如何把一家新三板企业“做死”？

看到他丰富的表情，我想到了二人转。听到他的豪言壮语，我想到了注水的GDP。看到暴跌的股价，我想到了楼兰古城。---不知道说什么的前言

最早知道明利仓储（现变更为“明利股份” 831963），是被他异常放大的交易量所吸引，接着被他眼花缭乱的资本运作震惊，最后为他没落停牌，股价大跌而哀伤。

沙漠灌水，楼兰国淹没在黄沙之中

新三板是流动性的沙漠，如果在沙漠里筑起高墙，然后引水会怎么样呢？明利股份逆天而为，最终成为沙漠里的楼兰，历经大起大落，留下尸骨无存的遗迹，后人凭吊。

明利股份从挂牌到2016年6月停牌，换手率高达208%，成交总额高达69.64亿元，共有33家做市商为其做市。

我们几乎可以肯定明利股份异常放大的交易量是做市商在人为授意下操作出来的。69.64亿元交易额光交易费用就高达：1427.62万元！券商才不会义务做雷锋呢！当然是谁污染，谁治理！谁指示，谁付费！大股东硬生生付出了1400余万元的交易成本，令人瞠目结舌！我记得在新三板分层制度出台后，许多股票的交易量异常放大，究其原因还是想凑到“第三条军规”，卫东环保还为此被点名处罚过。当初看到如此大的异常放大的交易量，笔者也以为是简单的冲刺创新层，后来才知道，事情哪里有这么简单！

画虎不成反类犬

也不知道是哪个狗头军师给明利股份出的馊主意，引入了A股的市值管理方法。在2015年8月从业人员都已经认识到，新三板市场和A股是一个完全不同交易逻辑的市场！然而在A股都玩不转的骗子，到了新三板竟然如鱼得水！结果，明利股份为了名利竟然不明就里地丢了命里江山！

复盘明利股份生死时刻：

挂牌前夕，大股东明利集团为智雄仓储注入3个资产，支付对价合计约2.2亿，其中1.9亿的并购支付款以智雄仓储对明利集团的债权抵消，合并完成后，3家子公司马上为母公司提供了1.2个亿的关联担保。公司大股东明利集团向明利仓储注入评估值为9.7亿元的明利化工，支付对价即9.7亿元，增值率为19.44%，收购采取现金支付形式，且均来自定增募集资金。

2015年9月份，明利集团选择将其卖给挂牌半年的明利仓储，用这种方式，从明利集团实际控制人林军、云南煤化工100%控制的广西鼎宇等原始股东手中接过了明利化工，以帮助原始股东实现退出。

这两个收购是典型的大股东资产注入，是A股二级市场玩烂的招术，在2015年10-12月的新三板市场上大量出现停牌---大股东资产注入预期---高价定增的模式。我记得最为出名的应当是基美影业，甚至不惜高价对外投资定增，最终也没做成功，复牌股价也不得善终。那时候，大家大多数还是以为复牌会大涨，但是结果不是，是大跌！那时候被狗头军师坑的老板们才知道新三板是和A股完全不一样的市场。这就是画虎不成反类犬了。我们相信，明利股份不是第一个玩这个的，也不是最后一个玩这个的，但是应该是入戏最深的。很多挂牌公司后来收手了，结果不知道是狗头军师太厉害还是怎么样，明利股份中毒太深，玩到爆仓。

楼兰陷落

后面的故事大家都知道了，复牌暴跌、股东爆仓、做市商退出、紧急停牌。

1.大股东自导自卖，5亿元定增现在只值1.2亿元。

2.爆仓···惨！亏了3700多万。

3.做市费用肯定掏了1400万以上！

4.挂牌公司，一文不值。

粗略估计，明利股份大股东各类费用、爆仓等等亏损在N亿元以上！估计大股东现在提着刀在满城找那个狗头军师了...

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