首款民营银行资产证券化产品问世，ABS将成网商银行重要资金来源？

12月15日，网商银行CIO唐家才向野马财经透露，网商银行首款资产证券化产品已经发行。但就这款产品的具体情况，唐家才并未披露。

不过，据野马财经了解，这款产品的推出，意味着首个民营银行资产证券化产品问世。

此前，时任网上银行行长、蚂蚁金服副总裁的俞胜法曾表示：网商银行即将获得银行间市场资产证券化资质，或将发行首单银行间市场小额分散信贷资产证券化产品。他认为，资产证券化未来将成为网商银行资金来源的重要渠道。

今日据财新报道，俞胜法将升任蚂蚁金服集团的CRO。现蚂蚁金服副总裁、蚂蚁聚宝总裁黄浩将接任俞胜法职务。

根据俞胜法此前的表态，进一步分析可以得出，资产证券化产品未来在网商银行的产品格局中，将占据重要地位。首款资产证券化产品的试水意义重大。

贷款总额近500亿

发行资产证券化产品（ABS），对于资金饥渴的网商银行意义重大。

网商银行的贷款业务覆盖了阿里生态体系内的电商商户和外部近60家合作平台，同时还为农村地区小微经营者提供的无抵押无担保信贷服务。

数据显示，截至2016年6月25日，网商银行开业一年来共服务170万个客户，贷款余额230亿元，业务覆盖全国25个省市区234个县市的4852个村庄。

在今年双十一之前的9、10月份，据俞胜法介绍，网商银行为全国133万家小微商户提供贷款，累计提供贷款近500亿元 。

资金来源掣肘

然而，在贷款规模快速扩张的同时，网商银行的资金来源却十分有限。

一般来讲，银行发放贷款的资金来源除自有资本金，主要还有公众存款、同业拆借等方式。

虽然网商银行也推出了多款定期存款产品，销售业绩不错，但其规模尚不足以支撑两家银行的放贷需求，

但由于远程开户受限，目前网商银行的资金来源大部分来自于同业拆借及基金公司、保险公司的非银存款。据《中国企业家》报道，网商银行现有的资金中，50%来自基金公司和保险公司，第二大来源是银行同业，这使得网商银行的资金成本略高于传统银行。

在网商银行2015年年报中也提到，负债结构单一是该行的流动性风险之一。其中指出，受制于远程结算户的开户问题，网商银行的个人存款规模微小，基本依靠同业存款进行业务运作，容易受银行间市场资金供求波动影响。截至2015年末，网商银行同业存款余额260亿元，而吸收活期存款仅逾34万元。

而资产证券化的融资方式，有利于网商银行加快资产周转，改善流动性，也有可能使资金成本降低。

阿里小贷亦曾采用ABS方式化解资金饥渴

承接了阿里小贷、蚂蚁小贷的信贷业务的网商银行，由于无法吸储，甚至被一些业内人士称为“阿里小贷的升级版”。

小贷公司同样不能吸收公众存款，阿里小贷当时也面临着网商银行一样的难题。为拓宽融资渠道，2013年，阿里小贷与东证资管合作，在深交所发行了首款资产证券化的产品。

业内人士对野马财经表示，相较于阿里小贷，网商银行在发行ABS方面更具优势。网商银行副行长赵卫星曾对《中国企业家》也曾这样介绍：“资产证券化，中间有征信机构存在，就是对资产进行评估，然后机构投资者再投。但是银行直投，已去掉了所有中介，机构投资者对网商银行已全面认可了。”

ABS利于网商银行提高资本充足率

据《巴塞尔协议》规定，国际活跃银行的整体资本充足率不得低于8%,其中核心资本充足率不行低于4%。

鉴于资本充足率等监管指标要求，互联网银行的资本金能够支撑的资产规模有限。据此前《财经》报道，苏宁金融研究院互联网金融中心主任薛洪言曾张扬估算：以8倍杠杆计算，在网商银行40亿元资本金基础上，资产规模仅可做到300亿元左右。

这与500亿的贷款规模相去甚远。

“当（信贷资产规模）达到一定程度的时候，就面临两种选择，补充资本金，或者进行资产证券化，把资产挪到表外。”在上述报道中，薛洪言这样说道。

野马财经从银行业人士处了解到，网商银行原有的主要资金来源（同业拆借及基金公司、保险公司的非银存款）属于表内业务，而ABS则属表外业务（当然，如果银行作出了关于兜底、回购的一些承诺，实际上并未将风险完全转移至外部，也不能算是真正意义上的表外业务，俗称“假出表”），通过这种方式获得的资金不计入资本充足率的计算，因而发行ABS有助于提高网商银行的资本充足率。

网商银行的贷款利率是否会降低？

公开信息显示，截止今年10月，网商银行的贷款利率相较之前有所下降，年化贷款利率在7%-14%之间浮动。

有业内人士认为融资成本高企，在某种程度上限制了网商银行的产品竞争力。

那么发行ABS之后，网商银行的贷款利率是否会继续降低呢？野马财经就此向网商银行进行了采访，但截至发稿时，未得到对方的明确回应。

而中国人民大学重阳金融研究院客座研究员董希淼对野马财经表示：“网商银行的贷款利率和存款成本之间也没有非常直接的关系，负债成本只是影响贷款利率的很多因素之一。”

远程开户受限，无法吸储

“我个人认为，银行业要进入一种新的业态，必须通过技术的驱动，我们才能够服务好80%的长尾客户。”在昨日（10月15日）举办的2016微金融峰会上，网商银行CIO唐家才这样说道。

除云计算、大数据等金融科技，网商银行的另一项重要技术驱动就是人脸识别——这关系到远程开户，如果能够通过远程开户吸收稳定而低息的储蓄存款，网商银行的资金成本将会进一步降低。

据唐家才介绍，网商银行的APP，通过人脸识别和身份证识别的OCR技术，再辅以人民银行的联网核查，就可以比较准确地判断客户的真实身份信息。即使是PS过的照片，依然可以分辨。在虹膜识别领域，网商银行亦有所突破。而且，前不久，在活体识别领域，蚂蚁金服已经收购了一家公司。

然而，由于远程开户尚未放开，没有物理网点的网商银行依然无法吸储。

远程开户，实际上就是指指的是使用各类生物识别技术进行身份核实，通过线上渠道开立I类账户。

根据人民银行2015年底发布的《关于改进个人银行账户服务加强账户管理的通知》（下称《通知》），互联网银行仅可开设II类、III类银行账户。而与I类户相比，II类户最大的区别在于不能存取现金、不能向非绑定账户转账。

在《通知》发布后，人民银行有关负责人曾表示，我国尚无生物特征识别技术的基础标准，也没有应用于金融领域的国家或行业标准，因此，将生物特征识别技术作为核验存款人身份信息的主要手段的条件尚不成熟。

对此，董希淼对野马财经表示：“完全放开远程开户在短期内不太可能实现，最多只是开户的辅助手段，毕竟技术还不太成熟。”而且，资金问题也不是网商银行独有，“对于网商银行和微众银行两家互联网银行来说，在吸收公众存款上确实会受到限制，而其他几家成立时间不久的民营银行也存在着这个问题，线下网点少、品牌影响力弱、公众认可度不高，这些因素都使得民营银行在吸收存款方面处于不利地位。”

看来，互联网银行，路漫漫其修远兮！