滴滴悄悄上市,程维暗暗暴富,腾讯投资李朝晖罕见发声

2021-07-02 12:55:16
融中财经
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2021-07-02

作为滴滴在的早期投资人,腾讯投资李朝晖罕见发声。


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本文共2833字,约4分钟

作者 | 阿布  编辑 | 吾人

来源 | 融中财经(ID:thecapital)


作为今年互联网最受关注的 IPO 之一,滴滴选择低调上市,没有对外媒体发布会,也没有上市敲钟仪式。


北京时间6月30日,滴滴正式在纽交所挂牌上市,股票代码为 "DIDI"。高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。滴滴这次IPO的承销商名单中还有多家中资机构,包括中金、中银国际、交银国际、建银国际、招银国际、工银国际和国泰君安国际等。


本次IPO中,滴滴发行价定为14美元,位于13-14美元/ADS的发行区间上限。滴滴发行3.17亿股ADS,比原计划的2.88亿股多10%。以14美元的发行价计算,滴滴此次至少募资44亿美元。


据统计,滴滴在中国出行业务方面已实现盈利,该业务2019年实现调整的息税前利润38.4亿元人民币,2020年39.6亿元人民币,2021年一季度36.2亿元人民币。2020年中国网约车业务息税摊销前利润率为3.1%。


而在股权分配方面,据招股书内容,滴滴创始人兼CEO程维、滴滴联合创始人兼总裁柳青和滴滴高级副总裁朱景士合计持有9.8%的股权,按照1:10的超级投票权比例计算,不考虑IPO增发稀释的情况下,程维、柳青和朱景士三人合计投票权为52%。


一场财富盛宴


伴随滴滴成功IPO,一场造富的盛宴也拉开序幕。


最受关注的当属程维本人。


招股书显示,成立九年来,滴滴合计融资21次。20余次融资和两次合并之后,这家公司的股权结构已经非常复杂。在完成收购优步后,滴滴出行的完整股东名单已经一张A4纸都打不完了,这还不包括通过各种专项基金和信托进入的散户。


此次IPO之前,程维在滴滴持股仅有7%,而联合创始人、总裁柳青持股比例也仅有1.7%。但在公司管理层面,根据中概股常规的同股不同权的安排,程维、柳青合计拥有超过48%的投票权,包括程维、柳青在内的滴滴管理层拥有超过50%的投票权。


按滴滴目前的700亿美元估值预期测算,程维7%股权价值约为49亿美元(约合人民币317亿元),仅相当于黄峥如今450亿美元净资产值的11%,以及王兴255亿美元净资产值的20%左右。


就在上市前夕,程维大发红包。


滴滴在6月28日宣布向高管突击增发66,711,066股股票激励,其中70.8%归属程维, 24.1%归属柳青,剩余归属其他高管。


按照定价,增发激励约合人民币 240 亿元,其中程维约 170 亿元,柳青约 58 亿元,此举帮助程维持股从 2.9% 提升至 4.2% ,柳青持股从 0.3% 提升至 1.4%。包括程维、柳青、朱景士在内的三人管理层共计掌握公司 59.5% 的投票权。


滴滴上市前这一笔股权激励,依然引发一定争议——滴滴过去高速发展的过程中,稀释了太多股权,导致了管理层持股偏少。临到上市,管理层以给高管增发股票的形式,要求董事会同意,一定程度上损害了投资人的利益。


IPO前,软银持股为21.5%,Uber持股为12.8%,腾讯持股为6.8%,滴滴创始人程维持股为7%;QingLiu(柳青)持股为1.7%。


滴滴这次更新后的招股书披露了具体超级投票权比例为1:10,即A类股份持有人每股可投一票,而B类股份持有人则每股可投十票。


IPO后,软银持股为20.2%,有10.7%的投票权;Uber持股为12%,有6.4%的投票权;腾讯持股为6.4%,有3.4%的投票权;


程维持股为6.5%,有35.5%的投票权;Qing Liu(柳青)持股为1.6%,有22.8%的投票权;StephenJingshi Zhu有1.2%的投票权。


天使投资人回报万倍、经纬收获10亿美金


作为滴滴在的早期投资人,腾讯投资李朝晖罕见发声,在1日凌晨发微信祝贺,李朝晖在微信中表示:“2013-4-24日B2轮投资滴滴(当时还叫嘀嘀),是腾讯进入O2O领域的第一个标杆,从此一个线上平台真正开始助力千家万户的线下生活。滴滴打车和微信支付的早期相互拉动是互联网史上不朽的合作案例。而经过一系列艰险搏杀走到今天的滴滴,给几百万司机带来了体面的生活,给无数老百姓带来全新的出行体验!”


作为主要的投资方,到2014年初,滴滴与快的的补贴大战快速打响。在生死存亡间,腾讯给予全要素的支持,提供了流量、资金、技术、管理等一条龙式服务。如今,滴滴的上市,给腾讯等一众机构投资人都去真金白银的回报。


从2012年创立至今,滴滴前后在一级市场融资21次,累计融资金额超过226亿美元。股东花名册攒了近百家机构的名字,包括软银、Uber、腾讯、阿里巴巴、金沙江创投、高瓴资本、红杉资本等投资机构,以及苹果、丰田、腾讯、阿里巴巴、蚂蚁集团等企业。粗略估算,滴滴出行的机构投资人超过41个,其中很多是陪跑多年、加注多轮的老股东。


回报最高的当属滴滴的天使投资人王刚。据报道,当年王刚对滴滴投资了70万元,上市后权益转为2000万股,不考虑卖出老股的份额,王刚收益已经近万倍。


王刚此前在阿里巴巴任职超过十年,曾主管B2B北京大区、支付宝商户事业部和集团的组织发展,花名“老聃”。滴滴是他在2012年离开阿里巴巴后孵化投资的第一个项目。


王刚曾讲述过当年投资滴滴的故事 ,他提到滴滴早期融资并不顺利。“主流VC都找遍了,但都没有结果。这不能怪投资人没眼光,主要是我们融资经验不足,要的价格跟公司阶段不匹配。之后,尽管程维绞尽脑汁压缩成本,还是花完了我们当时的出资。我记得他给我打过一个电话,请求资金上的帮助,我的回应也很坚定:‘这是我们孵化的第一个项目,宁可后面不投其他公司,也会扛下去。’后来我就又借了公司几十万。直到几个月后,此前我们并不认识的金沙江创投合伙人朱啸虎通过微信找上门来,一拍即合,几乎答应了我们所有条件,滴滴这才完成A轮融资。”


王刚所提到的A轮投资的金沙江创投,作为滴滴的早期投资人,预计也将实现超过350倍回报。


值得一提的是,在滴滴的投资方中,有不少是快的的投资人。经纬就是其中之一。


早在2013年,经纬独家领投了快的A轮融资,并在B轮融资继续加码。随后,经纬和阿里作为最早期的投资人,为快的筹集了累计达数亿美元的资金。在滴滴快的合并案中,徐传陞也全程深入参与了合并交易,组织了双方在“中立点”谈判,深入互动,最终帮忙促成了这起合并。合并后,徐传陞留任新集团董事,同时也是董事席位中的早期投资人的代表。从账面回报看,滴滴为经纬带去了10亿美金的回报。

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