实控人一天套现70亿！3700亿的立讯精密要和富士康抢饭碗？

作者 | 郝美平

来源 | 野马财经

7月23日，立讯精密发布公告，公司控股股东立讯有限及其一致行动人王来胜于7月22日减持1.296亿股，占公司总股本的1.85%，套现金额69亿元。

一天套现69亿，作为苹果供应商，立讯精密上演了一出造富大戏。王来胜在资本市场相对低调，不过，作为立讯精密掌门王来春的哥哥，王来胜是立讯精密的实控人之一，公司副董事长。

早年两人一起创办了立讯精密。如今，立讯精密的发展正处于正处于高歌猛进时期，业绩与股价齐飞。半年以来，股价飞涨逾80%，业绩更是从上市之后一路飙升。

各路基金看好立讯精密的发展，纷纷增持，此时立讯有限及王来胜为何逆势减持？

对于减持原因，立讯精密解释减持资金拟主要用于偿还立讯有限的银行贷款及支持立讯精密相关资金需求。

事实上，在此前几天，立讯精密就发布公告称，控股股东立讯有限欲出资收购苹果公司的代工厂。所以，对于此次减持，有市场人士分析与收购有关。

7月17日晚间，立讯精密发布公告，称立讯有限将出资33亿元全资收购纬创资通两家全资子公司100%的股权。被收购方纬创资通是苹果目前仅有的三家iphone代工制造商之一，其规模不如和硕科技和富士康。

这也意味着，立讯有限一旦完成收购，将成为苹果公司在中国内地的首家iphone代工厂。若如此，直接受影响的将是富士康。立讯精密可能与富士康展开直接的竞争。

截至7月24日收盘，立讯精密市值3708亿元，远高于工业富联（601138.SH）的2814亿元市值。

可以说，从富士康发家的立讯精密，如今颇有和富士康分庭抗礼之势。说起富士康和立讯精密的关系，不得不说王来春始于富士康的创业史。

1988年，中国开始全面接入互联网，富士康也第一次在内地深圳建厂，并从广东、潮州等地招来了首批150多名员工，这其中就有21岁的王来春。

王来春生于汕头，哥哥王来胜大她3岁。因为潮汕人对商业的敏感，素有“东方犹太人”之称，出了很多重量级的企业家，包括李嘉诚、黄光裕、马化腾等。

王来春初中毕业后就辍学回家帮忙做农活。1988年，她成为富士康的一名生产线女工。不过，彼时的王来春不会意识到几十年后，她将成为历史的见证者和参与者，并且还和华为、苹果这样的企业有了交集。

那个时候，富士康刚刚建厂，条件恶劣，停水、停电是常态，有时候半夜来了电，还要爬起来赶到车间干活，很多人因为工作辛苦都陆续离开了。王来春一直在最底层的流水线上坚持着，从最初的底层员工，历时10年，一步步做到了组长、课长。到1998年，王来春已经管理着富士康上千名员工。

一年后，王来春的事业到了拐点。彼时32岁的王来春，决定离开富士康自己创业。初中毕业，没有资源、没有钱，怎么创业呢？王来春想到了自己的哥哥王来胜，还有富士康的老板郭台铭。

一方面，王来春说服哥哥拿出所有积蓄和她一起创业，另一方面，王来春去找郭台铭，寻求帮助。郭台铭看好王来春的吃苦和认真，于是出钱帮她办厂，成立了香港立讯，并且还将富士康的部分订单给了王来春。

最初，立讯精密主要通过第三方代工生产，所生产的产品再通过富士康加工组装应用于众多国际知名品牌的电子产品。 简言之，富士康是王来春的第一大客户，王来春从前东家那里拿到的订单超过了其营业额的50%。

2010年，立讯精密在深交所上市。招股书显示，2007年至2009年，富士康是立讯精密的大客户， 立讯精密向富士康的销售额占当期营收的比例分别为47.73%、56.46%、45.38%。

王来春和郭台铭的交集并不止于业务上的往来，就在立讯精密上市一年前， 富港电子出资4000万元，以3.08%的股权成为立讯精密的第三大股东，而富港电子控股股东是正崴精密，后者实控人是郭台铭的胞弟郭台强。

2010年9月，立讯精密如愿上市，昔日“富士康打工妹”成为上市公司的掌门人。年报数据则显示，上市之后立讯精密业绩增长速度十分惊人，营收10年增长逾60倍，利润增加40倍。水涨船高，王来春也从昔日的“富士康打工妹”挺进了福布斯富豪排行榜，2019年身家约350亿元。

上市当年，立讯精密营收10.11亿元，利润1.16亿元。上市开启了立讯精密的业绩狂奔之路，到2019年，立讯精密实现营收625亿元，净利润47.1亿元。

图片来源：东方财富

立讯精密的主打产品是“连接器”，这是智能手机中非常重要的组件之一。在聚焦主业的同时， 上市之后，立讯精密通过收购，意图成为全球领先的全方位连接方案提供商。

从2011年开始，立讯精密先后收购了昆山联滔、科尔通、光宝CCM等企业，将其业务延伸到了通讯、汽车等领域。这些收购，也使立讯精密进入了苹果核心产业链，彼时又正值智能手机市场的火爆，立讯精密的营收和利润都大幅增长倍。

2015年，立讯精密首次突破百亿营收，成为当时唯一一家营收破百亿的连接器上市公司。

此后，苹果供应链中的新产品，包括2015年的Watch无线充电，2016的Watch新一代表带，2017年的苹果无线耳机AirPod等，都成为立讯精密的核心优势产品。

2018年，立讯精密在连接器小行业全球排名第八，市场占有率为3%，是唯一进入前10的中国内地企业。无疑，站在苹果的背后，立讯精密已经从昔日站在富士康背后的“小弟”变成“大哥”，营收从2015年的101亿元增加至2019年的625亿元。

图片来源：中航证券研报

众所周知，长期以来富士康都是苹果最大的代工厂，作为代工行业的龙头，富士康承包了苹果公司在中国内地的大部分订单，富士康也因此被成为全球第一大代工厂。

目前，苹果在中国的iphone整装代工企业有和硕科技，纬创集团和富士康。随着立讯精密拟收购纬创集团子公司，苹果在中国的手机代工格局或生变。

2017年，苹果CEO库克在来访立讯精密时曾对媒体表示：“AirPods这个东西太小了，但是它里面有几千上万个组件。”在走访了好多家企业之后，库克直言立讯精密“超一流的工厂将了不起的精良工艺和细密融入 AirPods的制造。”

王来春回应：“我相信那句话，能与凤凰同飞的必是俊鸟。”

一方面，被库克看好助力立讯精密的发展。另一方面，立讯精密也在通过增加研发投入，试图弯道超车。年报显示，2017年立讯精密的研发支出是15.42亿元，2018年和2019年研发费用支出为25.15亿元和43.78亿元。其研发费用率近年来稳定在约7%，相比之下，富士康的研发费用率则为2%左右。

短期来看，立讯精密作为后起“小弟”，难以撼动“大哥”富士康。不过，长期下去，这场难以避免的竞争，谁会笑到最后，还真的是未知数。

你觉得业绩腾飞的立讯精密能否挑战富士康？围绕苹果代工厂的这些企业，后续格局是否会生变？欢迎在评论区留言分享你的看法。