不抢红包就挨罚?“暴脾气”高管背后的美好置业不美好

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发布时间:2021-02-20 22:30:25

多条腿走路,有时会搞活市场,也可能成为累赘。

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作者 | 付影

编辑 | 吴婷婷

来源 | 独角金融


今年春节档,电影《你好,李焕英》火遍大街小巷。美好置业(000667.SZ)作为《你好,李焕英》广告赞助方之一也顺便火了一把。

 

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而一起微信群抢红包事件则将美好置业又推上一个新的舆论高度。

 

在春节团圆祥和的氛围里,有5名员工因未抢高管群发的红包而被要求公开道歉和检讨。这家公司正是美好置业。

 

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图片来源:网络


春节刚刚过去,本以为复工后涉事高管会被公司要求做检讨,结果人家反败为胜,瞬间成为网红。

 

独角金融(微信号:uni-fin)注意到,美好置业“红包事件”主角宣称近日将在抖音平台直播。当天下午,该公司又在抖音平台发布一则新的视频,主要是宣传近日直播中的购房优惠。


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来源:微博截图


不仅如此,自1月15日起,美好置业股价“黑天鹅”式暴跌,连续六个交易日内该股一路跌停,表现惨烈。

 

截至2月19日收盘,美好置业股价报收1.81元/股,总市值44.65亿元,较春节前稍有上涨。


将几起事件联合来看,有业内人士认为这可能是公司为提振业绩或股价而精心策划的营销。

 

梳理发现,在“红包事件”背后,美好置业多年来转型不畅、净利润连年下降、融资成本高企等新闻不时见诸报端。

 

1

从房地产向农业、装配式建筑业务转型


美好置业成立于1989年3月,于1996年12月在深交所挂牌上市,第一大股东为美好未来企业管理集团有限公司,持股比例为16.17%。公司法人代表刘道明,持股比例为7.15%,系公司实际控制人。

 

2016年,美好置业房地产业务收入创造了历史最高,达50.62亿元,土地储备也在2016年达到历史峰值,达258.13万平米。

 

但好景不长。由于房地产市场拿地价格高企,加上地产领域金融监管政策逐渐趋严,其业务难免会受到影响。

 

根据公开的信息,2014年开始,美好置业从房地产领域向装配式建筑业务试水,2017年又增加了向现代农业领域转型。

 

装配式建筑业务方面,截至目前,成立13家装配式建筑业务PC工厂,其中有8家已经投产。

 

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涉农方面,公司分别于2018年5月、7月、12月挥金百亿进军农业项目,拟用3年时间圈下200万亩土地。

 

然而,转型号角已吹响多年,却仍处于投入期,且盈利规模始终未成气候。

 

值得注意的是,近几年因房地产业务不断被淡化,加上涉足从未接触过的领域,导致公司造血能力一度下降。

 

2016年-2020年三季度,美好置业投资现金流持续下降,分别为-2759万元、-2.92亿元、-10.28亿元、-15.87亿元、-4.5亿元。

 

美好置业为转型农业与发展装配式建筑业务花费的时间与精力不容小觑,但这部分业务仍然未见起色。近三年来,公司业绩也持续处于下行状态。

 

2017年-2020年三季度,美好置业营业收入分别为44.38亿元、25.2亿元、36.59亿元、21.85亿元,净利润分别为6.64亿元、2.49亿元、0.67亿元、-1.43亿元。

 

这也让市场不禁追问,在业绩下滑的情况下,高达上百亿的项目资金如何解决?

 

独角金融(微信号:uni-fin)发现,美好置业转型布局新领域所筹资金多是依靠向各大金融机构的融资,加上所涉项目投资回报期较长,导致借款一度逾期,甚至出现“卖子还债”的情况。

 

2

融资成本高企

 

从现金流来看,美好置业已经很难覆盖新业务项目投入的资金,目前的融资途径主要通过银行、非银行类贷款、以及信托机构贷款。

 

根据2020年半年报披露,银行贷款期末融资余额34.87亿元,其中子公司在装配式建筑业务向银行借款总额超过9亿元;此外,信托贷款期末融资余额2.5亿元,而这一贷款主要来自中融国际信托;还有一笔是来自华融资产管理公司湖北分公司的5亿元借款。


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图片来源:公司财报


梳理发现,去年上半年美好置业融资余额达78.1亿元,期限在6个月至36个月,其中来自信托机构的贷款成本最高,达14.5%,其次是非银行类贷款,融资成本为10.5%-15%之间。


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美好置业的融资成本高于房企平均信托融资成本。根据明源地产研究院2月6日提供的数据显示,近两周以来,信托端对房企放款的综合成本集中在10%-12%之间,与2020年持平。

 

虽然多渠道出击,仍难解美好置业的资金饥渴。一个不容回避的事实是,公司融资余额以及融资成本均处于上行态势。

 

对比2019年报,期末公司融资余额77亿元,融资综合成本在5.39%-13.3%之间。其中,银行资金成本最低,信托融资成本最高,达13.3%,半年内,该融资成本上升1.2个百分点。

 

独角金融(微信号:uni-fin)注意到,财务费用高低对美好置业净利润的影响也较为明显,2020年上半年,公司财务费用同比增长364.34%,同期亏损9230万元,去年三季度,财务费用一度达到1.37亿元,而净利润也亏损至1.43亿元。

 

业内人士对此表示,如果公司能有良好的盈利模式和充足的现金流做支撑,相对会降低融资成本过高的风险。

 

他还表示,装配式建筑业具有投资大、周期久的特点,公司现金流也会受到一定影响。另外一个着重发展的现代农业板块,虽然有相关金融政策扶持,具有低成本融资优势,但作为新业务,目前仍需要资金投入以维持发展。


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2021年,还有部分尚待开发的装配式建筑项目,意味着后续仍要继续投入,是公司自己造血还是从外部渠道借款,只能等时间来验证。


3

资金压力难解


大手笔融资,也让公司一时间从信托机构借款的项目处于延期兑付危机中。去年年初,就有一笔来自信托机构的贷款出现了延期,庆幸的是,后来美好置业已经补齐了该笔资金。

 

2019年2月,美好置业旗下公司杭州美生向中建投信托借款3.5亿元,期限一年,美好置业为这笔融资提供保证担保。2020年2月中旬,杭州美生申请延期支付。

 

这笔借款在逾期一个月后完成兑付。

 

转型几年来,美好置业并不“美好”,近日有多个媒体报道称,因30亿元债务承压下,公司紧急出售三家子公司的全部股权。

 

2020年12月31日,美好置业接连发布了两份资产转让公告,拟转让东莞市塘厦宝光100%股权、安徽东磁100%股权、合肥名流100%股权,交易价格合计约为22.08亿元。


由此让市场难免有所担忧,美好置业因转型而投下的几枚种子何时能修成正果呢?


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