处罚落定!三大业务被暂停6个月,江海证券往后半年还能靠什么赚钱?

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发布时间:2020-09-15 18:01:33

江海遇风浪,要损失多少真金白银?

江海遇风浪,要损失多少真金白银?




作者 | 吴婷婷

来源 | 券业观察


如此重量级“罚单”在券业实属少见。


9月14日,江海证券母公司哈投股份(600864.SH)发布公告,称江海证券三大业务被暂停6个月,相关的4位高管同样被罚。


三个月前,江海证券就“预告”旗下有三大业务或将被暂停半年。如今,处罚结果落定,与“预告”差别不大,江海证券没能在这三个月时间里“改命”。


被暂停的三大业务在江海证券财报里分量有多重?这一处罚决定会给江海造成多大影响?江海证券还能靠什么赚钱?



1

三大业务被暂停半年,四位高管受罚


9月14日,哈投股份公告称,全资子公司江海证券及相关人员近日收到证监会的《行政监管措施决定书》。


决定书显示,证监会发现江海证券在开展债券投资交易、证券资产管理业务、股票质押业务过程中存在违规问题:

(1)在开展债券投资交易过程中,存在交易员资格管理及交易行为管控不足、标的证券和对手方管理不到位、合规管理和风险控制有效性不足等问题;

(2)开展证券资产管理业务存在违规新增通道业务、内部管理混乱、风险管理不到位等问题;

(3)开展股票质押业务存在业务决策流于形式、尽职调查不充分、内部控制不健全等问题。


对此,证监会决定暂停其债券自营业务、资产管理业务、股票质押业务6个月(已有存量业务可继续进行,暂停新增)。


此外,江海证券分管上述三大业务的负责人、合规总监均收到“罚单”。


股票质押业务分管副总裁蒋宝林、资产管理业务分管副总裁孔德志被证监会公开谴责,并限制其领取2018、2019年基本工资以外的报酬、福利等权利(已支付的部分应退回)。


分管江海证券债券自营业务副总裁饶晞浩受到的处罚最重,不光被限制薪酬福利领取权利,还被认定为不适当人选,两年内不得担任证券基金经营机构董、监、高,以及证券公司债券投资业务主要负责人职务。并要求江海证券免除饶晞浩现有职务。


江海证券合规总监兼首席风险官葛新同样被公开谴责,限制部分报酬和福利等领取权利。


此前,江海证券董事兼总经理董力臣曾因上述问题被采取监管谈话措施。



2

监管“疾风”下,江海损失会有多大?


目前,江海证券主要业务板块包括经纪业务、投行业务、资管业务、自营业务和信用业务五块。其中三大业务发展受到不同程度限制,仅剩经纪业务和投行业务可以正常展业。


其中,2019年,江海证券经纪业务、投行业务分别实现营业收入3.82亿元、3.92亿元 ,合计占总营收的49.68%。


上述公告中提到,本次处罚决定将对公司经营业绩造成一定影响,敬请广大投资者注意投资风险。


江海证券成立于2003年12月15日。2016年,哈投股份将江海证券收入囊中,江海证券借道上市,截至2019年12月31日,江海证券拥有77家分支机构,注册资本为67.67亿元。


与其它老牌券商相比,江海证券起步较晚,属于地方性中小型券商。


在2009年之前,江海证券的业务模式极为单一,收入几乎全靠经纪业务。


上述被监管叫停的业务之一——债券自营业务,分属于自营业务。自营业务是江海证券努力突破单一业务依赖的新尝试,2009年前后,江海证券获得自营业务资格。


到2010年,江海证券通过自营业务实现了8627.8万元的投资收益。不过到了2011年,因为行情影响,江海证券自营业务出现巨亏,投资收益亏损8782万元,计提了8022万元的公允价值损失。


江海证券的自营业务这一路走来,虽有些跌撞,但整体在向上发展,一度成为其第二大营收来源。据江海证券2019年报显示,自营业务全年实现营业收入5.68亿元,同比增长93.29%,占公司总营收的36.46%。


江海证券被暂停的第二种业务属于资管业务。截至2019年末,江海证券受托资产总规模为819.05亿元。2019年全年,江海证券资管业务实现营业收入1.16亿元,同比降低15.73%。


江海证券被暂停的股票质押业务属于江海证券信用业务板块,信用业务一度是其第三大营收来源,而股票质押式回购业务为信用业务重要组成部分。


不过,江海证券近年来股票质押业务频频踩雷,甚至多次踩到退市股,如*ST信通(600289.SH)、天广中茂(002509.SZ,已被终止上市)等。


仅9月10日,江海证券就连续发布4份公告,称因股票质押业务牵扯入三起纠纷。据券业观察(微信公号ID:quanyeguancha)不完全统计,三起纠纷合计涉诉金额约为5.7亿元。


2019年,江海证券对股票质押业务计提4亿元减值。


2019年,江海证券实现营业收入15.58亿元,同比增长23.73%。不过,这个增幅在2019年业绩普遍喜人的券业并不算突出。其中,信用业务为拖累业绩的原因之一。信用业务全年实现营收0.46亿元,同比降低70.07%,股票质押业务表现差强人意为主要原因之一。2019年,计提买入返售金融资产减值准备同比增加,导致营业成本增长795.61%。


江海证券此次受到的处罚,对其业绩的杀伤力可见一斑。



3

风浪过后,江海能否否极泰来?


今年上半年,券商整体业绩可圈可点,江海证券的业绩却出现了下降。


江海证券2020年半年报显示,报告期内江海证券实现营业总收入7.49亿元,同比降低38.19%;实现净利润0.22亿元,同比降低95.09%。在逾百家券商中,排倒数第七位。



上个月证监会公布的证券公司分类评级结果显示,江海证券从去年的BBB级连降五级至C级,成为98家参评券商中降级幅度最高的券商。而这98家券商中,仅有一家券商——网信证券,评级低于江海证券。


券商的分类评级会直接影响到券商业务的开展规模和开展成本等。如今,三大业务又被暂停半年,对江海证券来说不可谓没有压力。


而券商新一轮分类评级“考试”已经悄然开始,这份罚单的落定,是否会对江海证券2021年券商分类评级大考产生影响,也值得关注。


(截图来源:《证券公司分类监管规定(征求意见稿)》)


面对监管的“罚单”,哈投股份表示将督促江海证券严格落实监管措施决定,进一步完善内部控制机制,全面加强合规及风险管理。风险暴露后,短期内多少会影响到江海证券的业绩;但长远来看,被罚会促使其运营、发展更为合规、平稳。


面对此次重罚,江海证券该如何挽回损失?或者借势转型、另辟致富新航道?


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