提的是，此次的榜单中也涌现出一些并不为人们熟知的隐形冠军公司。如2015年借壳大华农上市的温氏股份，超越新希望（品牌价值66亿元）。新兴产业的新秀代表是2009年成立、2012年上市的互联网电商新秀唯品会，位列第68位，品牌价值达53.5亿。   

在2017中国上市公司品牌价值榜·总榜Top100上榜名单中，包括24家民营企业，其品牌价值占Top100上榜企业品牌价值总和的35.7%。2017中国上市公司品牌价值榜·民营榜Top50上榜企业的行业分布在16个行业，互联网、医药生物、房地产等产业最多，均为7家。

从上榜企业的地域分布来看，在所有上榜企业中，北京地区的企业有34个，是所有上榜的地区中最多的，占总榜的34%。品牌价值总榜前三甲腾讯控股、中国移动、阿里巴巴分别为广东、北京、浙江的企业。

虽然北京的上市企业的“量”在A股中占比并不高，但“质”却不低。北京证监局数据显示，辖区上市公司总股本23348.27亿股，占A股上市公司总股本的41.37%。

广东地区也表现出色，共有18个企业上榜，包括万科A、中国平安、格力电器、TCL集团等，上海地区以14个上榜企业数量位居第三。

榜单在一定程度上反映了地区的经济状况和特点。

对比北京及广东的上榜企业，北京地区上榜企业中央企居多，如中国石油、中国神华、中国电建等，而广东地区上榜企业则民营企业占比更多，如腾讯控股、温氏股份、海天味业、分众传媒等。 

“中国制造”海外品牌价值首次出炉（小）

本榜单是首次针对中国企业品牌在海外的表现进行价值评估和排行。通过中国企业品牌在海外的表现，发现一些中国企业走出去建设世界品牌的努力正在逐渐显现成效。中国上市公司品牌价值榜·海外榜的目的是希望促进更多中国企业有效融入世界经济舞台。

从上榜企业的行业分布看，建筑装饰及材料和银行的上榜企业数量最多，均为6家企业。建筑行业代表性企业为中国交建（海外榜第12名）、中国建筑（海外榜第15名）、中国中铁（海外榜第22名）、中国电建（海外榜第25名）、中国铁建（海外榜第26名），均为中字头大型建筑企业。

伴随着中国企业跨出国门，银行随之走出去顺理成章。工商银行、中国银行、农业银行、建设银行、交通银行均呈现出较高的海外品牌价值，说明这些企业的海外业务收入和利润获得大幅增长，在海外的品牌影响力也在加强。

     
此外，国际化进程开始较早的家电行业，共有5家公司上榜，包括美的集团、格力电器、TCL集团、青岛海尔和四川长虹。此外，中国石油、中国石化、工商银行、中国银行中国国航分别列于海外榜的第一名、第四名、第五名、第六名和第九名，在海外榜的前十名，国有企业就占据五席。