1600亿负债压顶!“地王制造机”发债20亿,神秘潮汕富豪动作频频

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发布时间:2020-07-24 00:56:20

被业界称为“地王制造机”的2000亿粤系房企又要发债了!龙光集团在深圳土拍市场以“黑马”之姿崛起,一掷千金的背后,实控人纪海鹏父女却以低调著称。

被业界称为“地王制造机”的2000亿粤系房企又要发债了!龙光集团在深圳土拍市场以“黑马”之姿崛起,一掷千金的背后,实控人纪海鹏父女却以低调著称。

 



作者 | 雷晨

来源 | 债市观察


01

20亿借新还旧,存续250亿债券


7月21日,深圳市龙光控股有限公司(简称“龙光控股”)披露了2020年公开发行公司债券(面向合格投资者)(第二期)发行公告。

 

龙光控股是龙光集团(3380.HK)旗下主要的地产业务开发平台。创立于1996年的龙光集团总部位于深圳,2013年12月港股上市,位居2020年“中国房地产百强企业”第22位。

 

公告披露,龙光控股拟发行债券的规模不超过20亿元(含20亿元),期限5年,附第3年末发行人调整票面利率选择权和投资者回售选择权,利率询价区间为3.5%-5%。

 

进一步来看,本次债券的募集资金在扣除发行等相关费用后,拟用于偿还到期或行权公司债券“15龙光01”和“18龙控05”,这两只债券总余额为64.8亿元。



据债市观察(ID:bondreview)了解,龙光控股近期多次发行债券。今年上半年,龙光控股累计发行债券募资38.9亿元,品种包括一般公司债券、ABS和私募债。


企业预警通显示,龙光控股共存续24只债券,总余额250.31亿元,其中52.33亿元将于一年内到期,约120亿元将于1-3年内到期,近80亿元将于3-5年内到期。


在评级方面,自2017年联合信用将龙光控股的信用评级由AA+提升至AAA,后者一直维持着AAA级的公司长期主体信用评级和债项评级,评级展望为稳定。



02

有息负债432亿,现金流波动较大


作为龙光集团在境内开拓房地产业务的主要载体,龙光控股的业绩表现不俗。

 

龙光控股2019年的合约销售额达843.28亿元,2020年一季度合约销售额151.64亿元。截至2019年年底,公司合并报表范围内的土地储备达1834.56万平方米,土地储备充足。

 

2019年公司实现营收557.94亿元,同比增长25.47%;归母净利润113.25亿元,同比增长28.38%。今年一季度,公司营收和归母净利润分别为47.96亿元、7.37亿元。

 

资产负债方面,截至一季末,龙光控股总资产1888.99亿元,总负债1487.11亿元。公司有息负债为432.43亿元,其中355.88亿元将在3年内到期。



截至今年一季度末,公司存货金额为772.04亿元,占总资产的40.87%,主要为在建开发产品、已完工开发产品和拟开发产品等,存在部分毛利率相对较低的项目,存货变现能力值得关注。

 

值得一提的是,公司流动负债1206.53亿元占总债务比为81.13%,其中短期借款14.2亿元、应付票据0.6亿元、一年内到期非流动负债178.84亿元,短期债务合计达到193.64亿元。

 

与此同时,扣除受限制的部分后,龙光控股账上货币资金为244.47亿元。此外,公司还有未使用授信额度426.87亿元。总体来看,仍能应对短期还债压力。

 

不过,2017年-2019年及今年一季度,龙光控股经营性现金流量净额分别为143.85亿元、153.36亿元、4.66亿元和-47.93亿元,自2019年以来波动较大。



03

神秘潮汕富豪屡创地王传奇


虽然短期偿债能力较好,但截至一季度末,龙光控股手头在建项目38个,拟建项目17个,需要继续投入资金建设的项目数量较多,需要较大规模的资金来支持上述项目的正常开发。

 

除此之外,如果房地产企业拿地体量巨大或者地价上升,也会导致财务压力增加,影响公司的资产流动性。

 

自2014年以来,龙光控股母公司龙光集团在土拍市场以“黑马”之姿崛起,向来敢于一掷千金的它多次斩落深圳地王,被外界冠以“地王制造机”之名,2019底总资产为2060.1亿元,总负债1630.16亿元。

 

今年5月,深圳前海宅地T102-0346挂牌出让,被龙光集团以最高限价115.97亿元竞得,溢价率45%。至此,在深圳迄今以来出让的6宗百亿地块中,龙光集团拿下了其中的3块。

 

勇猛拿地也为龙光集团带来了不菲回报。据中指研究院数据,2019年龙光集团在拿地金额榜中以319亿元排名第15位,在全口径销售金额上则凭571.8亿元排名第22位。

 

与在土拍市场的高调豪横迥异,龙光集团创始人纪海鹏则相当低调,网上鲜有他的照片。

 

纪海鹏于1966年出生,祖籍广东汕头龙湖,被界面新闻称作“深圳地产圈中最神秘的潮汕地产商人”。外界多认为他的第一桶金来源与从事建材、医疗器材有关。



目前,龙光控股家族色彩浓郁,纪海鹏父女通过家族信托间接持有龙光控股61.72%股权。2014年,纪凯婷曾以13亿美元身家成为全球最年轻富豪,被称为最神秘的90后女富豪。


如今,随着龙光控股业务规模的增长,需要的资金量也将水涨船高。存续250亿债券,拟发行20亿元债券借新还旧,你对这家深圳的“地王制造机”怎么看?欢迎在文末留言。


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