半年内迎2位公募“老将”，银河证券会借道资管拿下公募牌照吗？

作者/姚悦 编辑/付影 来源/ 独角金融

“一参一控一牌”新规实施后，券商便加速布局公募业务，对于公募牌照的热情也愈加高涨。但作为目前十大券商中唯一没有控股公募牌照的银河证券（上市公司名称“银河证券”；601881.SH），还没有明确申请公募牌照的动作。

不过，通过人事变动就会发现，银河证券也在加码公募。其全资控股的资管子公司——银河金汇证券资产管理有限公司（下称：银河金汇），继8月迎来公募背景的总经理之后，近日，再有公募老将担任执委会主任。

2018年，银河证券还曾宣布拟向控股股东银河金控收购银河基金50%股权，但后来便没有下文。如今，在推进券商系“公募”的浪潮下，银河证券是否会借道资管子公司拿下公募牌照呢？

公募老将吴剑飞

今年7月，吴剑飞辞任大家资产管理有限责任公司（下称：大家资产）总经理一职，大家资产是八家万亿保险资管之一。彼时，吴的去向就成为外界关注的焦点。近日，吴剑飞的名字出现在了银河金汇最新高管变更公告中。

公告显示，吴剑飞担任银河金汇执行委员会主任，王青等四人担任执行委员会委员。

据《管理学大辞典》，从性质上讲，执行委员会一直处于公司控制的核心。执行委员会是由公司的执行董事和非董事的高级经理人员组成的执行董事会决议、负责公司日常经营决策与运营管理的机构。

此外，值得注意的是，执行委员会委员之一的王青，是银河金汇的董事、总经理、法人代表。而在Wind查询，吴剑飞目前并没有出现在银河证券或银河金汇的董事会和高管名单中。不过，上述公告显示，吴剑飞同时担任银河金汇党总支书记。

金乐函数分析师廖鹤凯表示，吴剑飞是银河金汇党总支书记，现在又是执委会主任，决策权比王青更大些。

公开资料显示，吴剑飞为中国人民大学学士，北京大学硕士。任职银河金汇之前，吴剑飞已经有20年基金和资管履历——历任泰达宏利基金经理，建信基金首任基金经理、投资部副总监，平安资管股票投资部总经理，民生加银基金副总经理（主管投研）、总经理兼公司投资决策委员会主席，同时担任民生加银景气行业基金经理。

据Wind资料，吴剑飞历任宏利稳定、建信恒久价值、民生加银红利回报、民生加银景气行业A基金经理，任职回报分别为1.18%、194.57%、-2.80%、104.09%。据《中国证券报》报道，“吴剑飞在民生加银任职期间，是少数亲自管理基金的公募基金总经理。”

吴剑飞2018年下半年加入安邦资产（大家资产前身），当时安邦资产正处于被接管时期，2019年2月吴剑飞获批出任安邦资产总经理。据《证券时报》旗下新媒体“券商中国”报道，在吴剑飞的主导下，大家资产2020年开始拓展第三方业务，该业务到目前接近3000亿元规模。在大家资产任职五年，今年7月吴剑飞辞任总经理。

此外，上述提到的总经理王青也是刚于今年8月在银河金汇履新。王青也拥有20多年证券、基金从业经验，到银河金汇之前任东兴基金总经理。历任国盛证券证券投资部副总经理、天弘基金渠道总监、工银瑞信联席总经理。

财经评论员郭施亮认为，作为20多年资管老将吴剑飞上任后，可能会对银河金汇进行全方位的改革，为公司发展打造良好的基础，当公司的内部治理、人员架构、渠道建设得到完善后，可以提升企业执行效率，增强竞争力，各个环节的管理效率提升有利于公司长期发展。

上半年管理规模1108.45亿元，

银河金汇业绩如何？

银河金汇是银河证券全资控股的资管子公司。官网信息显示，银河金汇于2014年4月25日取得企业法人营业执照，注册资本人民币10亿元，注册地为深圳前海，经营范围为证券资产管理。

2021年报显示，在资管新规过渡期结束前，银河金汇全面达成大集合公募化改造工作，产品改造基本完成。当年11月8日，银河金汇的首个参公改造大集合产品“安丰九个月”以“固收+”的形式推出。

据天天基金网，目前银河金汇基金经理4人，基金数量13只，管理规模223.66亿元。产品类型方面，债券型基金占比最大有9只；FOE基金2只；混合型(偏债)1只。而债券型基金占比较高，与券商资管机构低风险投资策略不无关系。

图源：易维视

收益率方面，近一年收益率为正的11只。其中，近一年收益率超过4%的有6只——银河季季增利三个月滚动持有债券A，近一年收益率5.12%，同类排名110/379，基金经理刘锟。

其余五只分别是，刘锟管理的银河季季增利三个月滚动持有债券C、银河双季增利六个月持有债券A、银河双季增利六个月持有债券C，以及李卓轩等管理的银河优选六个月持有债券A、银河金汇首个参公改造大集合产品、也是公司目前唯一的混合型产品——银河安丰九个月滚动持有混合。近一年的收益率分别为4.84%、4.62%、4.35%，以及4.18%、4.17%。

近一年收益率为负的两只产品是FOF-稳健型产品——银河安益9个月持有混合(FOF)C、银河安益9个月持有混合(FOF)A，近一年收益率均为-1.22%。

截至2023年上半年末，银河金汇受托资产管理规模为1108.45亿元。其中：集合资产管理产品规模为450.65亿元，单一资产管理产品规模为632.29亿元，专项资产管理产品规模为25.51亿元；管理产品数量260只。其中：集合103只、单一152只、专项5只。

2021年全面达成大集合公募化改造，时任公司执行委员会主任、总经理付振全曾表示，银河金汇要在完成大集合产品规范化改造基础上,充分利用股东背景、政策机遇，不断扩充资管业务服务范畴，实现资管业务的全牌照经营。

2021年、2022年、2023上半年，银河金汇营收分别5.07亿元、4.79亿元、2.18亿元，分别同比增长-16.06%、-5.52%、-13.15%；净利润0.11亿元、0.13亿元、0.23亿元；分别同比增长-88.78%、18.18%、21.05%。

银河证券会借道资管拿下牌照吗？

当前，券商及券商资管公司处于一个大行业背景之下。

去年，为支持公募基金发展，并调整优化公募基金牌照制度，证监会给券商“一参一控”的限制松绑，适度放宽同一主体下公募牌照数量限制，也就是“一参一控一牌”。

“公募化”被按下加速键，券商对于公募牌照的热情也持续高涨。券商获取公募牌照的途径大致分为三种：一是直接申请设立公募基金公司；二是通过资管子公司申请公募基金管理业务资格；三是寻求基金公司控制权。

由于通过资管子公司申请公募牌照，是在保证机构原本主业的稳定运营情况下，从基础人员管理建设开始展开新的公募基金业务，相对比较稳妥。因此，当前券商通过设立资管子公司申请公募牌照已成为一大趋势。

廖鹤凯表示，当前券商申请公募牌照难点在于，业务规模和业绩要求严格，合规要求严格，专业团队能力和经验要求高。

证监会披露公募基金管理机构名录显示，截至2023年6月，取得公募资格的券商及券商资管共计12家，加上下半年先后拿到公募牌照的招商资管、兴证资管，已经增加到14家。另外，广发资管、光证资管、安信资管、国金资管等4家券商资管在排队申请公募牌照。

值得注意的是，前十大券商，均在此前“一参一控”政策下进军公募领域。而据方正证券今年12月发布研报，银河证券是目前十大券商中唯一无控股公募牌照的券商。

事实上，早在2018年7月，银河证券提出收购控股股东旗下基金公司银河基金的议案。当时如果收购成功，银河证券就成为既有资管子公司，也有基金子公司的券商，资管业务产品线会得到完善。但之后此事没有下文。

如今，其他券商纷纷争取公募牌照，以期获得更大利润空间时，银河证券到目前还没有明确出手，一度被外界认为“颇为淡定”。

图源：易维视

今年前三季度，银河证券实现营收254.8亿元，同比减少6.58%；归母净利润66.03亿元，同比增加2.53%。第三季度实现营业收入80.7亿元，同比减少11%，环比减少7.4%。归母净利润16.6亿元，同比减少21.3%，环比减少38.1%。

申万宏源证券今年12月研报指出，资管业务是银河证券的短板业务。银河证券营业收入、净利润、总资产、净资产等多项指标分别长期位于行业前十之列，2022年营业收入排进行业前五；近三年 ROE跻身行业前5。但资管与投行业务排名行业20名左右。

不久前，银河证券新任董事长、新任总裁双双到位，资管这边也接连有公募老将担任要职。银河证券能否借道资管揽入公募牌照？欢迎留言评论。