大象起舞！“核电龙头”中国核电2022营收净利双双增长逾13%

近年来，全球气候变化的影响正在加剧，已成为当前人类社会面临的严峻挑战之一。相对于煤炭、燃气等传统能源，电力是现阶段极具发展前景的供暖能源。作为一种清洁和可再生的能源，近年来以核电厂、太阳能发电、水电工程、风力发电等方式所构成的清洁能源年发电量在逐渐上升，可再生能源发电量比重越来越大。

在这样的背景下，水力、风力、核能、太阳能、光伏等相关行业的龙头企业，正充分发挥各自的优势，助力清洁能源发展的同时，也分享着变革带来的红利，形成良性循环。

核电上网电量创新高 机组运营效率远超国内平均

为了实现“双碳”目标，2021年10月26日，国务院发布了《2030年前碳达峰行动方案》。方案再次强调“在确保安全的前提下有序发展核电”，并“全面推进风电、太阳能发电大规模开发和高质量发展”。在此背景下，2022年全国运行的核电机组装机容量为5553万千瓦，全年核电机组累计发电量为4178亿千瓦时，比2021年同期上升了2.5%，占全国累计发电量的4.8%。

“应发尽发”，核电机组利用小时数有效率。

目前我国核电运行平稳有序，核电作为“特大号充电宝”，被要求除检修外，应保持“应发尽发、增发满发”；2022年，中国核电存量机组平均利用小时数为7889小时，比全国平均水平（7616小时）高出273小时，比去年同期增加18小时。

机组能力因子是衡量电厂发电管理水平的重要指标，能够反映出机组所具备的发电能力。2022年全国运行核电机组的平均机组能力因子为91.67%。中国核电运行机组平均能力因子高达93.26%，其中，中国核电控股的秦山第二核电厂3号机组、田湾核电站1号、3号机组以及福清核电厂2号、3号机组等5台机组能力因子达到100%，是所有运行机组中的最高值。

作为国内核电运营的“双寡头”之一，中国核电的装机容量和发电量市占率都保持40%左右的占比，核电装机和发电量保持了双增长。截至2022年底，中国核电控股核电在运机组25台，装机容量2375.00万千瓦。

当高效率的运营叠加高强的发电能力，那么中核的效益如何呢？通常我们会将上网电量作为衡量发电厂效益水平的直接指标，所谓上网电量，我们可以通俗理解为电厂要把自己发的电卖出去，一般要先把电卖给供电局，再由供电局转卖给用户（厂矿和民用），那么发电企业卖给供电局的电量就称之为上网电量。2022年，中国核电累计上网电量也再创了历史新高，达1870.39亿千瓦时，同比增长9.35%；累计商运发电量1992.87亿千瓦时，比去年同期增加发电量166.50亿千瓦时，同比增长9.12%；其中，核电机组发电量累计为1852.39亿千瓦时，比去年同期增长7.0%；上网电量累计为1732.16亿千瓦时，比去年同期增长约7.1%。

1253万千瓦！中国核电“双碳”背景下的多能源布局加速

“双碳”目标下，发展风电光伏等可再生能源成为必然趋势，很多电力企业也开启了转型步伐。在不断发力核电业务的同时，中国核电也在快速推进风电、光伏等清洁低碳能源业务的布局，这正在成为中国核电“第二”增长曲线。

在克服了疫情、组件和原材料上涨等诸多不利因素后，中国核电在运装机容量依然实现了千万千瓦的跨越式发展，达到1,253.07万千瓦。包括风电420.74万千瓦、光伏832.33万千瓦；新能源装机容量在国内绿电运营商中已位居前列。2022年新能源发电量140.48亿千瓦时，同比增长47.66%；上网电量138.23亿千瓦时，同比增长48.43%。

而要落实“碳中和”，仅在发电端发力减碳去努力实现碳达峰，显然是不够的，还需要在固碳端的共同努力，目前与电力生产联系紧密的储能、氢能等技术已取得一定突破，清洁能源+储能、清洁能源+氢能有望成为未来能源供应常态。

为了及时、准确、高效追踪产业热点，突破技术难题，保持业务创新能力，中国核电在继新能源之后，正积极布局第三大板块“敏捷端产业”，并已成为了一股不容小觑的引擎助力。

所谓“敏捷端”是指高新技术产业投资开发，强调技术自主，重研发，相对轻资产，可快速进入领先梯队，重点孵化符合国家战略方向，市场前景广阔的高新技术产业。

目前“敏捷端新产业”已被列入中国核电“十四五”规划中，自2021年起，中核就开始搭建敏捷端新产业投资平台，创新建立敏捷端新产业总体管理体系，与70余家科研院所、高校、科技公司、投资机构进行广泛对接，持续跟踪分析储能、氢能行业市场和技术，开展了多个敏捷端新产业项目的实践。

比如储能，作为新能源产业链中至关重要的环节之一，目前中国核电控股独立储能电站21.1万千瓦，在宁夏自治区建成了国内首个大型电网侧共享储能电站，同时也设立了专业团队在密切跟踪相关领域的商业机会；此外，2022年上半年，平台还重点关注钙钛矿太阳能电池的加速研发，钙钛矿太阳能电池技术作为新型太阳能电池技术路线之一，在光电转换效率等方面具有技术优势，此举有望为中核在光伏领域的加速扩张提供有力支撑。

专精主业 大象起舞

得益于核电、光电、风电、敏捷端产业等各项业务的全面向好，千亿市值的中国核电依旧保持着高速增长态势。

4月27日，中国核电发布2022年年报。全年实现营业收入712.86亿元，创下历史最高值；归母净利润90.09亿元，同比增加 9.66%。，净利润163.23亿元，同比增长13.89%，毛利率保持在45.63%的高位；资产项目总额也呈现快速扩张的发展趋势，合计余额由2020年的3817.46亿元增至2022年的4646.20亿元，资产增速保持在了13.35%。

从更深层次分析，中国核电之所以能有如此靓丽业绩，原因在于公司从专精主业到服务提升的全流程、多方位的打磨。

一方面，作为国内领军国企，中国核电一直深耕主业、做精专业；在核电、清洁能源、核能多用途利用等领域相继取得了突出成果，打造了不少标杆案例：

在核技术应用方面，全球首批商用碳-14靶件顺利入堆，全球首批商用堆钇-90玻璃微球生产靶件启动研制，国内最大的同位素生产基地开工建设。

在核能多用途利用方面，我国南方地区首个核能供暖示范工程顺利完成首个采暖季，全国首个核能工业供热示范项目投运，全国首个工业用途核能供汽工程正式开工建设。

另一方面，在“专心打磨、苦练内功”的过程中，中国核电也愈加重视技术服务的全面提升，不断扩大海外技术服务市场份额，在保持中俄合作优势的基础上，也深挖巴基斯坦潜在的核电运维需求，正在加快开拓新兴国家市场。2022年仅在这一方面，就实现收入约20.64亿元，同比增长2.57%。

不难看出，中国核电在努力平衡解决气候问题和能源危机的需求的同时，也取得了显著的经济回报，持续为股东与投资者创造价值。

核能+新能源组合，稀缺性凸显

公司拥有七大核电基地助力发展。公司投资控股七大核电基地：秦山核电、江苏核电、三门核电、福清核电、海南核电、漳州核电、辽宁核电。

截至2022年末，中国核电控股在建机组8台，装机容量887.80万千瓦；控股核准待建设机组3台，装机容量367.50万千瓦；核电装机容量合计3630.30万千瓦；此外，项目核准数量也继续领先，三门3/4号、漳州3/4号等4台机组目前已实现核准。

中核汇能成为集团唯一新能源运营平台，2022年中国核电完成了对中核汇能增资引战，募集75亿发展资金，有效提升了公司在新能源行业中的市场竞争力，根据公司年报披露，2022年中核汇能实现净利润17.63亿元，同比增加38.27%。目前，公司控股新能源在建项目572.60万千瓦，其中风电155.50万千瓦、光伏417.10万千瓦。

根据中核2022年年报显示，中国核电计划在2023年全年发电2050亿千瓦时，其中核电计划发电量为1835 亿千瓦时，新能源计划发电量为 215 亿千瓦时。到2035年，公司计划电力装机容量超过1亿千瓦，进入世界500强行列；核电运行指标维持在世界第一梯队，成为世界一流清洁能源服务商目标；中国核电主导制定的核能行业标准具备向全球提供一揽子解决方案能力；敏捷端新产业能够得到突破和有效拓展，业务收入占比达到10%以上。

水深则鱼悦、城强则贾兴；2022年，中国核电坚持“主业之上有主责”，不断优化调整产业布局，提高自身的全球竞争力，持续增强应对外部诸多不确定性的能力，交出了一份高质量发展的成绩单。这是份答卷，也是新的起点，依托中核集团丰厚的科技积累与中国核电自身规模实力和盈利能力的优势，中国核电将成为一张成色更纯、底色更亮、根基更牢的“国家名片”。