碧桂园多只债券跌停，但曙光似乎已经不远了

来源/易简财经

7月24日，碧桂园多只债券触发临停。

就在上周，碧桂园的美元债也出现大跌，市场还流传其“躺平违约”的消息。

碧桂园素有“宇宙第一房企”之称，与恒大在国内地产界是并驾齐驱的。假设真如传闻所言，将给房市丢来又一枚惊雷，炸伤无数企业、消费者。

多只债券临停

据深交所公告，“21碧地01”盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过20%，触发临停。

上交所公告，“20碧地04”、“20碧地03”交易出现异常波动，被临时停牌，且均跌超20%。

“21碧地03”的盘中成交价较前收盘价首次下跌达到或超过30%，被实施临时停牌。

这几只债券主体是碧桂园地产集团。DM查债通显示，目前该公司还有存续债券17只，存续规模199.21亿元，2023年待偿还本金约32亿元，待偿还利息5.7亿元。

来源：DM查债通

与此同时，碧桂园的美元债也在大跌。据媒体消息，今日碧桂园2026年7月到期、2.7%债券，每1美元跌4.3美分，至16.7美分，势创4月19日以来最大跌幅。

该美元债的发债主体为碧桂园控股。其有存续美元债17只，存续规模108亿美元；而境内存续债券有2只，存续规模54.5亿元，其中今年待偿本金为39亿元，利息为2.2亿元。

两个主体今年到期的境内债券累计需要支付78.9亿元。

今日，碧桂园的股价也受影响，截至收盘，其港股报收1.26港元/股，跌幅8.7%，市值348亿港元。

就在近日，摩根大通还下调了碧桂园的评级为“减持”，大幅削减其目标价，由2.3港元大降至0.9港元。原因是，其认为在近期相关政策中，未能感到缓解投资者对民营房企的流动性担忧。

“四保”换成“三保”

跟“惊雷”恒大还有差距

股债双杀的原因，或与市场上传出的小道消息有关，传闻碧桂园“准备躺平”。

于是，7月21日，碧桂园发文《不负重托，坚定信心，走高质量发展之路》，似乎要稳定市场信心，表示“我们有决心和信心，扎实落实“保安全、保交付、保资产”的三保工作”。

然而，有股民敏锐地发现，该表述与年初提到的重点“四保”不一致。原来是“保交楼、保安全、保资产、保信用”。

这少了“保信用”，一时引发市场对碧桂园的担忧，是否对保交楼、偿债务等缺乏信心，进而又影响了股债的表现。

实际上，碧桂园现在保交楼进展得还不错。

2022年，其共实现255个城市1384批次的交付，交付房屋数量总和近70万套，今年还要交付70万套房屋，上半年还完成27.8万套的交付任务，交付量稳居行业第一。

对比隔壁暴雷的恒大，去年交付约30.1万套房屋。碧桂园是其两倍。

2023年上半年，碧桂园的合同销售金额为1287.6亿，同比去年下滑了30%，但仍居全行业排名中位列第5。

财务数据方面，2022年碧桂园显得差强人意。

集团营收4304亿，同比下降约17.7%，归母净利润亏损60.5亿元。这是碧桂园自2007年在港上市以来，第一次出现全年亏损。

如果要跟恒大的千亿亏损比的话，碧桂园倒还不值一提。

债务方面，碧桂园2022年总负债为1.43万亿元，差不多是恒大2.4万亿的一半。

土储方面，截至2022年，碧桂园可建筑面积约为 2亿平方米，与恒大旗鼓相当。

现金情况，截至2022年，碧桂园共有可动用现金余额（现金及现金等价物与受限制现金之和）约人民币1475亿元。但恒大仅为143亿元，不足碧桂园的零头。

由此来看，碧桂园与恒大还是有很大差距的，只是面临市场需求的下降，后续债务的逐步临近等影响，还是存在不小的挑战。

结语

实际上，碧桂园到现在还没违约已经很不容易了。

现在还健在的，排名靠前的大型民营房企，掰着指头数过来，也就碧桂园、龙湖、新城等几家了。碧桂园在民营房企里面，排名是最靠前的，是现在的一个标杆。现在大家熬得都不容易，而且是信心极为脆弱的时候，更是需要支持的。

毕竟自恒大暴雷以来，没有发生债券违约或展期得的大型民营房企们，不仅仅只是幸运儿，还是不愿躺平的勇士。

最新的一次会议，也谈到了“适时调整优化房地产政策”。市场将迎来新变化，救星或许马上要来了。

所以，碧桂园一定要坚持住，黎明前的黑暗是最寒冷的时候。如果能够在这一轮债务危机中活下来，它很有可能会成为下一轮房地产周期的真正赢家。