周跌11%、同类排名垫底，蔡嵩松遭遇“滑铁卢”

来源/达摩财经

截至6月29日，蔡嵩松单独管理的诺安积极回报混合A近一周阶段涨幅为-11.14%，而同期同类平均和沪深300涨幅则为-1.03%和-1.09%，诺安积极回报混合A的涨幅在同类排名中位居倒数第二。

图源：天天基金

在过去一周内，诺安积极回报混合A经历了两次较为严重的下跌。6月21日，诺安积极回报混合A单日跌幅6.46%；6月26日，更是创出了今年以来最大单日跌幅，跌幅达7.75%，当日在13581只开放基金中日跌幅排名第一。

拉长时间来看，近3个月，诺安积极回报混合A涨幅为-4.3%。也就是说，近一周的时间，诺安积极回报混合A已将三个月的收益悉数回吐。

风口过后业绩难稳

公开资料显示，诺安积极回报混合A成立于2016年9月22日，诺安积极回报混合C成立于2021年7月6日。蔡嵩松于2022年8月接管该基金，自5月20日蔡嵩松离任诺安创新驱动，诺安积极回报混合就成了蔡嵩松在管基金中唯一一只独管基金。截至3月31日，诺安积极回报混合A/C合计资产规模为7.11亿元。

诺安积极回报混合原本是一只迷你基，蔡嵩松刚刚接手时规模还不足一个亿，持仓也集中在一些白马股，业绩表现平平。蔡嵩松接管后，开始进行大举调仓，将诺安积极回报混合持仓全部集中在芯片半导体上。

今年以来，得益于ChatGPT的爆发，AI概念股悉数上涨，诺安积极回报混合也取得了不错的回报。数据显示，今年年初至3月31日，诺安积极回报混合A/C的涨幅分别达到43.54%和43.47%，在7641只混合型基金中包揽前两名。

如此亮眼的成绩也让这只曾经差点清盘的基金成了投资者哄抢的对象。今年第一季度，诺安积极回报混合的规模就从0.7亿元一路增加至7.11亿元，增长率超过了915%。

从操作策略上看，今年第一季度，蔡嵩松对诺安积极回报混合A进行了前十大持仓股的调仓和减持。截至2022年末，诺安积极回报混合A的股票仓位为93.31%，前十大持仓股占比79.02%。截至3月31日，该基金的股票仓位已降至86.45%，前十大持仓股占比也降至68.95%。

从诺安积极回报混合A的持仓上看，今年一季度，前十大持仓股仅中微公司和沪硅产业未进行更换，其余长川科技、华海清科等八只股票皆为一季度新进。

4月以来，芯片半导体板块震荡走弱，不少个股甚至出现回落，也让诺安积极回报混合的业绩受到了不小的影响。

6月13日至6月21日，诺安积极回报混合A第四大重仓股盛美上海股价七连阴，七个交易日股价下跌12.42%；6月28日，浪潮信息遭遇闪崩，股价上演一字跌停，仅6月21日至6月29日五个交易日跌幅就达到26.09%，诺安积极回报混合A这五天在浪潮信息上的损失就高达2000万元。

截至6月29日，蔡嵩松管理的诺安积极回报混合A近一周阶段涨幅为-11.14%，远远跑输同类平均和沪深300指数。

昔日成名基金年亏损129亿

蔡嵩松担任基金经理的时间并不是很长，资料显示，其曾先后任职于中国科学院计算技术研究所、天津飞腾信息技术有限公司、华泰证券股份有限公司。2017年11月蔡嵩松加入诺安基金管理有限公司，担任研究员。

2019年2月，蔡嵩松正式成为基金经理，跟诺安基金的王创练搭档，开始管理诺安成长混合。

截至2019年末，在蔡嵩松、王创练的联合管理下，诺安成长混合取得了全年95.44%的涨幅，在2019年基金收益排行榜排名第九，这也让蔡嵩松从一众新生基金经理中脱颖而出。

2020年5月，王创练卸任诺安成长混合基金经理，该基金改为蔡嵩松独管。2020年末，诺安成长混合再次取得39.10%的业绩涨幅，一时之间蔡嵩松被推至顶流。

在蔡嵩松管理诺安成长混合之前，2018年末诺安成长混合的期末净资产仅有3.8亿元。截至2020年末，诺安成长混合期末净资产达到327.76亿元，仅两年时间，蔡嵩松让诺安成长资产规模涨了85倍。

但是，诺安成长混合的涨势并未能获得持续，2021年8月开始，诺安成长混合单位净值逐渐进入下行区间。数据显示，2021年8月1日至2021年末，诺安成长混合跌幅达到16.4%，但全年仍上涨22.5%。

2022年一季度，诺安成长混合净值大跌22.76%，单季度基金利润亏了66亿，二季度净值下跌有所收窄，跌0.73%。2022年下半年，诺安成长混合的状况仍未好转。2022年三季度，诺安成长再次大跌21.06%，叠加四季度基金净值下跌，2022年全年，诺安成长大跌40.04%，全年亏损129.3亿元。

图源：天天基金

截至3月31日，诺安成长混合的规模为276.1亿元，距2020年末最高位时下降逾15%。另外，从其近几年表现来看，近三年诺安成长混合涨幅为-20.14%，而同期同类平均则上涨7.84%，诺安成长混合在同类中排名已跌至比较靠后的位置。