掌门教育首次季度盈利超一亿，逆风起飞做对了什么？

断臂求生的教培行业，新方向逐渐明朗？

作者 | 李白玉

编辑｜高岩

来源 | 野马财经

“双减”过后，掌门教育首次实现季度盈利超一亿，探索新盈利方向，初见成效。

3月30日，掌门教育公布2021年Q4季度财报，其在Q4实现净收入5.06亿元人民币，非美国通用会计准则净利润达到1.46亿元人民币，实现首次季度盈利。

2021年，在教育行业政策的巨大变革的背景下，原来的游戏规则不再有效，教育行业在告别面向学生的单一教培之路后，开始转向曾经缺少突破性进展的诸多领域。掌门教育经历了快速的战略和组织调整，选择了拒绝“躺平”，快速进行了战略组织调整。

转型后，掌门教育交出的这份亮眼的财报数据，是否能说明其已安然度过行业凛冬？掌门教育未来又将走向何方？

飞跃行业至暗时刻

2014年，掌门1对1正式进入人们的视野。也是在这一时期，掌门在线1对1模式收获了来自资本的青睐。在此后的5年时间里，掌门教育陆续完成了7轮融资，总融资金额超过10亿美元，元生资本、青松基金、顺为资本等成为座上宾。

2020年，掌门教育以6000万的注册用户量，稳坐K12在线1对1全科辅导的头把交椅。据艾媒咨询数据显示，掌门1对1占据了在线1对1赛道近乎八成份额。

2021年，掌门教育以交易代码“ZME”在纽交所正式挂牌上市，发行价为11.5美元/股。开盘后，掌门教育股价即上涨触发三次熔断，股价一度达20.52美元/股，涨幅超78%。

不过，酷热的暑假尚未结束，在线教育行业的凛冬已至。2021年7月24日，监管部门发布《关于进一步减轻义务教育阶段学生作业负担和校外培训负担的意见》，在当天的新闻联播中，用了长达3分钟的时长播放“双减”意见的新闻。

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“双减”后，北京、上海、南京等地的不少教育培训机构不堪重负，一时间谣言纷至沓来，这当然波及了刚上市不久的掌门教育。7月30日，网传掌门1对1教育内部进行大规模裁员，裁员比例高达70%，员工“排着队”办理离职手续。有消息称，掌门教育裁员是因资金问题。

对此，掌门教育表示，不得已送别一些业务的伙伴，也在寻求更多素质教育方面的人才加入。

一盘大旗悄然布局后，盈利就是最好的成绩单。

根据财报，2021年第四季度素质教育业务表现出强劲的增长势头，实现收入7000万元，同比增长34%。

掌门教育推出针对青少年核心素养与能力发展需要的多门个性化素质课程，覆盖语言培养、艺术教育和科学启蒙等多个领域。而其丰富的素质教育资源积累，也将为其转型关键期赢得领先优势。

在盈利方面，2021年第四季度，非美国通用会计准则下，掌门教育实现净利润人民币1.463亿元（2300万美元）而2020年同期净亏损为人民币5.999亿元。值得一提的是，这也是掌门教育自上市以来首次实现季度盈利。

多维求变，“新掌门”始现

首次实现季度盈利所为者何？

对此，多鲸资本合伙人葛文伟分析指出，“双减”之后，各家公司都进行了大量的人员裁撤，人员出清和投放出清降低了运营成本。“过去教培企业为了扩张，会选择走‘战略性亏损’的路线，而在‘双减’之后，这样的路线已经走到头，人员成本和流量投放成本都降至冰点，反映到财报上，就会迅速变成盈利的模型。”

当然，除了降成本，新的业务增长点，无疑是实现四季度盈利的重要因素。对于掌门教育而言，增长点正如财报中表示的那样，2022年，将继续专注素质教育、教育信息化以及智能硬件产品。

掌门教育始终认为，学科教育和素质教育未来会是一个融合的趋势，两者共同促进孩子的人格塑造。掌门教育推出口才、美术、编程等多元化的素质教育系列产品，此外这些课程的时间为周中课后和节假日全时间段服务，这样可以灵活适配孩子的日常学习安排，成为校内教学的有益补充。

对于掌门教育的业务来说，这也能够更好地与自身学科业务形成呼应，进而形成良性教育生态矩阵。

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在稳步推进个性化素质教育C端业务的同时，掌门教育依托其在“AI+个性化”教育领域的实践积累和技术研究成果优势，进一步加码B端业务布局。携手华东师范大学智能可视分析团队共同打造了“个性化智能教育平台”，实现连接学校、教师、学生三方。为学校提供的智能化管理体系，能够帮助教师智慧、创新型教育教学，使师生减负增效。

此外，“双减”后，培训机构迅速被压减，对自主学习智能硬件需求增加，更新迭代的智能化硬件搭载着人工智能的测、评、练等产品，恰好弥补了家庭自主学习的空白。巨大的硬件市场，让迫切寻找转型机会的教育公司看到了新的市场空间。比如掌门教育，推出一款智能学习机，内置从小学至高中全学段9门学科的同步教辅资源及综合素养内容。市场售价3999元，面市后，单月售出近万台。

从研发投入来看，仅2021年上半年，掌门教育研发费用就达到约2.35亿元，已几乎接近2019年全年研发费用金额（2.37亿元）。

不过，无论哪个赛道都面临强劲的对手，转型成效几何，还需拉长时间来看。

新掌门，全新出发

双减政策落地之后，掌门教育积极转型，寻求突破，Q4能实现超一个亿的利润，可谓是重新为整个行业都鼓了劲，为行业提供转型路径的参考。

掌门教育表示，“自双减政策落地实施以来，掌门教育深刻认识国家双减政策的重大意义，坚决拥护党中央的决策部署，从加强规范经营、产品和服务转型入手，发挥在个性化教育赛道上占有的资源优势，积极探索转型路径，在推进个性化素质教育 C 端业务的同时，进一步加码 B 端业务布局。”

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其实转型并非一蹴而就。环顾四周，大多数 K12 学科培训机构都是基于自身优势和已有业务进行转型。至少从财报看来，掌门教育在B端的业务布局已经曙光初现。

掌门教育能够稳住2021年第四季度盈利势头的关键在于，在扩展新业务的同时又能否对主营业务的服务实现提质升级。

展望未来，在国家政策的指引下，未来在线教育行业将向着素质教育、教育信息化、教育智能硬件等方向转型。

据艾瑞咨询相关报告显示，2021年中国素质教育行业市场规模为5050亿元，同比增长55.8%。预计2022及2023年市场规模或达到6045.8亿元及7151.5亿元。教育部一直高度重视信息技术对教育的影响，陆续出台一系列政策，部署推进教育数字化转型。《教育信息化十年发展规划（2011—2020年）》《教育信息化2.0行动计划》等系列规划文件陆续发布。根据全拓数据显示，2020年，教育智能硬件市场达到343亿元，预计到2024年，中国教育智能硬件整体市场有望达到千亿规模。

对于掌门教育未来的道路，掌门教育表示：“教育行业面临着不确定性和挑战，相信优化的监管环境将有利于行业的长期健康发展。未来，掌门教育将遵守法律法规，不遗余力地履行企业社会责任，在政府主管部门的指导下，利用在个性化教育领域的资源积累及技术发展优势，积极转型探索素质教育、教育信息化等业务，不断为学员和学校提供更加优质的教育资源和服务，为国家教育信息化发展提供助力。”

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