A股市场热火朝天，场外配资再现江湖，但你还记得2015年的雪崩吗？

继昨天A股暴涨成交破万亿后，今天A股市场热情依旧不减。在全天宽幅震荡的走势下，两市合计成交了1.1万亿。一时间散户大军千军万马回归市场，成交的火爆也让券商有点招架不住。

今日早间，部分券商用户反映服务器崩溃，无法进行正常交易。

从网友在微博上反馈的情况看，海通证券、广发证券、中信建投证券、平安证券、华西证券、招商证券等皆出现了上述问题，令人抓狂。

然而除了服务器崩溃，场外股票配资也卷土重来。老股民可能都知道，股票配资可不是什么“好东西”，而在昨天股市疯狂过后，证监会也发话了。

2月25日晚间，证监会专门就配资相关问题发布答记者问。要求各证券公司要严格执行经纪业务及融资融券客户适当性管理，加强异常交易监控，认真做好技术系统安全防护。同时，也希望广大投资者理性投资，防范投资风险。

之所以这次配资的卷土重来受到了监管层重点关注，是因为2015年股市“疯牛”很大程度上是配资市，投资者大量使用杠杆投资，最终市场大跌之时也出现十分惨烈的踩踏情形。

配资其实是资本市场中常见的一种融资模式，是指配资公司借钱给投资者进行相关的交易，这其中，配资公司并不分享投资者通过使用配资获得的收益，而只按约定的时间周期首取资金的利息，其本质属于民间借贷。

具体到证券市场，特别是股票市场，配资一般分为两种：场内配资和场外配资。

场内配资一般是指在证券市场内，由证券公司提供的融资业务，又称证券信用交易。是指投资者向具有融资融券业务资格的证券公司提供担保物，借入资金买入证券的行为。一般来说，场内配资合规性较高，杠杆比例较低，所以风险也相对受控。

随着金融市场的发展，股票市场上资金持有者和资金需求者通过一定的模式结合起来，共同发展，逐渐就形成了股票配资这个新型的融资模式，这就是场外配资。场外配资是是民间版本的融资业务扩展，可以说是民间借贷的融资炒股业务，和券商旗下的融资业务相比，融资比例更高、收费更高、操作限制更少。

但是，这里面需要重点强调的是，场外配资中的一些P2P理财、配资公司存在着无法正确识别客户风险承受能力、违规给予客户过高的融资杠杆、风险控制手段严重缺失等重大漏洞。与融资融券业务有统一明晰的业务规则、透明的市场数据不同，场外配资的杠杆比例、证券折算率、平仓线均无统一的标准，会给投资者带来巨大的风险。

2015年，沪指创下5178.19点纪录，这也是A股配资最为疯狂的时刻。然而市场涨的快，下跌的时候则更为迅猛，并因此还酿成了悲剧。

2015年6月，有媒体报道，长沙一位股票投资者由于配资炒股爆仓而走向不归路。该投资者以170万元本金，按1:4杠杆配资后，重仓一只热门股，不料该股连续两天暴跌，使其血本无归。这起悲剧在网络上迅即扩散，让很多网民惊觉利用融资甚至场外配资炒股的巨大风险。

2015年6月19日，上证综指重挫6.42%，创业板指数下跌5.41%，两市近千只个股跌停，涨停个股不足50只。

当时，央行的短期流动性控制，叠加了巨量IPO的抽血效应，流动性短期内的急剧收缩，已经让市场风声鹤唳，而此时证监会对场外配资的监管，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

市场的恐慌情绪，启动了一条多米诺骨牌式连锁反应，先是机构主动降杠杆、随后前期大涨的个股开始暴跌，导致高比例配资账户开始爆仓，配资平台为自保开始强制平仓，使得更多的股票暴跌，最后甚至连非配资账户也开始抛售股票。

恶性循环模式开启，投资者在相互倾覆、碾压之下，几乎无人生还。

2015年，从千股涨停，到千股跌停，短短不到一个月，仿佛过了一个世纪，时如逝水，沧海桑田。

证监会在2015年股市大跌期间曾经发布了多项举措，要求各家券商对“利用信息系统外部接入开展违法证券业务活动”进行清理，核心是要清理违法违规的配资账户。随后，对涉及配资业务的恒生电子、同花顺、铭创公司，及多家券商开出了罚单。随着A股泡沫的破灭，场外配资逐渐淡出投资者的视线。 

热火朝天的市场需要冷静和理性

2019年以来，A股难得一见地出现了趋势性上涨，尤其是2月25日大盘指数涨幅超过5%，市场又一片牛市呼声之时，证监会发声也体现了监管层对于配资业务的警惕，不想重蹈覆辙。

也有市场分析称，证监会在发布答记者问之后也将进一步加强对配资业务的管理，尤其是券商场内配资业务。

另外，2015年之后，层层监管之下，配资市场也受到严格治理，如今的配资市场相比2015年，并不能同日而语。

有人说2019年的今天，很像2015年的昨天，疯狂的场外配资以及指数，或许会蒙蔽你的双眼，但是“春季躁动”行情到来，最佳的应对方式也许是冷静和理性。

面对可期的市场行情，市场参与者都想分“一杯羹”，只不过是风险偏好不同而已，有人愿意承担风险获取盈利，有人则想“旱涝保收、一本万利”。

然而不管市场如何变化，别忘了，最后买单的人是自己。