张振新离世，留下多少窟窿和麻烦？ || 深度

9月18日，张振新醉酒后倒在伦敦价值6000万的住宅中，经抢救无效，这位先锋集团董事长、网信集团实控人离开人世，年仅48岁。

直到10月5日，先锋集团才公布张振新因多脏器衰竭、酒精依赖、急性胰腺炎经抢救无效，在英国伦敦切尔西和威斯敏斯特医院去世的消息。

此时距离先锋系的危机暴露不足三个月，外界关于他是病逝还是“诈死”的质疑不断。为打消疑虑，10月8日，先锋系旗下的“网信官微”公布张振新的死亡证明，并披露救治细节，随后，多家媒体也从英国切尔西和肯辛顿区政府处证实张振新死亡的信息属实。

网信官微披露由切尔西和肯辛顿区政府开具的张振新的死亡证明。

斯人一逝，让背负700亿债务的先锋系雪上加霜，原本难于处理的资产清算，也变得更加复杂。

身后事方才开局

今年7月4日，先锋集团旗下千亿P2P平台网信普惠传出良性清盘，官方随后承认集团部分产品出现逾期情况，并解释称，是由大额企业标的无法及时还款，以及部分借款人恶意逃废债等原因所致。

自危机出现以来，先锋集团与投资人之间的谈判一直在持续。据知情人士透露，张振新虽已去世，但先锋系的资产清算与兑付工作仍将继续进行。

先锋集团为民营金控集团，从担保典当起家，业务范围扩充至消费金融、证券、 保险、基金、小贷、担保、融资租赁、网贷、金交所等多个领域，集团资产最高时一度达数千亿元。

企查查显示，截至10月9日，仅张振新控股的境内企业的数量仍有78家，同时张振新还担任9家企业的股东。

先锋系发展历程。

而坊间流传的先锋系资产清单中，先锋系不但拥有数家上市公司、融资租赁公司、航空公司，还拥有比特币矿机、法国酒庄、香港的多家餐厅和中环会所等。

张振新是内蒙古人，家有三兄弟。他有一个女儿在英国读书，据21资本消息，张振新的妻女早在2018年就已由香港离境，此后再未有入境记录，而张振新本人，也拥有大量海外资产。

据自媒体“互金商业评论”消息，张振新收购了英国汉普郡的索恩斯庄园酒店（Old Thorns）、爱尔兰卡斯尔马特度假酒店（Castlemartyr Hotel and Resort）、英国林斯山水疗中心酒店（Lythe Hill Hotel And Spa）等多家价值不菲的五星级酒店和度假村。

据《财新》报道，张振新在英国的住宅，也是位于伦敦切尔西区的黄金地段，居住者多为银行家和社会名流，与白金汉宫相距不到2公里，该住房最近一次成交价格约合人民币6175万元。

网信普惠平台逾期，引爆了先锋系第一个雷，但实际上，自2018年11月以来，先锋集团的理财产品、私募基金均发生逾期不能兑付，其中就包括中新控股（08207.HK）遭遇做空机构狙击爆仓。不但令投资人深陷其中，连不少先锋集团的员工甚至高管也遭受了损失。

自风险暴露以来，先锋系就已经开始着手处置资产，但接近先锋系人士向无冕财经（ID：wumiancaijing）透露，目前处置的资产皆为国内业务，不少投资人担心，随着张振新的死亡，其在海外的巨额资产或将随之沉入地下。

“我查过我买的几个标的，虽然是私募产品，其实就是P2P，借款公司已经联系不上了，注册地址也是没人的，如果兑付方案无法达成一致，最终还是可以立案的。但张振新购置了大量的海外固定资产，就怕转移到国外的钱收不回来了。”投资人张先生告诉无冕财经。

张振新曾是先锋集团“瘦身”与自救的支柱，先锋系危机暴露后，张振新每天排满了见面，这些人有央企、国有商业银行、资产管理公司、投行机构，也有外国基金甚至有国家主权基金等。“其他时间都在打电话，寻找可能给与帮助的各种机会。”接近先锋系人士向无冕财经透露。

而在公布张振新去世消息同日，网信官微还发布了一则《先锋集团成立临时危机管理工作组，牵头风险化解工作》消息，集团CEO张利群为危机管理工作组组长，共同商议后续工作计划和方案，并通知先锋体系内各子集团公司，不得私自转移财产、变更或注销公司。

无冕财经了解到，先锋集团大量员工与高管已经离职，原本21位执行董事仅剩3人。目前张利群负责先锋集团，李焕香负责网信集团，刘平负责集团资产梳理。

失去张振新后的先锋集团，要如何凭寥寥数名高管展开自救行动？

债务黑洞如何填补？

焦急等待兑付方案3个月，等来的却是董事长的讣告，不少投资人慌了。

“截至国庆假期前夕，网信总计兑付约3亿-4亿元，虽然杯水车薪，但也算是有希望，假期前没想报案，现在准备资料报案了。”多名投资人告诉无冕财经。

网信普惠平台概况。

而据21世纪经济报道此前披露，截至2019年6月末，先锋系借贷余额约700亿元，其中，网信平台借贷余额约450亿元，主要是金交所产品；网信普惠等P2P平台，借贷余额约60亿元；先锋系私募基金约200亿元。

先锋系700亿元的借贷余额，三个月兑付额才约4亿元，剩下的钱去了哪？

按接近先锋系人士的说法，2018年一系列的投资失误，包括收购平安证券、入股绿城中国股价腰斩后被平仓、主导并购香港人寿失败、投资区块链面临百亿亏损，再加上互联网金融领域政策收紧后，公司坚持刚性兑付，导致了现在的危机。

而腾讯新闻《潜望》曾经报道，让先锋系陷入困境的，不是张振新提及的资产质量和恶意逃债，而是在华融案发缺少资金来源之后又豪赌区块链失败所致。

先锋系资产版图，图片来自21世纪经济报道。

而此前《财新》报道称，一位知情人士在谈到张振新时透露，“到2018年底我知道的就有六七百家壳公司了。而且他会用员工，特别是前台、行政、扫地阿姨，缺乏财务知识的这种人，用他们的身份证信息和资料去一些小城市注册壳公司，员工自己可能都不知情，或者不明白其中的风险。”

如今先锋系暴露的问题越来越大，旗下的网信证券、先锋支付，以及先锋集团此前涉及在线上违规出售金交所的产品，一些较大资产端目前回款也出现了问题。越来越多的债务问题，又会以何种方式收场？

有知情人士向无冕财经（ID：wumiancaijing）透露：“目前高层并未否认自融的问题，但刚兑肯定不现实了。之前坏账催收就很难，现在张总出事后，催收的难度更加大了。真实的借款企业逾期其实也很严重，实体经营确实不好，负债率那么高，从网贷平台借钱绝对是饮鸩止渴。”

张振新早年的社交账号中曾这样写道：“戒急用忍、藏锋守拙、过犹不及、知止不殆”，几个成语皆有一个中心意思：适可而止，就不会受到危险。

在掌舵先锋系的前15年，他的远见卓识，也或许是他的时运，让先锋系一路狂奔，但过去一年张振新似乎忘记了那十六字箴言。