“轻”装上阵，万达商业敲定上市主体，计划再融资200亿元！

撰文/ 廖凯

编辑/ 卢泳志 

4月21日，有市场消息称，大连万达计划为旗下商业地产管理业务融资200亿元（30.8亿美元）。

与此同时，乐山万达商业投资有限公司（简称“乐山万达投资”）也参与了港股上市公司中国新城镇大股东的股份受让计划，如果成功，将成为中国新城镇新的控股股东。

这些动作，都紧密连接着3月24日大连万达商业管理集团股份有限公司（简称“万达商业”）对外宣布撤回万达商业的A股IPO申请，似乎是王健林重回资本市场计划的新动作。

关于万达商业的融资200亿元，得到了万达集团内部人士的证实，目前还处于接洽阶段。

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融资200亿，万达轻管赴港上市

3月24日，万达商业在官网上宣布了撤回A股IPO申请，并且将对公司从事轻资产商业运营、科技、数据、人员等相关资源进行重组，以尽快实现境内外上市，而内部人士回应是大概率年内赴港上市。

风云地产界注意到，在距离万达商业宣布退出不到一周的时间，万达商业3月29日在官网上宣布了珠海国资委的30亿战投入股。

图片来源：万达商业官网

消息显示，万达商业与珠海市政府签署协议，将重组后的万达轻资产商管公司（简称“万达轻管”）落户珠海横琴，同时珠海国资委出资30亿战投入股万达轻管，文中并没有披露珠海国资委的持股比例。

据介绍，万达轻管不持有物业，全面负责已开业的368个万达广场、在建的155个万达广场以及今后发展的所有万达广场的运营管理。

当时有业内人士猜测，万达轻管未来将是万达商业的上市主体，这个说法得到了万达集团内部人士的确认。

值得一提的是，近日万达集团除了万达商业在积极筹备重组公司万达轻管上市之外，还有乐山万达投资参与港股上市公司中国新城镇控股股东国开国际控股的股份受让计划，受让方将持股29.99%，成为中国新城镇新的控股股东。

据悉，乐山万达投资的公司控股股东已经在2019年由万达商业变更为万达地产，而万达商业与万达地产属于两个不同的业态，此举与万达商业的上市并无多大关联，似乎是万达集团的另外一个计划。

关于此次200亿的融资，万达集团内部人士还表示，这个融资就是前段时间引入珠海战投的那个主体万达轻管，融资主要还是为了上市的估值考虑。

关于万达商业的估值，今年3月初万达商业的4200万股股份被挂牌出售，转让底价为21.84亿元，按照这个挂牌价计算，万达商业的估值约2354亿元。而2018年1月，腾讯等互联网企业以约340亿元人民币，收购万达商业香港H股退市时引入的投资人持有的约14%股份，这一持股比例的万达商业估值为2430亿元。

由此来看，万达商业近几年估值不增反降，或许让万达集团有点难以接受，此次再融资200亿元，会将万达商业估值推到多少，还需等待后续消息。

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退市这五年

时间回拨到5年前，2015年欲回归A股上市的万达商业，一开始计划以商场（包含商场管理运营）、酒店（包含酒店管理运营）和文旅项目三类为主题申请上市。

但是当时房地产市场由松转紧，万达商业想要回A上市，必须得主动求变。因此，万达商业将上市主体由三变一，主动的将酒店和文旅城项目进行剥离，调整为以万达广场为主的商业部分上市。

然而，从2015年9月提交A股招股书，万达商业经历了漫长的等待，从今年3月宣布撤回，接近5年时间。

在等待期间，万达商业也曾因为上市对赌协议，不得不在2018年1月寻找新的投资方腾讯、京东等企业。

在新的投资股东加入后，万达商业宣布从“商业地产”到“商业管理”，进行了又一次转型。

2019年初，王健林曾对外表示，从2019年起，开业的轻资产广场超过一半，以后占比越来越高，也许几年以后开业项目全部都是轻资产，新开业的酒店全部是委托管理的轻资产。

这段时间，万达商业消化房地产业务，不再进行房地产开发，谋求成为纯粹的商业管理运营企业。

去年1月，万达商业宣布了完成了房地产业务剥离，由万达地产承接其房地产业务。

据了解，万达2019年新开业的43座万达广场，其中轻资产29座，占比近7成。2020年开业45座万达广场，其中轻资产27座，占比60%。2021年计划开业的万达广场63座，其中轻资产47座，占比约74 %

万达商业也对外表示，2021年不再发展“重资产”，即不再投资持有万达广场物业，全面实施“轻资产”战略。

对于赴港上市，万达集团认为，轻资产商管类企业在香港市场受欢迎是公司考量赴港上市的重要原因。为了符合当前香港资本市场对轻资产的青睐，筹备上市的万达商业，也投其所好，将上市主体定为了万达轻管，只是全面负责万达广场商业管理。

对于万达想通过转型，以新的融资推高万达商业的上市估值，各位读者怎么看？欢迎大家在评论区聊聊！