狂揽20多亿,超越中信,力压“地主”,国信才是浙江资本市场“最爱”?

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发布时间:2020-10-26 14:21:09

在自己地盘被外人抢走百亿生意是种什么体验?

在自己地盘被外人抢走百亿生意是种什么体验?


作者 | 吴婷婷

来源 | 券业观察


金融从业者薪资高,投行“民工”尤甚。券业观察曾在《年薪200万投行MD被群嘲,投行收入究竟有多高?》一文中和大家聊过这个话题。


对于券商来说,投行业务和市场更是兵家必争之地。毕竟,投行项目的收入相当可观。


而说到投行业务资源,浙江省绝对配拥有姓名。目前,浙江省内A股上市公司已突破500家,还有蚂蚁科技、吉利汽车等备受关注的拟上市公司。其中,400多家(不包括2003年以前上市的70多家企业)上市公司合计贡献超150亿的首发承销及保荐费用。


遗憾的是,背靠如此丰富的资源,两家浙江本土券商却未能物尽其用,甚至在竞争中处于“弱势”地位,反而让几位“外人”赚得盆满钵满。更让券业观察没想到的是,拿到浙江IPO项目数量“头筹”的非中信系、中金等王牌投行,而是这家粤籍券商。



1

浙江A股企业突破500家,贡献数百亿中介费


投行业务有多赚钱?


中国证券业协会数据显示,2019年,133家券商实现证券承销和保荐业务净收入377.44亿元、财务顾问业务净收入105.21亿元,合计482.65亿元。“家均”3.6亿元,这个数据比不少中小券商全年净利润都高。


在今年7月份的中芯国际(688981.SH)A股上市项目中,有6家券商为其“保驾护航”,券业观察粗略估算,6家券商合计收获约9亿元中介费。


截至目前,A股共有逾4000家上市公司。其中,浙江省有500家,位居全国第二(仅次于广东省)。在浙江省内,杭州、宁波、绍兴分别以158、92、61家上市公司数量位居前三。


(来源:《浙江日报》)


而据Choice金融终端数据显示,浙江省内的A股上市公司贡献了超150亿的首发承销及保荐费用。(未查到2003年以前70多家上市公司的相关数据,150亿为其余400多家的费用总和。)


如此丰富的IPO项目资源,厚了谁的钱包?



2

国信证券狂揽20多亿,力压中信?


券业观察筛选出近十几年,券商投行业务相关数据长期排在行业前15位的15家券商,并对这15家券商以及浙商证券、财通证券两家浙江本土券商,在浙江省内的IPO业务开展情况做了统计。


总体来看,上述17家券商共保荐了308.5家A股公司,占到全省A股公司的61.7%。而这308.5家公司的总市值约为全省A股公司总市值的70%多。


二八效应明显,头部券商和王牌投行竞争力较强。全行业共有逾百家券商,17家瓜分了浙江过半IPO项目市场份额。


(17家券商在浙江省内参与保荐A股公司的数量等情况统计,多家券商联合保荐的IPO项目按0.5个计算;相关动态数据,如市值等,为截至10月21日收盘数据。数据来源:choice金融终端)


让券业观察没想到的是,拿到浙江IPO保荐项目数量“头筹”的并非中信系、中金等王牌投行,而是这家粤籍券商——国信证券。


浙江500家A股公司中,国信证券参与保荐的数量为56.5家,保荐数量位居第一。而这56.5个项目合计支付的承销保荐费用逾20亿元(联合承销保荐部分未剔除)。事实上,国信证券的投行业务一度风靡行业,被称为“保荐王”,但因为几次风控事件导致其跌落“神坛”。


中信证券、海通证券、广发证券保荐企业数量依次排2、3、4名,保荐数量分别为56.5、33.5、31.5、25家。


遗憾的是,背靠如此丰富的资源,两家浙江本土券商却未能物尽其用,甚至在竞争中处于“弱势”地位。浙商证券和财通证券的保荐家数分别为9.5家、6.5家,财通证券保荐的6.5家企中仅有2家主板上市公司。



3

浙商、财通如何追赶与反超?


其实,浙江省除了财通和浙商两大券商,还有一家名叫金通证券。不过,金通证券后来被中信证券收购,经过一系列整合,由一家综合性券商变成了经纪类证券公司。



而财通证券和浙商证券两家背景、实力相差并不算大。


财通证券前身是成立于1993年5月的浙江财政证券公司,2017年10月24日,财通证券登陆A股市场,控股股东为浙江省金融控股有限公司。


浙商证券成立于2002年,同样于2017年上市,但比财通证券还早几个月,控股股东为浙江上三高速公路有限公司。


不过财通证券致力于“做深做透浙江市场”,而浙商证券更倾向于“走出去”——“立足浙江,深耕长三角,拓展长江沿线,择机环渤海和珠三角”。


截至2019年底,财通证券的总资产为649.92亿元,营收、净利润分别为49.52亿元、18.76亿元;浙商证券的总资产为674.04亿元,营收、净利润分别为56.59亿元、9.68亿元。


然而,背靠浙江如此丰富的上市公司资源,两家券商的投行业务却并不亮眼。2019年报显示,财通证券投行业务的营收为3.78亿元,占总营收的比重为7.6%;浙商证券投行业务实现营收3.13亿元,占总营收的比重为5.5%。


Choice金融终端数据显示,财通证券共有3321位从业人员,保代仅35人;浙商证券有3314名从业者,保代57人。



当然,二者并非没有意识到自己的资源优势。


2018年前后,浙江省实施推进了企业上市和并购重组的“凤凰行动”计划。预计到2020年,浙江力争境内外上市公司达到700家、重点拟上市企业300家,同时60%以上上市公司开展并购重组,年均并购重组金额达到800亿元以上。


财通证券应声制定了“涅槃行动”——三年40家IPO、50家挂牌新三板,有媒体报道称,其还建立了超过300人的投行团队;而浙商证券联合工商银行浙江省分行、浙商创投、天健会计师事务所等多家单位签署了战略合作协议,拟设立“凤凰行动计划专项基金”。


“凤凰行动”即将迎来收官之年,财通和浙商借到多少力?答案或会在不久后揭晓。



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