踩雷百亿药企，与前“南通首富”的19亿纠纷曝光，华融证券讨债难！

作者 | 徐明辉

编辑 | 吴婷婷

 来源 | 券业观察

继冯鑫、贾跃亭后，华融证券的“讨债名单”上再添一员“猛将”。

近日，华融证券发布诉讼公告，透露了一起涉案金额高达19亿元的股票回购纠纷——与A股上市企业延安必康（002411.SZ）的实控人李宗松有关。

李宗松曾是“南通首富”，身价一度过百亿。不过，华融证券想要“讨债”并不容易，因为相似的原因，与华融证券一起的“债主”还有渤海证券、国泰君安、东吴证券......

与前“南通首富”的19亿纠纷

10月13日下午，华融证券发布诉讼公告，称公司涉及多起股票质押纠纷。

其中，涉案金额最高的达19.65亿元，是与李宗松、新沂必康新医药产业综合体投资有限公司（以下简称“新沂必康”）等的质押式证券回购纠纷案。

在制药行业，李宗松的名字十分响亮，他是A股上市药企延安必康（002411.SZ）的实控人，其妻子谷晓嘉是延安必康的董事长。

2015年12月，延安必康作价70.2亿元，借壳江苏南通企业“九九久”在深交上市，随后公司名称变更为江苏必康制药股份有限公司（以下简称“必康股份”）。

随着必康股份股价上涨，2018年，李宗松夫妇以245亿元身家，位列胡润百富榜第125位，并成为“南通首富”。

不过，李宗松并非南通人，而是陕西人。2018年10月，李宗松将公司迁回陕西延安，股票名称变更为“延安必康”。而时为“陕西首富”的史贵禄家族，财富值也才110亿元。

李宗松与华融证券的“爱恨纠葛”源于四年前。

当时，为满足融资需求，2016年8月，延安必康控股股东新沂必康向华融证券质押了3600万股延安必康的股票（其中1303.59万股于次年8月解除质押）；同年11月，新沂必康再次质押6192.99万股延安必康股票。

图片来源：延安必康《关于控股股东股票质押式回购交易的公告》

李宗松是新沂必康的实际受益人，也是延安必康的实控人。2017年3月，李宗松前后4次向华融证券质押了其持有的延安必康股票，共计6910万股，占其所持股票比例的35.74%。

图片来源：延安必康《关于实控人股票质押式回购交易的公告》

据券业观察（公众号ID：quanyeguancha）统计，李宗松、新沂必康向华融证券质押股票时，延安必康的股价为20多元/股。2018年5月底，延安必康的股价迎来高峰，达到34元/股。但随后开始下跌，截至10月14日，延安必康收盘价为7.36元/股。

券业观察根据延安必康发布的相关公告不完全统计，李宗松、新沂必康合计质押给华融证券延安必康股份合计约为1.64亿股。按照7.36元/股的价格估算，该笔股权市值约12亿元。

不过，华融证券想要回19.65亿元融资本金并不容易。

近年来，新沂必康纠纷不断，它的“债主”除了华融证券，还有渤海证券、国泰君安、东吴证券等。此外，李宗松持有的多家公司股权被冻结，今年2月还因买卖合同纠纷被限制高消费，财富值缩水近半。

图片来源：天眼查

股票质押成“业绩杀手”

华融证券成长路上的绊脚石绝不止李宗松这一个，还有冯鑫、贾跃亭们。

公开资料显示，华融证券成立于2007年9月，注册资本58.41亿元，总部位于北京。

翻看其近5年业绩，在众多“京籍”券商中，华融证券表现并不突出。除了2016、2017年营收、净利润冲进了行业前20名，其它年份均排名靠后；2018年净利润甚至为-8.48亿元。

华融证券近年来业绩排名 券业观察制图 

值得注意的是，2018年，华融证券接连踩了多个大雷，因股权质押业务涉诉的本金超过29亿元，涉及神雾退（300156.SZ）、*ST天马（603668.SH）、退市保千（600074.SH）、*ST天润（002113.SZ）等多家“违约专业户”。

2019年，华融证券的净利润有所回暖，不过仍与之前相差甚远。去年，华融证券的股票质押业务还曝出踩雷两家“明星企业”乐视和暴风集团。

华融证券披露的诉讼公告显示，其与贾跃亭涉诉金额高达7.9亿元；与冯鑫等人的股票质押合同纠纷涉诉金额为3.83亿元。

在华融证券10月13日发布的6起诉讼中，4起涉及股票质押纠纷，涉案金额合计约25亿元。其中不乏老牌光伏企业振发能源、西藏珠峰（600338.SH）控股股东塔城国际、新疆麦趣尔。

尽管华融证券在公告中称，公司财务状况稳健，上述诉讼事项对其生产经营及偿债能力无重大影响，但不可否认，股权质押踩雷近年来是不少券商的“业绩杀手”，不仅涉及浮亏或不良计提准备，还涉及未来的实际亏损。

据券业观察了解，华融证券近来人事变动频繁，前不久，官网高管信息中，“总经理”一职已更新为拥有多年监管经验的童艳。

不过，面对频繁踩雷的股票质押业务，你认为新的管理层能让华融证券在券商梯队中更进一步吗？评论中见！