消失300亿，风波下高额发债，康美药业葫芦里卖的什么药？

四天的五一小长假结束了，

不知道大家过得怎么样呢？

出门去看人山人海了吗？

还是宅在家手机刷不停？

在这个假期，远见财讯全体员工在巴厘岛度过了一个完美的旅程！简直不要太棒！

那里蓝天白云，椰林树影，水清沙白......

四天的小长假固然难能可贵，不管是在景点挤着，还是在家宅着，毕竟心情是欢喜的。然而。。。康美药业的投资者们恐怕没那么幸运了，而且很可能还慌得不行….

存款在一定程度上看起来的确很有保障但是这样就能让市场安心吗？一次会计调整，引出了康美药业的一桩“惊天悬案”！

4月29日晚间，A股昔日医药类白马股康美药业发布公告更正其2017年报中出现的会计差错。公告表示，在2017年年度报告中，康美药业的资产负债表、利润表、现金流量表中均有科目进行变更。随之而来的，是公司在2016年度的财务数据也有调整。

2017年年报中，康美药业对资产负债表的应收账款、存货、在建工程、货币资金均有调整。此外利润表中，康美药业营业收入多计88.98亿元；营业成本多计76.62亿元；公司在核算销售费用和财务费用存在错误，造成公司销售费用少计4.9亿元；财务费用少计2.28亿元。

现金流量表中，康美药业合并现金流量表销售商品、提供劳务收到的现金项目多计102.99亿元；购买商品、接受劳务支付的现金项目多计73亿元；支付其他与经营活动有关的现金项目少计38亿元等。

另外在2016年度，调整前康美药业营业收入216.42亿元，调整后为146.93亿元；归属于上市公司股东的净利润调整前为33.4亿元，调整后为18.4亿元。

上述几个业绩指标的调整幅度，有的超过了原数据的50%。这意味着，公司2016年度、2017年度的营业收入和净利润被虚增。这所有的一切都让人感到无比的“离谱”！康美药业居然对货币资金核算误差竟然高达300亿元！小编只想问，你们这会计的数学是美术老师教的吗？

百亿资金不翼而飞，财报迷雾重重，连续3年经营活动现金流为负数，这对于这家“中药饮片巨头”来说已经属于异常现象。可摊上事儿的康美药业似乎丝毫不慌！甚至在风波之下还要再次融资200亿元！

4月30日，康美药业公告称，为进一步拓宽康美药业融资渠道，优化公司债务结构等原因，拟发行不超过等值于200亿元人民币的债务融资产品。而这200亿元相当于整个公司净资产的70%。

不过像这样的高额发债，对于康美药业来说已经不是第一次了。

数据显示，康美药业在2001年上市以来，累计募集资金835.7亿元，其中有516亿元是属于发行债券融资，占康美药业融资总额的61.81%。此外，康美药业通过借款收到的现金也在呈上升趋势，在2016年至2018年分别达到了162亿元、226.6亿元、164.87亿元。

在频繁的融资下，有的只能是“债滚债”，康美药业募集来的资金，不是用来还钱，就是用来计划补充流动资金。如果这样继续恶性循环下去，真的是不得不为它捏一把汗啊！

虽然在第一时间，康美药业董事长马兴田立即发表了道歉信，但其中并没有直面回应具体问题，丝毫不见诚意，市场并不买单！

股价方面也是应声跳水，4月30日、5月6日两个交易日均以一字板跌停收盘，目前股价为8.59元/股，两天市值蒸发100亿元。

如今备受质疑的康美药业，实际上是个“惯犯”，早在2012年就被举报涉嫌财务造假。如今证监会已经立案调查，而康美药业的风险也不言而喻。

虽然最终结果无法定论，但对于康美药业而言，此次风波极其不利于公司长期经营和发展，也不利于二级市场投资者的信任。“白马”变“黑天鹅”之后，又有谁敢为其买单？