力盛赛车顺利过会，亭东车手韩寒错失投资良机？

《乘风破浪》的票房成就了韩寒的“十亿先生”美誉，导演韩寒创造了自己的票房新纪录，但是，极少有人知道，他也错过了一场资本盛宴。

这两年在电影圈混得风生水起的韩寒似乎让人忘了他还有另外一重身份——赛车手。在这方面，韩寒的投资手法稍显稚嫩：身为签约车手，却无资本联系。

好了，人家要上市了，韩寒只能眼睁睁地看着白花花的银子从指缝中溜走，徒留“中国A股赛车第一股签约车手”的空名。

2月22日，证监会公告核准通过上海力盛赛车文化股份有限公司（以下简称“力盛赛车”）的首发申请，这家由温商夏青创办的企业即将登陆深交所，而韩寒正是力盛赛车旗下上海大众333车队的签约车手。

公开资料显示，早在2004年，正在实践赛车比赛职业化的夏青初识刚迈入赛车职业门槛的韩寒，俩人一拍即合，韩寒加盟333车队，多次出征，奖项拿到手软。

在冲刺IPO的的过程中，招股说明书里多次出现韩寒的名字。从车队的一流车手到培训中心的优秀教官再到拉赞助的吸金能手，身份变幻，却一直是力盛赛车“活招牌”。

值得注意的是，与力盛赛车联系如此紧密的韩寒却并未出现在其股东名单上，其签约薪酬也未在招股说明书里披露。赛车手作为核心资源，若没有相关利益绑定，流失的风险极高。

野马财经（微信公号：ymcj8686）在力盛赛车的招股书中发现，韩寒与力盛赛车存在着丝丝缕缕的联系。资料显示，2015年6月10日，力盛赛车与韩寒分别出资50%成立上海杆位文化传媒有限公司，2016年9月力盛赛车以38.43万元价格收购韩寒的全部股份。此外，力盛赛车还曾与韩寒等人共同发起设立上海荔盛艾甫奕投资管理有限公司，不过，这家公司成立不到半年就公告了注销协议。

至此，韩寒与力盛赛车的资本关系清零。似乎韩寒在赛车领域，更看重职业赛车手的地位，而不是资本家。

中经汇金投资基金管理有限公司合伙人邓雷向野马财经（微信公号：ymcj8686）表示,韩寒就像力盛赛车的联合创始人及运营总监，力盛赛车因为他的存在获客成本降低，从资本逻辑和公司发展来讲，韩寒理应享受公司股东资格。

“他有充分的资格在早期直至Pre-IPO阶段获得股东身份，然后享受股本溢价，但韩寒似乎把所有角色倾注到一个职业赛车手的身上，看起来并没有出色的资本解读能力。”

遥想当年，华谊兄弟上市时，教主黄晓明凭借股本溢价大赚一笔；如今力盛赛车也将踏入A股市场，韩寒却没能搭上顺风车。

来简单算一笔账。力盛赛车在招股说明书中称发行不超过1580万股，募资额为2.37亿，再加上相关的发行费用（承销费等），力盛赛车的发行价可能在18元左右，而新股上市后基本翻4-5倍，溢价不要太多好伐。

另外，野马财经（微信公号：ymcj8686）发现，力盛赛车老股东的股权多次上演乾坤大挪移，股价多次以一元每股转让，从2002年成立起，到2011年的第三次股权转让，近10年股权价值毫无溢价，与此形成鲜明对比的是力盛赛车资产的增值，竟高达254.67%。

或许是因为力盛赛车的诸多股东为一家人，在转让价格方面有自己的协议，不过韩寒若在这10年间有所行动，以友情价“一元每股”注资个百千万，翻88番又有何难？

邓雷告诉野马财经（微信公号：ymcj8686），韩寒随着力盛赛车在运动汽车领域一起成长。从资本运作角度看，韩寒进入力盛赛车就已经顶着耀眼的光环（作家身份），某种程度上讲，他成就了力盛赛车的原始积累，其中包括顺利获得大众汽车的赞助，而招股书显示，大众是力盛汽车第一大客户。

他继续指出，力盛赛车过会，可以肯定“韩寒失去了一个成为上市公司股东的绝佳机会，这和华谊兄弟创业板上市前黄晓明、李冰冰等同样的公众人物搭班车抬身价形成了迥然不同的对比。”

需要看清楚的是，赛车的钱也并不是那么好挣。尽管力盛赛车有属于自己的赛车场，独家运营着国内外知名赛事，大众333等优秀车队，打通赛车产业链全力发展，但从其业绩表现来看，却并不亮眼。

或许国内不成熟的赛车市场是原因之一，但依赖赞助商的盈利模式更是一道拦在力盛脚下的门槛。力盛赛车98%的收入来自赛事、场地和车队的经营，超过半数的首收入来自厂商的赞助。一旦投资项目运营不利，或者车队成绩不好，赞助商兜里的钱就不那么好拿了。

所以，即使力盛赛事成功过会进行IPO，日后的赛车路，还有很长。风险永远与价值并存，韩寒在赛车领域虽没有主动出击，但也获得了力盛赛车对他的明显照顾，双赢局面。

“我们无需替韩寒惋惜，从投资的角度，力盛赛车一旦上市，其更有能力通过收购或者换股的方式让韩寒享受二级市场的成果，完全有机会反哺韩寒。”

如果说，韩寒在赛车领域没有带上资本家的标签，那跻身“10亿导演俱乐部”则在他身上烙下了“投资高手”四个字。

此前一部《后悔有期》没有给韩寒带来多少财产回报，但打开了他在影视圈的大门，尝到甜头的韩寒设立了亭东影业公司，现在一部《乘风破浪》让他名利双收。上映26天，票房破十亿。

韩寒的亭东影业投资比重超50%，这部制作成本超1.6亿的电影最终能让韩寒获益多少？我们再来算一笔账。10亿票房除去院线分成，以及税，还剩不到4亿，减去制作、宣发成本，出品方大概拿走1.8亿，亭东影业分成超9200万，韩寒占股85%，赚7820万，这些还不包括网络、电视版权费用。看来，韩寒作为电影人的吸金效应也不错。

韩寒最鲜明的标签是赛车和文学，从目前的表现来看，他正充分享受着自己的爱好与角色，顺道还挣了一笔大钱。

只不过，比起圈内的跨界投资大佬，韩寒仍需练就火眼金睛，搭上资本的翅膀，飞起来也许没那么辛苦。