散户的胜利！茅台放弃8.2亿捐赠，市值暴增1816亿元

2020年2月9日晚间，贵州茅台（600519.SH）发布公告称，公司将终止四个捐赠事项。分别是，向贵州省见义勇为基金会捐资200万元；向仁怀市人民政府捐资1200万元专项建设酒类火灾处置专业队和2.6亿元专项建设生活污水处理厂；向习水县人民政府捐资不超过5.46亿元专项建设习水县习新大道建设工程，合计8.2亿元。

据了解，贵州茅台截至目前尚未支付上述捐赠款项。 

而贵州茅台在发布此公告后，其股价也再创新高，2月10日收盘再次涨幅5.89%，其市值飙升超3.27万亿元。与前一个交易日相比其市值暴增1816亿元。

实际上，自2020年10月26日，贵州茅台宣布要对外捐赠这8.2亿元后，200多名中小股开始集体投诉茅台这一捐赠行为，认为侵害了散户们的利益。甚至有贵州茅台小股东曾在社交媒体表示，曾先后向证监会、上交所等多个部门进行了实名举报，理由是“茅台董事会严重侵害了上市公司公众股东的利益”。

而在散户们历时三个多月的抗议后，此次茅台终止捐赠行为，不得不说，这是散户们的胜利。

这次的捐赠事件还要从2020年10月26日说起，彼时贵州茅台发布了一则公告，称捐赠金达8.2亿元。

之后，微博用户“茅台900元真不算高”实名举报贵州茅台非法捐赠，质疑董事会在没有公司章程允许和事先获得股东大会捐赠授权的前提下，通过了捐赠议案，并认为8.06亿元的巨额捐赠超出了公益捐赠的范围，严重损害了公众股东的权益，请求追究贵州茅台董事会违规捐赠的责任。

之后，“茅台900元真不算高”联合230多位股东集体诉讼贵州茅台，称茅台不开股东大会大额捐赠行为侵犯中小投资者利益。并且，聘请了律师准备集体诉讼。媒体对此事进行了广泛报道。

然而，茅台对此却进行了一系列神操作，不仅不反思自己的问题，反而到处投诉报道。

对此，北京一位证券领域的律师表示：“贵州茅台的捐资行为是否违规目前并不能确定，但如果茅台的董事会议事规则、股东会议事规则及公司章程中没有相关规定明确董事会有这个审批权限，那么在程序上可能是存在瑕疵的”，贵州茅台可以通过补开股东大会等方式来解决上述“程序上的瑕疵”。

或许贵州茅台并没想到散户们会如此执着，也没想到市场热议会如此广泛。

对此企业观察员孙艺源表示：“此次散户们会如此执着的主要原因还是在聚焦茅台的行为能否为股民带来利益，很明显，这类捐赠并不会带来收益。这或许是企业在履行社会责任的表现，但单一的对外输出，而没有“交换、交易”产生，显然是不公平的。这是此次捐赠事件的不合理，以及散户们能取得胜利的重要原因”

高卫东上任茅台前，曾任贵州省交通运输厅厅长、党委书记，并无任何酒业从业经历。而一个从未有任何酒业经历的空降董事长，让刚上任的高卫东受到了不少来自外界的质疑。

2020年6月，贵州茅台年度股东大会上，茅台一改往例，取消了股东大会高管“问答环节”，且现场购飞天茅台酒改为网上预约销售茅台酒礼盒。

2020年12月23日，贵州茅台大股东中国贵州茅台酒厂(集团)有限责任公司（下称“茅台集团”）大手笔的将价值925亿元市值的4%股份无偿划转给了贵州国资运营公司。到2020年12月30日这部分股份已过户完成。

然而，这已不是茅台集团第一次无偿划转股份。2019年12月，茅台集团就曾无偿划转4%的股份给贵州国资运营公司。若以2019年12月31日收盘价1169.35元/股来算，4%股份对应市值587.48亿元。

也就是说，两次无偿划转，让贵州国资运营公司和母公司贵州金融控股集团有限责任公司坐收约1512.72亿元市值的股票。

一位业内人士认为，国企之间经常会无偿划转股份，所以划转股份算是国企之间正常操作。

上海汉联律师事务所宋一欣律师则告诉野马财经（微信公号：YMCJ8686）：“如果国企，这种无偿划转也是可以的，但划转有对价会更合理。”

此外，2020年9月，在贵州高速公路修建出现资金问题时，茅台集团首次发行公司债券，发债的150亿元用于对贵州高速公路集团有限公司（简称“贵州高速”）的股权收购、偿还有息债务、补充流动资金需求等。

因此，不少投资者担心热衷于公共事务的贵州茅台，若未来城投债出状况，对贵州茅台来说必然会进行金融资产减值，股价也有可能会受到影响，这又是否会影响小股东们的利益？

肖竹青认为：“茅台已不仅是生产美酒的地方，在资本市场上，茅台代表信用和信任，能对政府投融资平台起到巨大的增信作用。” 通过茅台集团的增信，信用等级较低的企业可以得到融资，债券投资者也能获得多重保障。 

肖竹青表示：“未来茅台在金融方面的作为会更主动更频繁，包括化解贵州相关政府平台的债务风险。对于茅台，从龙头企业到金融控股龙头企业，这也是一种机会，是它的责任，也是它的使命。”

虽然高卫东上台后的不少举措引来外界热议，但搜狐财经曾报道，茅台集团关于高卫东的163条报道中，半数为和茅台生产销售、集团党建、员工活动相关的内部新闻，此外企业交流占到三分之一，平均3天高卫东需要和1家企业进行座谈交流。

从这一点便可以看出，高既有丰富的行政管理经验，又有经济、生产部门的从业经历，同时还很年轻，让这样的人来开启茅台的新时代，或许可以给茅台一个有保障的未来。

高卫东曾强调“茅台是瓶纯净的白酒，每一个参与到茅台酒生产过程的人，都不能让这瓶酒沾染上‘杂质’，要干干净净做事，清清白白做酒，共同把这瓶酒守护好。”

从目前茅台放弃了大额捐赠的情况来看，说明高卫东还是清楚的意识到了企业与投资者的关系，以及企业应当做什么，所谓从善如流，所以茅台在放弃捐赠后股价大涨市值达到3.27万亿。

回到2020年3月3日，贵州茅台新一届董事长高卫东上任，那时的贵州茅台股价为1095.97元/股，总市值1.38亿元。2021年，1月13日，贵州茅台股价开盘大幅波动，盘中从最高2173.33元震荡至2136.8元，最后以2164元收盘，牢牢坐稳A股总市值第一宝座，总市值达到2.7万亿元。

如今，经过10个多月的时间，贵州茅台的股价已然涨到2601元/股，其总市值达到3.27万亿元，排在A股第一位，堪称“封神”。

回顾来看，实际上，贵州茅台市值完成1万亿至2万亿的跨越用了两年时间，而2万亿跨越至3万亿元则仅用了7个月。

有意思的是，随着各地近期陆续公布经济年报，2020年GDP30强城市名单已揭晓。排名前三的分别是上海（3.87万亿）、北京（3.61万亿）、深圳（2.76万亿）。而贵州茅台3.27万亿的市值，也让网友戏称“中国第三大城市”。

此外，经贵州茅台初步核算，2020年度, 贵州茅台生产茅台酒基酒5万吨，系列酒基酒2.5万吨；预计实现营业总收入977亿元左右，同比增长10%左右。其中贵州茅台全资子公司贵州茅台酱香酒营销有限公司预计实现营业总收入94亿元左右；预计实现归属于上市公司股东的净利润455亿元左右，同比增长10%左右。 

值得关注的是，在终止大额捐赠款项之后，还在公告中表示，贵州茅台将拟投资不超过4.6亿元实施“十三五”中华片区酒库续建工程建设项目，项目规划建设酒库15栋，设计总储酒能力1.84万吨。贵州茅台还计划投资不超过2.24亿元实施“智慧茅台”建设一期一批项目，上述项目所需资金由公司自筹解决。

今时品牌实验室高级研究员戴世锦发表评论：“茅台此番取消相关捐赠议案，并非是对其公益责任与理想的否定，恰恰相反，是需要从制度层面，与股东一起培育共识的土壤与基础。从常识来看，国有企业决策，再修正，必有一个不算短的讨论与审批过程——对此，更多股民也报以了包容与正面的评价。”

你看好茅台与股东的关系吗？茅台市值未来是否能突破5万亿大关？欢迎在评论区留言。