滴酒不沾的汪俊林，带领郎酒比肩茅台有戏吗？

作者 | 郝美平 姚悦       

来源 | 风云资本界

在贵州的赤水河畔诞生了中国两大酱香型白酒，其中一个是名声在外的贵州茅台，另一个就是郎酒。郎酒也被认为是仅次于茅台的“酱酒白酒第二”。

就在郎酒将自己定位为“中国两大酱酒之一”3年后，郎酒董事长汪俊林在赤水河畔郎酒庄园正式发布青花郎战略升级定位——赤水河左岸，庄园酱酒。

从“ 中国两大酱酒之一”到庄园酱酒，郎酒不断探索酱酒高端市场。然而，对标“酒中贵族”茅台，郎酒还差多少？

3月19日，郎酒股份在赤水河畔郎酒庄园举办了青花郎战略定位升级发布会。郎酒董事长汪俊林在会上宣布，青花郎的战略定位升级为“赤水河左岸，庄园酱酒”。

郎酒的两大代表品牌，一个是青花郎，一个是红花郎。其中，青花郎主打高端酒，红花郎则主打次高端酒。招股书显示，2017年至2019年，上述两大产品总计销售收入分别为20.4亿元、38.31亿元和53.28亿元，整体占比40.09%、51.46%和64.07%。

可以说，郎酒的半壁江山都依赖青花郎和红花郎。所以，此次战略升级对青花郎以及郎酒股份，重要性都不言而喻。

上市在推进，万亿市值不是目标

在此次大会上，青花郎全新战略定位正式升级为“赤水河左岸，庄园酱酒”。作为郎酒集团的拳头产品，青花郎的酿造秉持“生在赤水河、长在天宝峰、养在陶坛库、藏在天宝洞”的品质法则。

野马财经拍摄

如今，青花郎升级为郎酒庄园的“庄园酱酒”，意在让中国白酒与世界顶级酒庄同行。

国内知名白酒营销专家肖竹青认为，郎酒能够在“中国两大酱香”的品牌定位之下，现在做出酒庄这么一种超高端的定位，是具备基础的，因为从金字塔这种产品结构而言，郎酒的产能能够做出超高端和高端的酱酒。

野马财经于天宝洞拍摄

肖竹青进一步解释，庄园酒作为全球公认的高端酒的代表，在中国第一个提出高端庄园酱酒的就是郎酒。一方面，郎酒作为老百姓心目中知名品牌，是一种信誉的担保。另一方面，郎酒有足够的产能和产量，能够区分出高端酒、中端酒和低端酒。

所以郎酒提出这种庄园酒的概念和“两大酱酒”的这种品牌定位背后有产能支撑，特别是服务体系支撑。

郎酒董事长汪俊林对野马财经表示，这几年包括茅台、习酒、郎酒我们都在联手打造赤水河酱香酿酒区的商业生态，大家都是赤水河的明珠，大家来红色旅游，来看四渡赤水，顺便再看看酒文化、酒庄文化。现在高端白酒卖得好、价格高，还是老百姓富裕了，大家对白酒品质提出了更高要求，但是高品质白酒产量跟不上，我们几家都在扩产能，但起码要五年产能才能起来。

事实上，在市场上打出知名度的郎酒股份，3度冲刺IPO。最近一次在去年6月，彼时，郎酒股份IPO获中国证监会受理，摩拳擦掌要成为“中国酱香白酒两大名酒”。不过，同年7月，因为在康美药业债券项目、非公开发行股票及非公开发行优先股等业务上违规，广发证券被采取责令改正、暂停保荐机构资格6个月、暂不受理债券承销业务有关文件12个月的处罚决定。

广发证券是郎酒股份IPO的保荐机构，对广发证券的处罚，也影响了郎酒股份的IPO进程。对此，在今日大会上，汪俊林表示，郎酒股份是卖酒的企业，不缺现金流，我们上市保荐机构广发证券因为康美的事情被暂停了投行业务，我们也没有更换承销保荐机构，我们不急，我们上市是水到渠成的事情，主要目的就在于做公众公司，以更加开放的心态走向未来。有公众的监督，我们能把事情干得更好。没有监督，企业容易犯错误。

说起郎酒股份“中国两大酱酒之一”的定位，就绕不开茅台。3月19日，茅台市值2.52万亿。郎酒股份若上市，市值又能有多少呢？

就此，汪俊林对野马财经表示，万亿市值从来都不是郎酒的目标，我们更加重视的是品质上的精细化运营，郎酒主打庄园酱香，融入了庄园的概念。我们和茅台有差距，追赶茅台不是我们的目标，把自己的事情做好才是我们的目标。

至于近年来A股兴起的“吃药、喝酒”行情，汪俊林则认为，白酒股的价值已经相对较高了，说明市场上的好公司还是太少，可选择标的不多，长期这样不是一种正常状态。希望看到科技、民生类股票走在前面，包括白酒股在内的消费股作为补充。

成为老百姓生活富裕之后，升级生活方式的选择之一，这样才是一个股市应有的正常状态。

要做“中国酱香白酒两大名酒”？

事实上，对标茅台，是郎酒提出来的。2019年，郎酒集团董事长汪俊林放言，“未来5到10年，郎酒要与茅台平起平坐，我们有这个信心，有这个能力。” 在外界看来，这是郎酒股份明确释放了要与茅台“正面刚”的信号。

有意思的是，野马财经还了解到，虽然在白酒行业经营多年，但汪俊林及他的儿子、副董事长汪博炜，均是滴酒不沾。

不过一年后，2020年6月，在签署《世界酱香型白酒核心产区企业共同发展宣言》仪式上，汪俊林率先提到茅台，并称“茅台是酱香白酒行业内的老大哥，是我们的榜样，也是标杆。”

一年多时间，从“平起平坐”变成了“榜样”？的确，从财务数据上看，郎酒要努力的还有很多！

招股书显示，2017年-2019年，郎酒股份实现营收分别为51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元，对应归母净利润为3.04亿元、7.12亿元、24.25 亿元，其中2018年、2019年营收同比涨幅达46.19%、11.62%，同期的归母净利润涨幅达134.21%、240.59%。

三年时间盈利增幅超过7倍，单看这个成绩确实不错，这也是郎酒这几年迅速打开市场的原因。不过，若与贵州茅台对比，郎酒股份的体量就显得“娇小”很多。

野马财经拍摄

财报显示，2017年-2019年，贵州茅台实现营收分别为582.2亿元、736.4亿元和854.3亿元，同期营收均在郎酒股份的10倍左右。其中2019年，茅台高端酒销售达到758.02亿元，占比88.82%，是郎酒股份的23.7倍。

2017年到2019年，茅台净利润51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元。具体来看，2017年为郎酒股份净利润的89倍，2018年为49倍，2019年郎酒股份净利润大涨后，这一差距缩小到了17倍。

有业内人士分析认为，即便贵州茅台在后续5年净利润不增长，郎酒股份想要追平也非易事，需要复合增长率达到100%。

这是理想情形下的假设，事实上，贵州茅台的市场份额仍在不断扩大。2017年-2019年，贵州茅台的市场份额分别为10.3%、13.73%、15.21%。而郎酒股份同期市场份额分别为0.9%、1.39%、1.49%，相比之下增长有限。

图片来源：郎酒股份招股书

在毛利率和每斤酒可贡献收入方面，贵州茅台也一直“傲视”一众白酒。

以2019年为例，贵州茅台酒类产品毛利率高达91.37%，是唯一一家毛利率超九成的酒企；郎酒股份2019年的毛利率在80.94%，对比贵州茅台，差距在10个百分点以上。

毛利率直接影响了每斤酒可以贡献的收入。同样以2019年为例，贵州茅台高端酒每斤可贡献收入1096.6元，也是目前其他任何一家酒企无法达到的高度。相比之下，郎酒股份2019年每斤酒收入为89.5元。

中国食品产业分析师朱丹蓬对野马财经表示，郎酒要对标茅台没有必要，也没有可能。因为茅台既有文化传承、又有金融属性，更具备一个融资的平台。整个定位和郎酒是两码事情，所以说他要对标茅台不可能，但想要做“中国酱香白酒两大名酒”还可以。

郎酒股份也毫不掩饰自己成为“中国酱香白酒两大名酒”的野心。不少分析认为，在“中国酱香白酒两大名酒”的竞争上，郎酒股份最大的竞争者是习酒和国台。

野马财经拍摄

不过，野马财经了解到，习酒虽然数度提出上市计划，但因和贵州茅台同属一家集团，所以根据证监会的相关规定，同一集团不能有两个上市品牌，习酒的上市计划也不得不搁浅。

国台酒业2019年的营业收入为18.88亿元，净利润3.74亿元。相较于同期郎酒股份营业收入83.48亿元、净利润24.44 亿元，还是有很大差距。

如今，国台酒业也处于IPO阶段，就看谁能抢先一步，成为“中国酱香白酒两大名酒”之一。

一树三花，汪俊林打造郎酒庄园

招股书显示，郎酒公司的前身是四川省古蔺郎酒厂，成立于1957年。2002-2007年，郎酒集团经历改制，汪俊林控制的宝光集团成为大股东。

接手郎酒集团之后，汪俊林对郎酒进行了大刀阔斧的改革，采取“一树三花、群狼战术”的策略。“一树三花”指在酱香、浓香、兼香三个香型上全线发力，“群狼战术”则指在同区域、多品牌、多战线各自为战，业绩为王。

野马财经拍摄

正是在这样的策略下，有了如今的红花郎、青花郎等品牌产品。汪俊林接手5年后，2012年，郎酒年销售额达到120亿元，与此同时，汪俊林的个人财富也水涨船高，以81.9亿元排在2012年福布斯中国富豪榜第67位，成为中国白酒首富。

招股书显示，2017年至2019年，郎酒股份实现营收51.16亿元、74.79亿元、83.48亿元；实现净利润3.02亿元、7.26亿元、24.44亿元，其中2018年和2019年的净利润增速分别达到了140.1%、236.54%。

对比A股上市白酒企业2019年的业绩来看，郎酒2019年的营收位列第8名，净利润则位列第5名，仅次于贵州茅台、五粮液、洋河股份和泸州老窖。

去年5月，汪俊林总投资超9亿元建立的郎酒庄园天宝洞休闲度假酒店开业，该酒店并非市场化开放型的酒店，也不是为盈利而建的酒店，它专门服务郎酒会员、郎酒消费者、郎酒经销商和伙伴，汪俊林说可以看作郎酒销售部门的延伸。

汪俊林直言，公司现金流充足，即使上市，市值多少并不重要。重要的是，公司发展到一定程度以后，上市可以接受公众监督。此外，截至2019年年底，郎酒股份有1.39万名员工，总资产59.5亿元。

汪俊林透露，郎酒也很重视帮助扶贫工作和提升员工收入，在这方面郎酒下了大力气。这不是表面上说说，而是因为大家消费白酒，还是一种生活方式的升级，只有解决了基本生活保障，才会考虑消费，得先让大家兜里有钱，才能消费。目前公司员工平均薪资在5000-6000元，未来希望员工年均收入10万元。

你怎么看郎酒的“庄园酱酒”定位，你觉得郎酒未来能和茅台一较高下吗？欢迎评论区留言分享你的看法。