回港首日上涨5.69%，市值4000亿的网易，能否延续初心？

作者 | 李红梅

编辑 | 缪凌云

来源 | 首席科创官

今天（2020年6月11日），网易（9999.HK）正式在港交所挂牌！

上市首日开盘即上涨8.13%，报133港元/股，发行价为123港元/股。盘中股价一度上升9.9%，报135.2港元/股。截至收盘，网易股价上涨5.69%，首日报收130港元/股，总市值4458亿港元(折合人民币3991.4亿)。

网易2000年在纳斯达克挂牌，此次在香港第二次上市。加上去年10月在纽交所挂牌的子公司网易有道，今天开始，网易将成为母公司及子业务在纽交所、纳斯达克、港交所同时挂牌的互联网企业。美股网易(NTES.O)昨日收涨3.77%，有道(DAO.N)收涨1.72%。

受新冠肺炎疫情影响，网易此次选择了“云敲锣”的方式。在开市前大约两分钟，港交所播放了云敲锣影片，网易创始人兼首席执行官丁磊在视频中指出，在香港上市是网易全新的起点。

他表示“立足于这个更了解网易、网易也更了解的市场，通过持续网聚人的力量、热爱的力量、创新的力量，我们可以为广大用户带来更多的价值”。

另外，有消息称，港交所将于同日推出网易期货、期权产品供投资者选择。与网易相关的衍生权证可于股份上市当日挂牌，网易上市当日将纳入认可沽空指定证券名单。

登陆美股20年，互联网领域“常青树”

网易是第一批登陆美股市场的互联网中概股。

2000年6月30日，网易在美国纳斯达克上市，发行价为15.5美元，在纳斯达克的20年中，网易增速明显，最高股价曾达到397.59美元。

作为互联网领域的“常青树”，网易的业绩一直处于稳定状态。招股书数据显示，2017-2019年，网易净收入分别为人民币444.37亿元、511.79亿元、592.41亿元。2020年第一季度，净收入为人民币170.62亿元，同比增长18.3%。

2017-2019年，归属于网易公司股东的持续经营净利润分别为人民币115.42亿元、82.91亿元、132.75亿元。2019年，持续经营净利润同比增长60.1%。2020年第一季度，归属于网易公司股东的持续经营净利润为人民币35.51亿元，同比增长约30%。

2017-2019年，网易整体毛利率保持在53%以上。2020年第一季度，网易整体毛利率达55%。

目前，网易包括了在线游戏、智能学习、创新和其他三项主营业务，创新与其他业务涵盖了网易云音乐、网易严选、网易传媒、网易邮箱等业务。截至2020年第一季度，三大营收来源分别占比79%、3%和18%。过去几年投入的电商业务，已经不在主营之列。

游戏已成为网易营收的核心利器。自2001年《大话西游》面世以来，网易的《阴阳师》《荒野行动》《第五人格》等自研游戏颇受市场青睐。

2017-2019年，在线游戏服务净收入分别为人民币362.82亿元、401.90亿元、464.23亿元。2020年第一季度，游戏业务净收入135亿元。其中，2019年，在网易整体营收出现负增长时，手机游戏营收依旧保持了正双位数的增长。并且，网易游戏净收入超过动视暴雪。

根据App Annie的数据，按2019年iOS及Google Play综合用户支出计算，网易是全球第二大游戏公司。

同时，在普华永道发布的《2019-2023娱乐及媒体行业展望》显示，中国视频游戏市场的巨头仍然是腾讯和网易，占据接近70%的市场份额。

目前网易游戏无疑处于盛世，但首席科创官（微信公号：sxkcg666）注意到，上市前夕，有一件“小事”并没有进入公众视野，却与网易的重头业务——游戏，息息相关。

资本市场步步高升，能否坚持初心？

时间回到2015年10月22号，网易游戏《率土之滨》公测，作为一款真正意义上的千人实时PVP游戏，率土以其极强的策略性、极高的沉浸体验，以及极高的平衡性，收获了一大批忠实的粉丝，上线多年，流水长期占据着同类游戏前列，也为网易贡献着不菲的营收。

但就在最近，《率土之滨》官方推出一个上限极高的氪金系统（宝物系统）。对氪金玩家而言，如果不继续投入更多资金，之前的投入将大幅缩水。对“平民玩家”来说，该系统的推出也让“一人吊打一群人”的场景很可能成为现实，游戏的策略性将受到严峻的冲击。氪金玩家和平民玩家被同时“得罪”。

更重要的是，宝物系统推出后，是否会有诸如防具、坐骑、翅膀等新的氪金点推出不得而知，游戏平衡很有可能被彻底打破。

不少玩家表示，这就是一次赤裸裸的“割韭菜”行为，将游戏推向资本的怀抱。

于是，在游戏更新后不久，一场轰轰烈烈的抗议活动发生了。

玩家们开始通过百度贴吧、网易大神等渠道发帖控诉自己的不满。并通过挤占新区限制名额并提醒新区玩家不充钱，要求开具实体发票，让大主播帮忙发声等途径发起抗议。

虽然，这场玩家和官方之间的争斗在两封信“道歉信”，以及系统下架修改，暂时落下帷幕，但因为并未给出明确修改模式，玩家的抗议仍在继续。

并且，类似的事情发生过不止一次。

最著名的无疑是PDD删号事件。

2019年五一小长假期间，网易重量级手游《逆水寒》在一场比赛中，出现系统无法识别知名神相角色“信手斩龙”（该账号为PDD账号），无法正常进入赛场的BUG。于是，工作人员便将选手评定为主观消极比赛，直接攀附，无缘下一轮4强比赛。

虽然《逆水寒》官方连续发出了几则致歉公告，但受到不公正对待的玩家已无耐心，当事人之一的PDD也开启了直播，直播删除自称投入超千万元人民币的账号，并带动了包括“国民老公”在内的诸多神豪退游。

更早些，网易旗下一梦江湖（原名楚留香）游戏，由于一次职业平衡调整失误，大量女性玩家前往网易CEO丁磊微博进行请愿，直到丁磊发公开信回应之后，事态才得到平息。

如此种种，也被玩家总结为：网易游戏一开始质量都很好，过几年后割一波韭菜，赚的钱反正可以再去开发下一款游戏，受伤的只有投入了多年精力、感情的忠实粉丝。

对于频频激起玩家抗议的现象，首席科创官（微信公号：sxkcg666）联系网易，但截至发稿，对方未做回复。

作为公司的重要业务，对于游戏，丁磊曾不止一次强调，网易做游戏，从来不怕慢，赶着赚钱，让品质在前面，把利益摆在后面，这样获得长线成功。

就在网易回归之际，丁磊在名为《相信热爱的力量》的致股东信中，也多次提到“热爱”、“和用户在一起”。

你有没有玩过网易旗下的游戏？体验如何？觉得网易真的能一直保持初心么？欢迎评论区留言讨论。