【千亿原创】政府出面提振股市待实锤

原创： 国际章 千亿CLUB 

10月19日开市前，中国资本市场出现了罕见的一行两会领导齐出面提振股市的情景，其后的中午1点，今日头条，新浪，腾讯，界面等一齐发表了人民日报、新华社和中央电视台对中共中央政治局委员，国务院副总理刘鹤有关当前经济热点问题，特别是股市的联合采访。政府提振，导致上证指数，深证成指，创业板指数19日收盘纷纷上涨，其中上证指数从18日的2460点回弹至2550点。

根据上交所和深交所公布的数据，两市平均市值分别为12.73倍和19.88倍。久旱待甘露，刘鹤副总理在采访中明确指出“A股已经成为全球最佳投资价值的市场”。从去年第四季度开始，A股股市交易量萎缩，估值泡沫破灭，已经给A股带来了结构性的风险。A股大股东，实际控制人股票质押比例在99%，虽然平均质押率在30%以下，近80%的A股上市公司市值缩水超过50%，加上今年3月12日《股票质押式回购交易及登记结算业务办法(2018年修订)》正式开始实施，详见5月2日千亿原创文章《股票质押新规正式实施 A股万亿质押市场进入寒冬》进一步“去杠杆”，导致到期的股票质押无法全部续约，大股东必须赎回；即使在质押中的，也面临补仓。已经被割了韭菜的股民得知上市公司实际控制人面临被平仓的风险，更加不敢买入，加上中国经济放缓，中美贸易战等，结果形成了恶性循环。两市的日成交额已经从2015年高峰时的1.8万亿，缩水到目前的2000多亿！

要真正提振股市，核心还是靠实锤。从以下月度M1同比增长数据不难看出，M1的增长从2018年开始大幅下降至个位数，特别是进入8月同比增长仅为3.9%；上一次M1 月度增长成个位数是在2015年的股灾期；M1代表流动性强的资产，可以随时调用来购买，包括股票，M2包含居民储蓄和企业定期存款，不是随时可以提取出来，代表未来潜在的购买力。因此流动性是资本市场目前极度缺乏的；流动性回归是使A股摆脱熊市的核心。

2015年A股脱离股灾是依靠汇金，证金国家队入市相救1万亿。然而这次的A股低超与2015年股灾有过而之不及

相信大家对2015年A股如何脱离股灾记忆犹新：

“2015年7月3日，证监会表示证金公司进行增资扩股，注册资本从240亿元增资到约1000亿元。增资扩股后，证金公司还将多渠道筹集资金，用于扩大业务规模，维护资本市场稳定。当日，证监会还表示将继续加快推动各类长期资金入市。

一天之后，中信、海通等21家大中型证券公司发布联合公告，宣布以不低于1200亿元的资金，用于投资蓝筹股ETF，同时表态在上证综指在4500点之下，2015年7月3日余额基础上，自营股票盘不减持，并择机增持。

当天，25家公募基金公司亦承诺打开前期限购基金的申购，基金公司董事长和总经理承诺申购本公司偏股型基金，并至少持有一年以上。

2015年7月5日，证监会决定，将充分发挥证金公司作用，多渠道筹措资金，扩大业务规模，增强稳定市场的能力，中国人民银行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持。之后的7月8日，证监会表示将由证金公司提供充裕资金用于申购公募基金。”

至此，汇金、证金、证金借道的资管等“国家队”救市资金全部集齐，构成了救市的主力，综合估计，“国家队”投入的救市资金规模超过1万亿元。

外资流入从8月的180亿美金下滑到9月的30亿美金；人民币对美元汇率自6月以来下跌8.4%，触及7的汇率情绪底线；本周刚公布的第三季度GDP增速为6.5%，创全球金融危机以来的新低。19日一行两会领导的讲话中已经列出了提振股市的相关政策轮廓，从现在到年底，如何为A股重新注入流动性待实锤。十九届四中全会，乃至11月美国中期选举都是影响政策与股市的看点。但是既然政府已经出面提振股市，A股离复苏也就不远了。