蚂蚁再被四部委约谈！整改方案已完成，离恢复上市还远吗？

作者 | 金融机构部

来源 | 独角金融

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蚂蚁再被约谈，与上轮约谈有何不同？

4月12日下午6时，中国人民银行官网发布消息称，人民银行、银保监会、证监会、外汇局等金融管理部门再次联合约谈蚂蚁集团。

早在去年11月，上述四部门已经对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡晓明进行了一轮监管约谈。12月，金融管理部门对蚂蚁集团提出五项重点业务领域的整改要求。

金融管理部门为何再次约谈蚂蚁集团？

中国人民银行副行长潘功胜表示，相关会议精神提出，要强化反垄断和防止资本无序扩张，切实防范风险。此轮约谈，主要有两方面考虑，要求蚂蚁集团一方面正视金融业务活动中存在的严重问题和整改工作的严肃性，对标监管要求和拟定的整改方案，深入有效整改；另一方面是必须坚持服务实体经济和人民群众的本源，在符合审慎监管要求的前提下加大金融科技创新。

随后，蚂蚁集团发文回应称，“以整改为革新契机，更加坚定服务小微”。并表示，公司在金融管理部门的指导下，全面对标监管要求，近期已完成整改方案的研究和制定工作。

整改方案将根据监管规定及蚂蚁集团公司章程等相关约定，在履行相应程序后具体执行。

蚂蚁集团整改方案出炉，一个新的金控平台即将诞生

此外，潘功胜还详细说明了金融管理部门对蚂蚁集团提出的5方面整改内容。

第一，纠正蚂蚁集团支付业务不正当竞争行为，在支付方式上给消费者更多选择权，断开支付宝与“花呗”“借呗”等其他金融产品的不当连接，纠正在支付链路中嵌套信贷业务等违规行为。

对此，蚂蚁集团表示，会将“借呗”“花呗”全部纳入消费金融公司，依法合规开展消费金融业务；支付业务回归支付本源，坚持小额便民、服务小微定位。

花呗、借呗所属的微贷业务，是蚂蚁集团重要创效来源。微贷科技平台收入在2018年和2019年分别同比增长39%和87%，并在2020年上半年实现同比增长59%，势头惊人，是促成其所在的金融科技平台板块的收入贡献超越其它板块、成为第一营收支柱的重要原因之一。

第二，与阿里巴巴前两天收到的182亿天价罚单问题相似，监管要求蚂蚁打破信息垄断，依法持牌经营个人征信业务，遵循“合法、最低、必要”原则收集和使用个人信息，保障个人和国家信息安全。

蚂蚁集团对此制定的整改方案为，申设个人征信公司，依法持牌、合法合规经营个人征信业务，加强个人信息保护，有效防范数据滥用；

第三，蚂蚁集团整体申设为金融控股公司，所有从事金融活动的机构全部纳入金融控股公司接受监管，健全风险隔离措施，规范关联交易。

值得注意的是，如果申设为金控公司，也就意味着蚂蚁集团或将面临更严格的约束和监管。

去年9月，央行印发《金融控股公司监督管理试行办法》（简称“金控办法”），对金控公司的资本实力、股权结构等方面作出明确规定，监管范围和监管主体也做了梳理、完善。后来还陆续出炉金控公司董监高管理规定等。

第四，蚂蚁集团需严格落实审慎监管要求，完善公司治理，认真整改违规信贷、保险、理财等金融活动，控制高杠杆和风险传染。

蚂蚁集团的高杠杆问题一直以来饱受争议。

招股书显示，截至2020年6月30日，蚂蚁集团有共计21537亿元信贷规模，其中98%的资金来自合作金融机构和发行ABS。此前蚂蚁集团的花呗、借呗通过少量自有资金，再配上银行贷款，然后发行ABS的模式，仅用30多亿元资本金就能放贷3000多亿元。

第五，管控重要基金产品流动性风险，主动压降余额宝余额。

蚂蚁集团表示，将完善公司治理遵守公平竞争的法律规则，规范关联交易，加强风险防控；化消费者权益保护，加强金融消费者适当性管理等。

值得注意的是，此前引起巨大争议的支付宝“相互宝”似乎并不在此轮整改列表中。独角金融了解到，“相互宝”所属的互联网互助行业，在实际运营中存在一些问题和争议，而美团、百度等与相互宝业务模式类似的公司均已停止这一业务。（详见：《美团关停互助业务，蚂蚁相互宝还能一家独大吗？》）

不过，蚂蚁集团此前披露的招股书显示，若相互宝因各种原因无法满足合规性要求，则将剥离该业务。

蚂蚁离重启IPO还远吗？

2020年8月，蚂蚁集团向港交所、上交所递交招股书，A+H同步上市。按其当时的估值和募集规模比较，一度被市场认为有望成为全球最大规模IPO，一时间风光无两。

2020年10月24日，马云在外滩融峰会上，抨击金融监管和金融体系引起广泛关注。

次月，便传出蚂蚁集团被约谈的消息，紧接着，其A+H上市事宜也双双被按下暂停键。短短几个月时间，蚂蚁造富神话（详情可戳右侧超链《全球最大IPO花落蚂蚁集团？谁能分享上市盛宴......》）犹在耳畔。

暂缓上市带来多米诺效应。

11月14日，北京郝俊波律师事务所通过官方微信公号透露，阿里巴巴因证券欺诈案已经于近日被美股投资者诉至法院，投资者认为作为上市公司阿里巴巴未对蚂蚁金服相关情况进行充分披露。

图片来源：郝俊波律师事务所公众号

郝俊波称，“在目前的诉讼中，投资者指控阿里巴巴公司在2020年10月21日至2020年11月3日的业务和运营状况及发展前景进行虚假陈述，未向投资者披露涉及蚂蚁集团的重大不利事实。”

风波之后，蚂蚁集团最近传来不少新消息。

除了此次披露整改进展，4月5日，蚂蚁集团还秀出一个大动作——豪掷4.5亿投资A股石基信息的子公司。今年3月12日，蚂蚁集团CEO胡晓明去职，由蚂蚁集团董事长井贤栋进行兼任……

一系列动作下来，不少市场人士认为，蚂蚁集团上岸或许也不远了。

不过，蚂蚁集团的估值或面临大幅缩水。媒体报道，多家全球投资机构将蚂蚁估值降至2000亿美元（约1.3万亿元），远低于此前A+H股IPO时3150亿美元的估值。

蚂蚁集团在回应中称“将以此次整改为革新契机”，你觉得蚂蚁离恢复上市还远吗？怎么看蚂蚁的整改方案？