谁的诺安基金：“多事之秋”背后的股东博弈

来源/大摩财经

诺安基金最近进入了多事之秋。明星基金经理蔡嵩松“失联”传闻刚被辟谣是“休假”，已被免职近三年的原总经理奥成文遭调查的消息又传来。

9月25日，“廉洁深圳”发布消息：诺安基金前总经理奥成文涉嫌严重违纪违法，目前正接受中国中化控股纪检监察组纪律审查和深圳市龙华区监察委员会监察调查。

奥成文现年54岁，早年曾在中国中化集团下属对外经贸信托投资公司任职，是诺安基金的创始元老之一，在诺安基金任职长达17年，担任总经理近13年。2019年8月，奥成文被停职，当年11月被免去诺安基金总经理之职，至今已离开诺安基金近三年。

奥成文2019年被免职以及此次被调查，疑与其在任时的基金销售利益输送相关。

大摩财经注意到，2021年初的一份法院民事裁定书显示，诺安基金与南京天华汇富投资咨询公司曾签订基金销售服务协议，奥成文离职后双方起纠纷，诺安基金主张前总经理奥成文、员工周鹏飞等人在其中涉嫌职务侵占。该裁定书披露，彼时奥成文、周鹏飞涉嫌职务侵占案被公安机关立案侦查。

就在奥成文最新被调查消息公布的前一天，诺安基金在9月24日还发布终止乾道基金销售公司代销业务的公告。2016年8月，乾道基金销售公司成为诺安基金的代销机构，累计共代销诺安48只基金。2022年7月，乾道基金销售因在内控和风险隔离等事项上存在问题，被北京证监局处以“暂停办理相关业务3个月”的行政监管措施。

值得一提的是，诺安基金的团队在奥成文事发后陆续换血。2019年8月，奥成文事发时，诺安基金副总经理曹园被免职。2021年5月，时任诺安基金督察长马宏离职，2021年6月，长期担任诺安基金董事长的秦维舟换届离职——事后被曝出当时卷入“重婚案”。

目前，诺安基金的董事长、总经理分别由中化集团派驻的李强、齐斌出任，诺安基金督察长则由曾任职于证监会的李学君担任。不过，秦维舟之子秦文杰依然担任诺安基金副董事长。

奥成文在出事时隔近三年被调查，中化集团为核心的经营管理团队，是否会掀起对合规问题突出的诺安基金的再度整顿，引起外界高度关注。更值得关注的是，诺安基金今年还面临着绝对控股权之争。

谁的诺安

诺安基金成立于2003年底，发起股东分别为对外经贸信托投资公司、中国新纪元有限公司和科学城建设公司，持股比例分别是40%、40%和20%，其中对外经贸信托是中国中化集团的全资子公司。值得一提的是，中国新纪元、科学城建设都属于昔日资本市场赫赫有名的“新纪元系”，曾任职于新纪元的秦维舟逐步成为诺安基金的董事长。

“新纪元系”通过中国新纪元、科学城建设持有的40%、20%股权曾经历了系列股权腾挪。其中，新纪元持有的40%股权在2007年被转让给深圳捷隆投资，捷隆投资的主要股东则为秦维舟——秦维舟曾一度以香港人秦昌泽之名实控捷隆投资，直到2021年秦维舟重婚案事发，其“分身术”才被原配妻子娄琴揭破，娄琴也曾为捷隆投资的股东之一。工商资料显示，捷隆投资目前为诺安控股的全资孙公司，诺安控股的董事长为秦维舟。

科学城建设持有的20%股权后易手给同属新纪元系的大恒科技——资本大鳄徐翔在2014年入主大恒科技，大恒科技现持股29.75%的第一大股东郑素贞即为徐翔的母亲。

长期以来，中化系、新纪元系在诺安基金的核心团队中保持微妙的平衡。首任董事长刘德树为中化系，总经理姜永凯则为新纪元高管；此后新纪元系的秦维舟、中化系的奥成文分别接替董事长、总经理。直到近年来，奥成文出事、秦维舟卸任，中化系高管才同时担任了诺安基金董事长、总经理。

与此同时，徐翔入主大恒科技后，诺安基金的股权平衡出现了重大变化。

2022年6月，大恒科技公告欲以不低于10亿元出售所持诺安基金20%股权。据媒体报道，分别持有诺安基金40%股权的对外经贸信托公司和捷隆投资均购买意向强烈，目标主要在诺安基金的绝对控股权上。

这也意味着，国资的中化集团与秦维舟（或其背后势力），均不想轻易放弃诺安基金。

诺安的烦恼

诺安基金近年来因明星基金经理蔡嵩松名声大噪，但最近一年蔡嵩松的业绩大幅下滑也让诺安基金焦头烂额。

Wind数据显示，截至2022年二季度末，诺安基金的基金资产净值为1441亿元，在管基金60只，基金公司排名第38位。其中，非货币基金资产660亿元，蔡嵩松管理的诺安成长、诺安和鑫、诺安创新驱动三只基金合计规模达306亿元，占比近半。

蔡嵩松在2017年加入诺安基金担任研究员，2019年2月出任诺安成长基金经理，此后豪赌半导体赛道，借助此后两年的半导体高成长周期一举成为“顶流”。

不过，2019年蔡嵩松的诺安成长基金规模大爆发，同年诺安基金的业绩也出现大幅下滑。大恒科技公告显示，2016年至2021年，诺安基金的营业收入分别为9.36亿元、9.65亿元、9.09亿元、7.21亿元、9.82亿元、11.24亿元，净利润分别为2.6亿元、2.77亿元、3.12亿元、1.9亿元、2.74亿元、3亿元。

究竟是什么原因导致了这种偏差，与奥成文通过代销渠道获得利益输送之间是否存在某种联系，有待进一步调查。日前，蔡嵩松陷入“失联”传闻，虽然以“休假”辟谣，但业界依然浮想联翩。

诺安基金这两年还曝出了前基金经理邹翔一案。邹翔在担任诺安基金投资部执行总监兼基金经理期间，利用职务便利将未公开信息透露给其弟非法获利约2355万元。甚至为谋求撤销案件或较轻处理，邹翔还行贿国家工作人员350万元。2021年9月，重庆市一中院对该案做出一审判决，判定邹翔有期徒刑11年。

此外，2022年7月，诺安基金和中信证券、光大证券等5家券商一起，因境外业务整改后仍未达标被监管层点名。

具体来看，诺安基金主要存在两个问题：一是境外子公司股权架构不简明清晰，在只有1家持牌子公司的情况下，设有2层控股平台，层级较为冗余；二是诺安基金的工作程序与整改态度存在问题，其境外子公司并与上报证监会的设立方案不一致，并非其全资子公司，而且诺安基金未就设立方案的调整向监管层报告，后期亦未能如期完成该子公司的注销或者全资收购工作。

多事之秋，诺安基金业绩也出现下滑。今年上半年，诺安基金虽然营收同比增长7.24%至5亿元，但净利仅有1.28亿元，同比下滑42%。诺安成长基金的规模也已从去年末的巅峰328亿元下滑至今年半年报的266亿元。