海通证券承销债券24次违约！遭证监会“重拳”后，APP离奇宕机

作者 | 雷晨

编辑 | 卢泳志

来源 | 债市观察

“不能撤单，不能交易，20几分钟才成交，半个小时损失2万元，这损失怎么办？”3月25日上午10点33分，有股吧网友发帖投诉海通证券（600837.SH）。

图片来源：东财股吧

3月25日上午，多位投资者反映海通证券交易软件出现异常现象，无法正常成交和撤单，持续时间达数小时。下午一点半，仍有网友表示“海通还没有修复账户不能交易的问题”。

对于软件出现异常的原因以及投资者的损失处理等相关问题，债市观察（ID：bondreview）联系海通证券交易软件客服，但截至发稿仍在排队中。

就在昨日（3月24日）晚间，海通证券和其全资子公司海通资管及相关负责人因在开展投资顾问、私募资管业务过程中存在违规行为，收到了证监会的行政监管措施事先告知书。

去年11月10日，AAA评级国企永煤违约。拔出萝卜带出泥，海通证券被交易商协会开展自律调查，此后频频被监管“点名”。

证监会3月24日告知书指出，经查，海通证券、海通资管及相关人员在开展投资顾问、私募资管业务过程中，未按照审慎经营原则有效控制和防范风险，对市场造成严重负面影响。

图片来源：证监会官网

告知书还提及，在2019年12月《关于规范公司债券发行有关事项的通知》发布后，海通证券、海通资管仍存侥幸心理，在其它交易市场继续从事相关违规行为。同时，二者没有将相关业务行为纳入全面合规风控体系，业务隔离、利益冲突防范、债券交易管理等存在漏洞，公司合规风控机制存在缺失。

对此，证监会拟对海通证券采取：1、暂停为机构投资者提供债券投顾业务12个月；2、增加内部合规检查次数并提交相关报告。对海通资管采取：1、暂停为证券期货经营机构私募资管产品提供投资顾问服务12个月；2、暂停新增私募资管产品备案6个月。并认定多名直接责任人等为不适当人选2年等监管措施。

同日，海通证券公告称，已收到上述告知书，并表示目前公司经营情况正常。上述消息传出后，海通证券的股价应声下跌。

3月25日，A股三大股指集体反复震荡，截至收盘，沪指报3363.59点，跌幅0.1%；深成指数报13421.16点，涨幅0.1%；创业板报2656.00点，涨幅0.81%。

海通证券则持续走弱，股价一度创下近2年新低，甚至低于去年三季报公开数据里每股净资产11.82元/股这一重要底线。截至今日收盘，海通证券报于11.09元/股，跌6.96%，最新市值1449亿元。

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海通证券成立于1988年，在境内拥有344家证券及期货营业部。截至2020年9月30日，公司总资产达7296亿元，归属母公司净资产达1544亿元，均排名行业第二位。

债券承销一直都是海通证券的王牌业务。近几年发展尤为迅速。据Wind数据，2020年债券承销排行榜中，海通证券排行第六，债券承销金额4790.17亿元，市占率4.96%。

2月26日晚，海通证券发布2020年业绩快报。数据显示，海通证券2020年业绩稳步提升，实现营收381.55亿元，同比增长9.45%；实现净利润108.75亿元，同比增加14.2%。

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在已披露业绩快报或业绩预告的券商中，海通证券处于头部领先地位。

对于2020年营收和净利同比增加的原因，海通证券在公告中表示，2020年，随着国内新冠疫情的有效控制，证券市场呈现震荡上扬，沪深两市交易量同比上升，公司妥善应对不利影响，抓住资本市场深化改革带来的发展机遇，有序推进各项战略举措。

此外，海通证券的2020年业绩快报中，还披露了公司起年下半年共计提信用减值损失15.66亿元，对净利润的影响超过公司2019年经审计的净利润的10%。

加上2020年上半年已计提的29亿元资产减值准备，2020年海通证券一共计提资产减值44.66亿元，仅次于中信证券，且相当于2020年净利润的41.07%。

天风证券研报认为，2020年审慎计提信用减值损失后，能够夯实券商的资产负债表，有助于提升2021年券商业绩的增长预期，上市券商1季度的业绩有望迎来同比高增长。

海通证券也在业绩快报中表示，目前，公司各项业务稳定，资产结构良好，流动性较强，各项风险控制指标符合《证券公司风险控制指标管理办法》要求。

然而，靓丽的业绩掩盖不了海通证券屡屡被监管点名的尴尬。在永煤债事件中，海通证券是最早被调查的机构之一，违规行为被置于聚光灯下。

去年11月18日，海通证券被交易商协会启动自律调查。交易商协会称，在对永煤自律调查过程中，发现海通证券及其子公司涉嫌为永煤违规发债提供帮助，以及涉嫌操纵市场。

2020年12月20日，海通证券表示，将提升规范化运作水平，问责涉永煤债相关责任人。2021年1月8日，海通证券、海通期货以及海通资管，因违反银行间债市相关自律管理规则的行为，被交易商协会警告和责令整改。

针对海通证券现存问题，王剑辉对《北京商报》记者表示，在未来的业务发展过程中，还是要适当地控制扩张节奏。在市场出现较多不确定的情况下，做减法的好处可能优于做加法，因为当市场环境不好时，爆发风险的点会相对较多。

债市观察（ID：bondreview）还注意到，除了在永煤事件中“摔跟头”之外，海通证券参与主承的多只债券在2020年相继违约。

企业预警通数据显示，海通证券是2020年度参与主承销的债券违约次数最多的券商，共计24次（包括破产重组、无法兑付），发行人涉及北大方正、宜华集团、新华联控股等公司。

图片来源：债市观察整理

在证监会3月24日的告知书中，“风控机制存在缺失”几个字格外惹眼。一位资深券商人士告诉债市观察，有些证券公司收入考核导向相对激进，容易在具体业务条线及风控上出问题。

监管趋严，对券商等中介机构的监管力度越发加强。

证监会此次责令海通证券及海通资管暂停投顾等三项业务，无疑也给行业敲响了一记警钟：任何时候不能忽略风险控制，证券公司应改变过去一味追求业务规模而忽视风控的粗放模式。

海通证券被责令短期内暂停相关业务，你认为这会不会影响其行业地位？欢迎在文末留言。